Backstop-køber
En backstop-køber er en enhed, der accepterer at købe alle de resterende, ikke-tegnede værdipapirer fra en rettighedsudbydelse eller emission. I dette tilfælde oprettes rettighedsudbuddet på forhånd af udstederen som et forsikret rettighedsudbudd . Køber af backstop giver sikkerhed til det udstedende firma ved at garantere, at alle de nyligt udstedte aktier bliver købt, hvilket giver virksomheden mulighed for at opfylde sine indsamlingsbehov. En backstop er også kendt som en standby-køber.
BREAKING NED Backstop-køber
Købere af backstop er en form for standby-garanti, hvor en eller flere investeringsbanker indgår en aftale med det selskab, hvor de accepterer at offentliggøre eventuelle ikke-tegne aktier til en pris, der normalt ikke er mindre end den tegningspris, der er forbundet med rettighedsudbuddet. I tilfælde af købere af backstop eller standby er parten enig i at gå videre og købe de ikke-tegne aktier. Købere af backstop kaldes normalt efter, at andre forsikringsparter ikke har solgt alle aktier med rabat til offentligheden.
New York Stock Exchange (NYSE) ser generelt rettighedsudbydere som et offentligt tilbud til kontanter og er ikke underlagt aktionærgodkendelse. Alligevel adskiller forsikrede rettigheder: Deres ekstra indsamlingsrunder er underlagt kontrol.
Backstop-køb kommer normalt efter tre foregående runder med rettighedsudbydelse. I den første runde tilbyder virksomheden eksisterende aktionærer muligheden for at købe aktier aktien til en rabat til markedsprisen. I anden runde tilbyder selskabet eksisterende aktionærer ret til at tegne yderligere aktier, der forbliver uden tegning. I tredje runde indgår selskabet en garanteret aftale, hvor en eller flere forsikringsselskaber har aftalt at købe aktier, der ikke er optaget i rettighedsudbuddet, herunder i overtegningen, til videresalg til offentligheden i et underskrevet tilbud. NYSE betragter denne runde som et offentligt tilbud til kontanter, hvis der gøres en markedsføringsindsats for en stor gruppe af potentielle købere, og hvis aktier købes af mindst nogle af disse potentielle købere. I fjerde runde kan backstop-købere købe op til 19, 9% i det samlede antal aktier på fælles aktier inden rettighedsudbuddet.
Købere af backstop kan udsættes for begrænsninger, hvis de er nærtstående parter: direktører, ledere, 5% aktionærer eller enhver person eller virksomhed tilknyttet disse position indehavere. Der er ikke noget krav om mæglerforhandlerlicens for backstop-købere, men de fleste har en sådan licens, da de generelt er investeringsbanker eller forsikringssyndikater. I tilfælde af, at en eller flere væsentlige investorer er enige om at fungere som backstop-køber, har de ikke lov til at deltage i aktiviteter for at afbøde risikoen for et underabonnement, og de vil ikke modtage et standby-gebyr. Hvis den nærtstående part desuden ønsker at deltage i andre runder med udbuddet, skal de sidde en af runderne. Endelig skal den nærtstående part købe aktierne i standbykøbet på de samme vilkår, der tilbydes eksisterende aktionærer i rettighedsudbuddet.
Fordele og ulemper ved en backstop-køber
En udsteder kan overveje et standby-tilbud og en backstop-køber, hvis det kræves, at de hæver et specifikt kapitalbeløb. Ved beregning af antallet af aktiesalg, der er nødvendigt for at skaffe den krævede kapital, bør en udsteder dog indregne backstop-gebyrer i det tilbudte beløb: backstopping kan koste virksomheder store gebyrer, da backstop-køberen påtager sig risikoen for at udstede nye værdipapirer og får en præmie i Vend tilbage. For eksempel i 2006, da Warren Buffetts Berkshire Hathaway fungerede som en backstop-køber for USG Corporation, tjente det et gebyr, der ikke kunne refunderes på $ 67 millioner for tjenesten. Backstop-kompensation er generelt et fast standby-gebyr plus et beløb pr. Aktie.
En udsteder kan også overveje et standby-rettighedsudbud, hvis aktiekursen er ustabil. Da tilbudsperioden er overalt fra 16 til 45 dage, har aktionærerne råd til at vente til slutningen af perioden med at beslutte, om de vil udøve deres rettigheder og tegne sig på grundlag af prisen på de aktier, der handler på markedet, hvilket kan være det samme eller mindre end abonnementsprisen. Udstederen ønsker ikke at indstille tegningskursen for lav, men skal overveje muligheden for, at aktionærerne går i kø. En backstop-køber er en attraktiv formildende kraft i dette tilfælde.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.