Bear Stearns
Bear Stearns var en global investeringsbank beliggende i New York City, der kollapsede under subprime-prioritetsrisikoen i 2008.
Key takeaways
- Bear Stearns var en New York City-baseret global investeringsbank og finansiel virksomhed, der blev grundlagt i 1923 og kollapsede under finanskrisen i 2008.
- Eksponering over for CDO'er og giftige aktiver, der er indeholdt i dets flagskibs hedgefonde, der blev købt med en høj grad af gearing førte til dens bortgang.
- Virksomhedens aktiver blev i sidste ende afhændet til JP Morgan Chase for øre på dollaren.
Grundlæggende om Bear Stearns
Bear Strearns-virksomheden blev grundlagt i 1923 og overlevede Stock Market Crash i 1929 og blev en global investeringsbank med filialer over hele verden. Kompetent styring og risikotagning så Bear Stearns fortsætte med at vokse med den globale økonomi. Det var et af de mange firmaer, der omfattede Lewis Ranieris securitisation af gæld for at skabe nye finansielle produkter.
I begyndelsen af 2000'erne var Bear Stearns blandt verdens største investeringsbanker og et højt respekteret medlem af Wall Street's pantheon af investeringsbanker. Trods at overleve og derefter trives efter den store depression, var Bear Stearns en spiller i pantesmeltningen og den store recession, der fulgte.
Bear Stearns drev en lang række finansielle tjenester. Inde i denne blanding var hedgefonde, der brugte forbedret gearing til fortjeneste fra sikkerhedsgældsforpligtelser (CDO'er) og andre securitiserede gældsmarkeder. I april 2007 faldt bunden ud af boligmarkedet, og investeringsbanken begyndte hurtigt at indse, at den faktiske risiko for disse hedgefondstrategier var meget større end oprindeligt troet.
Boligmarkedets sammenbrud fangede hele det finansielle system overraskende, da meget af systemet var baseret på et fundament af et solidt boligmarked, der understøttede et solidt derivatmarked. Bear Stearns-fondene brugte teknikker til yderligere at øge gearingen til disse formodede markedsfundament kun for at finde ud af, at nedadgående risiko på de instrumenter, de beskæftigede sig med, ikke var begrænset i dette ekstreme tilfælde af markedskollaps.
Bear Stearns Hedge Fund Collapse
Hedgefondene, der anvender disse strategier, lagde store tab, som krævede, at de blev reddet internt, og at de kostede virksomheden flere milliarder forfra og derefter yderligere tab på milliarder dollars i nedskrivninger gennem året. Dette var dårlige nyheder for Bear Stearns, men virksomheden havde en markedsandel på 20 milliarder dollars, så tabene blev betragtet som uheldige, men håndterbare.
Denne uro oplevede det første kvartalsvise tab i 80 år for Bear Stearns. Derefter staplede kreditfirmaerne videre og fortsatte med at nedjustere Bear Stearns 'realkreditlån og andre beholdninger. Dette efterlod firmaet illikvide aktiver i et nedtliggende marked. Virksomheden løb tør for midler og gik i marts 2008 til Federal Reserve for en kreditgaranti gennem Term Securities Lending Facility. En anden nedjustering ramte firmaet, og et bankkørsel startede. Den 13. marts blev Bear Stearns brudt, og dens bestand faldt ned.
JP Morgan Chase køber Bear Stearns 'aktiver
Bear Stearns 'aktiver blev solgt i et brandsalg til JPMorgan Chase på en brøkdel af dets tidligere markedsværdi. Fed lånte ud JPMorgan Chase pengene for at foretage købet, og det kostede senere virksomheden flere milliarder kroner at lukke de manglende handler og afvikle retssager mod Bear Stearns. Årsagen til, at Bear Stearns blev solgt så billigt, er, at dengang ingen vidste, hvilke banker der havde giftige aktiver, eller hvor stort hul disse tilsyneladende uskadelige syntetiske produkter kunne slå i en balance.
Den illikviditet, som Bear Stearns står overfor på grund af sin eksponering for securitiseret gæld, udsatte også problemer hos andre investeringsbanker. Mange af de største banker var stærkt eksponeret for denne form for investering, herunder Lehman Brothers og Merrill Lynch. Sammenbruddet af Bear Stearns og dets salg til JP Morgan Chase var starten på blodudslettet i investeringsbankområdet, ikke slutningen.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.