Aktivist hedgefonde: Følg Trail to Profit

Hedgefonde er let regulerede private investeringsfonde, der anvender utraditionelle investeringsstrategier og skattecentre i et forsøg på at skabe ekstraordinært afkast på ethvert marked. Disse fonde er typisk struktureret som begrænsede partnerskaber og begrænser investering til erhvervs- eller institutionelle investorer. Disse faktorer har givet dem en hemmeligholdt og skyggefuld aura i det finansielle samfund; Securities and Exchange Commission (SEC) regler og forskrifter gør det imidlertid muligt for enhver at få et glimt af deres aktiviteter. Denne artikel vil undersøge, hvordan kloge individuelle investorer kan drage fordel af nogle af Wall Street's mest hensynsløse hedgefonde. (Se også: En kort historie om hedgefonden .)

Trin 1: Find en hedgefond, der skal overvåges

De fleste hedgefonde investerer ved hjælp af ukonventionelle strategier, men andre tager en mere aktiv rolle i at realisere værdien af ​​deres investeringer - disse er kendt som aktivistiske hedgefonde. Aktivistiske hedgefonde involverer ikke kun selskabets bestyrelse og ledelse i diskussioner, men lønner også proxy-kampe, likviderer aktiver og endda tvinger salg af virksomheder. Disse aktiviteter kan give muligheder for kyndige individuelle investorer, der er villige til at grave lidt!

De, der har tilbragt nogen tid på markedet, kan være fortrolige med mange af de aktivistiske hedgefonde derude. Nogle fonde er meget offentlige, når de kæmper mod ledelsen, mens andre er ekstremt stille over deres aktiviteter. (Se også: Introduktion til hedgefonde - del 1 og del 2. )

Trin 2: Sporing af hedgefonde

Hedgefonde kan være mystiske på overfladen; SEC kræver dog et vist niveau af gennemsigtighed - især når der er involveret aktivistiske hedgefonde. Det er gennem disse SEC-registreringer, at vi kan få et indblik i de handlinger, der er truffet af aktivistiske hedgefonde.

Du kan finde SEC-registreringer ved hjælp af den officielle EDGAR-database eller andre gratis tjenester som SECFilings, som giver dig mulighed for at konfigurere e-mail- og RSS-advarsler for at sende meddelelser, når hedgefonde foretager handler.

Den vigtigste formular, der er indgivet af aktivistiske hedgefonde, er plan 13D, som er en erklæring om fordelagtigt ejerskab (5% eller derover). Der er flere sektioner i denne arkivering, der kan pege os ind i hedgefondens motivationer og mulige fremtidige handlinger:

1. Sikkerhed og udsteder: Dette indeholder grundlæggende oplysninger om aktien og det tilknyttede selskab.

2. Identitet og baggrund: Dette afsnit indeholder oplysninger om hedgefonden, der erhverver bestanden, herunder videregivelse af dets strafferegister og eventuelle verserende retssager.

3. Kilde, fondsbeløb og andre overvejelser: Dette afsnit forklarer, hvor de midler, der bruges til at købe aktien, kommer fra (kontant ved hånden eller gæld).

4. Formål med transaktion: Dette er den vigtigste del af 13D; det specificerer nøjagtigt, hvad hedgefonden planlægger at gøre med sin investering. En hedgefond er forpligtet til at oplyse, om den holder aktier udelukkende som en investering, eller om den er interesseret i "at søge strategiske alternativer."

5. Interesse i Udstederens værdipapirer: Dette afsnit beskriver antallet af ejede aktier og lejlighedsvis transaktionsdatoer for større køb.

6. Materiale, der skal arkiveres som udstillinger: Dette er den næstvigtigste del af 13D; det indeholder breve til ledelsen eller andre udstillinger, der ofte indeholder ekstremt nyttige oplysninger, der beskriver fremtidig handling.

Kombineret kan disse oplysninger give de enkelte investorer en masse indsigt i, hvad hedgefonden forsøger at gøre med sin investering, og om den vil forsøge at overtage virksomheden eller blot er på udkig efter en god investering.

Trin 3: dechiffrering af en hedgefonds aktivitet

Afsnittet "Formål med transaktion" i 13D-arkiveringen hos SEC beskriver nøjagtigt, hvad hedgefonden planlægger at gøre. Der er to forskellige typer krav, som hedgefonde stiller i disse breve:

1. Krav til bestyrelsen: Dette er specifikke anmodninger, der fremsættes til bestyrelsen, der kræver visse ændringer. Disse kan omfatte ledelsesudskiftninger, fusioner eller erhvervelser, ændringer i kapitalstrukturen, udbetaling af likviditetsreserver og andre poster.

2. Appeller til aktionærer: Dette er situationer, hvor hedgefonden ønsker at overtage virksomheden via en fuldmagtstrid. Dette er en situation, der kræver, at aktionærerne stemmer for at underskrive de nominerede hedgefonde i stedet for selskabets nuværende direktører. Aktivistiske hedgefonde deltager i mange aktiviteter for at åbne aktionærernes værdi, herunder:

• Ledelsesudskiftninger eller ændringer
• Potentielle fusioner eller erhvervelser
• Kapitalstruktur ændres
• Udgifter eller nedsættelse af udøvende kompensation
• Udbetalinger af likviditetsreserver til aktionærer via udbytte, tilbagekøb osv.

I alt giver dette afsnit i arkiveringen 13D dig alle de oplysninger, du har brug for at vide om situationen. Det meste af tiden har disse hedgefonde ikke noget at skjule, fordi de ønsker, at investorer skal forstå, hvordan ledelsen svigter.

Trin 4: Handling efter oplysningerne

Der er to typer muligheder, som aktivistiske hedgefonde skaber: (1) langsigtede vendinger eller (2) kortvarige exitstrategier. Det er klart, at de kortsigtede handlinger er mest fordelagtige end dem, der følger efter hedgefondsaktiviteter, fordi de giver det største afkast på kortest mulig tid. Dette gælder især for buyouts, fordi de altid sker med en præmie til markedsprisen. Her er nogle almindelige hedgefondaktiviteter og deres generelle udbetalingstider:

Kortvarige aktiviteter:

• Salg af virksomheden
• Afvikling af aktiver
• Særligt udbytte

Aktiviteter på mellemlang sigt:

• Udskiftning af bestyrelsesmedlemmer
• Afdelingsstyring

Langsigtede aktiviteter:

• Del tilbagekøbsprogrammer
• Lille udbytte
• Kapitalstruktur ændres

Det er vigtigt at overveje alle disse ting, før du følger en hedgefond. Husk, at en fond i næsten alle tilfælde er gennemsnitligt til lavere priser end din, hvilket medfører potentialet for en stor forskel i point for deponering.

Bundlinjen

Selvom investering ikke sammen med hedgefonde ikke er en garanteret måde at tjene penge på, er det en god måde at finde muligheder på. Ved nøje at analysere betingelserne i tilbudene og forslagene er det muligt for kyndige investorer at finde attraktive kortsigtede og langsigtede investeringsmuligheder.