Aggregator
En aggregator er en enhed, der køber realkreditlån fra finansieringsinstitutter og derefter securitiserer dem til realkreditlånstøttede værdipapirer (MBS). Aggregatorer kan være de udstedende banker eller datterselskaber i de finansielle institutioner selv eller mæglere, forhandlere, korrespondenter eller en anden type finansielt selskab. Aggregatorer tjener fortjeneste ved at købe individuelle prioritetslån til lavere priser og derefter sælge den samlede MBS til en højere præmie.
Nedbryder aggregator
Aggregatorer er i det væsentlige tjenesteudbydere, der eliminerer en del af den indsats, som udstedere har brug for at gennemgå i at skabe pantesupporteret sikkerhed. Afhængigt af hvad slutkunden leder efter, kan aggregatorer søge og købe en defineret type prioritetslån fra et forskelligt sæt långivere og ophavsmænd. Ved at udvide søgningen på tværs af en række prioritetsindehavere, herunder regionale banker og specialkreditinstitutter, er det muligt at oprette skræddersyede pantesupporterede værdipapirer, der ikke let kunne hentes fra en enkelt prioritetsindehaver.
Forståelse af det sekundære prioritetsmarked
Aggregatorer forstås bedre som en fase i securitisationsprocessen end en særskilt enhed på det sekundære realkreditmarked. Når en ophavsmand, ligesom en bank, udsteder et pantelån, vil de flytte det fra bøgerne for at frigøre kapital til lån igen. Det er vanskeligt at sælge et enkelt prioritetslån direkte til en investor, fordi et enkelt prioritetslån står over for en masse vanskelige at kvantificere risici, der er baseret på den enkelte, der køber en ejendom. I stedet køber aggregatoren en samling af lån, hvor den samlede ydelse er lettere at forudsige og derefter sælger den pulje til investorer i trancher. Så der er en pooling / aggregeringsfase, der finder sted, før MBS kan opskæres og sælges.
Når aggregatorer også er ophavsmænd
Realkreditinstitutterne bliver ofte aggregatorer, da securitisering af en pant af prioritetslån kan ses som en naturlig udvidelse af deres forretning. Når ophavsmanden fungerer som en aggregator, opretter de normalt et specialkøretøj (SPV) som et afskåret datterselskab til pooling og salg af lån. Dette fjerner noget ansvar og frigiver ophavsmandens aggregeringsarm til at købe lån fra andre institutioner såvel som fra moderselskabet, som nogle gange er nødvendigt for oprettelsen af en skræddersyet MBS.
I teorien fungerer de oprindelige ejede aggregatorer det samme som tredjepartsaggregatorer, selvom de har at gøre med et flertal af pantelånene fra en enkelt kunde, som også er ejeren. I praksis kan der være situationer, der ikke ville eksistere med en tredjepart. For eksempel kunne aggregatoren subtilt opmuntres til ikke at søge så stejl rabat på prioritetslån til sekundært marked for at hjælpe moderselskabets balance og skifte et samlet tab til aggregatoren. Selvfølgelig havde MBS-markedet, der førte til nedsættelse af realkreditlån, mere betydningsfulde problemer end muligheden for, at en aggregator og originator kolluderede.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.