Bjørnekram
I erhvervslivet er et bjørneklem et tilbud fra et selskab om at købe andres andele til en meget højere pris pr. Aktie end hvad det selskab er værd på markedet. Det er en erhvervelsesstrategi, som virksomheder undertiden bruger, når der er tvivl om, at målselskabets ledelse eller aktionærer er villige til at sælge.
Selv om det normalt er økonomisk fordelagtigt, er bjørnekram-tilbudet uopfordret af målselskabet.
Navnet "bjørneklem" afspejler overtalelsesevnen for det tilbudende selskabs alt for generøse tilbud til målselskabet. Ved at tilbyde en pris langt ud over målselskabets nuværende værdi, kan den tilbudende part normalt opnå en overtagelsesaftale. Målvirksomhedens ledelse er i det væsentlige tvunget til at acceptere et så generøst tilbud, fordi det er juridisk forpligtet til at passe på dets aktionærers interesser.
Forståelse af bjørneklemmer
For at kvalificere sig som en bjørneklem skal det overtagende selskab afgive et tilbud, der ligger langt over markedsværdien for et stort antal af en virksomheds aktier.
En virksomhed kan forsøge at få et bjørneklem i et forsøg på at undgå en mere konfronterende form for overtagelsesforsøg eller en, der vil kræve markant mere tid at gennemføre. Det overtagende selskab kan bruge en bjørneklem til at begrænse konkurrencen eller erhverve varer eller tjenester, der supplerer det nuværende tilbud.
Da det kræves, at målselskabet skal kigge efter sine aktionærers interesse, er det ofte nødvendigt at tage tilbuddet alvorligt, selvom der ikke var nogen tidligere hensigt om at ændre forretningsmodellen eller meddelelsen om, at den leder efter en køber.
Til tider kan der gives bjørnekram-tilbud til kæmpende virksomheder eller nystartede virksomheder i håb om at erhverve aktiver, der vil have stærkere værdier i fremtiden. Virksomheder, der ikke udviser økonomiske behov eller vanskeligheder, kan dog også målrettes.
Fordele og ulemper ved en bjørneklem
Et bjørneklem kan fortolkes som et fjendtligt overtagelsesforsøg fra virksomheden, der fremsætter tilbuddet, da det er designet til at sætte målselskabet i en position, hvor det ikke er i stand til at nægte at blive erhvervet. I modsætning til nogle andre former for fjendtlige overtagelser efterlader en bjørneklem imidlertid ofte aktionærerne i en positiv økonomisk situation.
Det overtagende selskab kan tilbyde yderligere incitamenter til målselskabet for at øge sandsynligheden for, at det vil tage tilbudet. På grund af dette kan et bjørneklem være ekstremt dyrt for det overtagende selskab, og det kan tage virksomheden længere tid end normalt at se et afkast af investeringen.
Nægtelse af at tage bjørneklem-tilbudet kan potentielt føre til, at der anlægges en retssag på vegne af aktionærerne, hvis målselskabet ikke korrekt kan begrunde afslaget. Da virksomheden har et ansvar over for aktionærerne, kan afvisning af et tilbud, der ellers kan virke for godt til at være sandt, betragtes som en dårlig beslutning.
- En bjørneklem er en erhvervelsesstrategi, der ligner en fjendtlig overtagelse, men som regel mere økonomisk fordelagtig for aktionærerne.
- Et bjørneklem er generelt uopfordret af målselskabet.
- Hvis et målselskab nægter at acceptere et tilbud om bjørneklem, risikerer det at blive sagsøgt af aktionærerne for ikke at handle i deres bedste interesse.