Bear Put Spread
En spredning af bjørnsalg er en type optionstrategi, hvor en investor eller erhvervsdrivende forventer et moderat fald i prisen på et sikkerhed eller et aktiv. En bjørne-put-spredning opnås ved at købe put-optioner, samtidig med at man sælger det samme antal salg på det samme aktiv med samme udløbsdato til en lavere strejkurs. Den maksimale fortjeneste ved hjælp af denne strategi er lig med forskellen mellem de to strejkepriser minus minus omkostningernes optioner.
Som en påmindelse er en option en ret uden forpligtelse til at sælge et specificeret underliggende sikkerhedsbeløb til en specificeret strejkurs.
En bjørn satte spredning er også kendt som en debit put spredt eller en lang put spred.
Det grundlæggende i en bjørnespredning
Lad os for eksempel antage, at en bestand handles til $ 30. En optionshandler kan bruge en bjørnsatsspredning ved at købe en putoptionsaftale med en strejkurs på $ 35 til en pris af $ 475 ($ 4, 75 x 100 aktier / kontrakt) og sælge en putoptionsaftale med en strejkurs på $ 30 for $ 175 ($ 1, 75 x 100 aktier / kontrakt).
I dette tilfælde er investoren nødt til at betale i alt $ 300 for at opsætte denne strategi ($ 475 - $ 175). Hvis prisen på det underliggende aktiv lukkes under $ 30 ved udløbet, realiserer investoren et samlet overskud på $ 200. Denne fortjeneste beregnes som $ 500, forskellen i strejkepriserne [$ 35 - $ 30 x 100 aktier / kontrakt] - $ 300, nettoprisen for de to kontrakter [$ 475 - $ 175] svarer til $ 200.
Key takeaways
- En bear put spread er en optionstrategi implementeret af en pessimistisk investor, der ønsker at maksimere fortjenesten og samtidig minimere tab.
- En bear put-spread-strategi indebærer samtidig køb og salg af salg til det samme underliggende aktiv med samme udløbsdato, men til forskellige strejkepriser.
- En bjørn satte spredte nettoer et overskud, når prisen på den underliggende sikkerhed falder.
Fordele og ulemper ved en bjørnespænd
Den største fordel ved en bjørnsatsspredning er, at nettorisikoen for handelen reduceres. At sælge put-optionen med den lavere strejkepris hjælper med at udligne omkostningerne ved at købe put-optionen med den højere strejkepris. Derfor er nettoutbetalingen af kapital lavere end at købe et enkelt sæt rent. Det bærer også langt mindre risiko end kortslutning af bestanden eller sikkerheden, da risikoen er begrænset til nettoprisen for den udbredte bjørn. At sælge en aktiekort teoretisk har ubegrænset risiko, hvis bestanden bevæger sig højere.
Hvis den erhvervsdrivende mener, at den underliggende aktie eller sikkerhed vil falde med et begrænset beløb mellem handelsdato og udløbsdato, kan en bjørnsatsspredning være et ideelt spil. Men hvis den underliggende aktie eller sikkerhed falder med et større beløb, giver den erhvervsdrivende muligheden for at kræve den yderligere fortjeneste. Det er udvekslingen mellem risiko og potentiel belønning, der appellerer til mange erhvervsdrivende.
Fordele
Mindre risikabelt end simpel short-selling
Arbejder godt på beskedent faldende markeder
Begrænser tab til det betalte beløb for optioner
Ulemper
Risiko for tidlig tildeling
Risici, hvis aktivet klatrer dramatisk
Begrænser overskuddet til forskellen i strejkepriser
Med eksemplet ovenfor spreder overskuddet fra bjørnen sig ud, hvis den underliggende sikkerhed lukker ved $ 30, den lavere strejkurs ved udløbet. Hvis det lukker under $ 30, vil der ikke være nogen yderligere fortjeneste. Hvis det lukker mellem de to strejkepriser, vil der være et reduceret overskud. Og hvis det lukkes over den højere strejkepris på $ 35, vil der være et tab af hele det beløb, der er brugt til at købe spændet.
Ligesom med enhver kort position har optionerne ikke kontrol over, hvornår de skal opfylde forpligtelsen. Der er altid risikoen for tidlig tildeling - det vil sige at skulle købe eller sælge det angivne nummer på aktivet til den aftalte pris. Tidlig udnyttelse af optioner sker ofte, hvis der sker en fusion, overtagelse, specielt udbytte eller andre nyheder, der påvirker optionens underliggende aktie.
01:37Bliv fortrolig med disse 6 alternativstrategier
Real World Eksempel på Bear Put Spread
Lad os som et eksempel sige, at Levi Strauss & Co. (LEVI) handler til $ 50 20. oktober 2019. Vinteren kommer, og du tror ikke, at jeansfremstillingsaktien kommer til at trives. I stedet tror du, det vil være mildt deprimeret. Så du køber en $ 40 put, pris til $ 4 og en $ 30 put, pris til $ 1. Begge kontrakter udløber 20. november 2019. At købe $ 40 sæt, mens det samtidigt sælge $ 30 put ville koste dig $ 3 ($ 4 - $ 1).
Hvis bestanden lukkede over $ 40 november 20, ville dit maksimale tab være $ 3. Hvis det lukkedes under eller på $ 30, vil din maksimale gevinst imidlertid være $ 7 - $ 10 på papiret, men du skal trække $ 3 for den anden handel og eventuelle mæglerprovisionsgebyrer. Gennemsnitsprisen er $ 37 - en pris, der svarer til den højere strejkepris minus handelens nettogæld.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.