5 almindelige misforståelser om ETF'er

I årtier har gensidige fonde tilbudt professionel porteføljestyring, diversificering og bekvemmelighed til investorer, der mangler tid eller midler til at handle med deres porteføljer rentabelt. I de senere år har en ny race af gensidige fonde dukket op, der tilbyder mange af de samme fordele ved traditionelle åbne fonde med meget større likviditet. Disse fonde, kendt som børshandlede fonde (ETF'er), handler på offentlige børser og kan købes og sælges i løbet af markedstider, ligesom aktier kan. Stigningen i popularitet af disse fonde har imidlertid også skabt en god del misinformation om ETF'er. Denne artikel undersøger nogle af de almindelige misforståelser omkring ETF'er, og hvordan de fungerer.

Gearing er altid en god ting

En variation af ETF'er kan anvende gearing i forskellige grader for at opnå afkast, der enten er direkte eller omvendt, forholdsmæssigt større end dem for den underliggende indeks, sektor eller gruppe af værdipapirer, som de er baseret på. De fleste af disse midler er normalt gearet af en faktor på op til tre, som kan forstærke gevinsten fra de underliggende køretøjer og give enorme, hurtige overskud for investorer. Selvfølgelig fungerer gearing begge veje, og de, der satser forkert, kan lide store tab i en fart.

Omkostningerne til at opretholde gearede positioner i disse fonde er også i nogle tilfælde ret betydelige. Porteføljeforvaltere er forpligtet til at købe positioner, når priserne er høje og sælge, når de er lave, for at rebalansere deres beholdning, hvilket i væsentlig grad kan erodere afkastets placering i fonden i en relativt kort periode. Men måske vigtigst af alt er det, at mange gearede midler ikke blot poster afkast, der stemmer overens med deres andel af gearing over perioder over en dag, på grund af effekten af ​​sammensatte afkast, der matematisk forstyrrer fondens evne til at følge dens indeks eller en anden benchmark.

Der er ETF'er for hvert indeks

Mange investorer mener, at der er en ETF tilgængelig for alle indekser eller sektorer, der eksisterer, men dette er ikke tilfældet. Der er mange indekser for værdipapirer eller økonomiske sektorer i mindre udviklede lande og regioner, der ikke har nogen sektorfonde baseret på dem (f.eks. CNX-servicesektoren eller Mid-Cap-indekserne i Indien). Endvidere køber ETF'er ikke altid alle de værdipapirer, der udgør et indeks eller en sektor, især hvis det består af flere tusinde værdipapirer, såsom Wilshire 5000-indekset. Fonde, der følger indekser som denne, køber ofte kun en stikprøveudtagning af alle værdipapirer i sektoren eller indekset og bruger derivater, der kan øge afkastets placering af fonden. På denne måde kan fonden spore indeksets eller benchmarkets afkast tæt på en økonomisk måde.

ETF'er sporer kun indekser

En anden populær misforståelse omkring ETF'er er, at de kun sporer indekser. ETF'er kan spore sektorer, såsom teknologi og sundhedsydelser, råvarer såsom fast ejendom og ædle metaller og valutaer. I dag har få typer aktiver eller sektorer ikke en ETF, der dækker dem i en eller anden form.

ETF'er har altid lavere gebyrer end gensidige fonde

ETF'er kan typisk købes og sælges for den samme type provision, der opkræves for handel med aktier eller andre værdipapirer. Af denne grund kan de være meget billigere at købe end åbne gensidige fonde, så længe et stort beløb handles. F.eks. Kan en investering på $ 100.000 investeres i en ETF til en $ 10-provision online, mens en belastningsfond opkræver et sted fra 1 til 6% af aktiverne. ETF'er er imidlertid ikke gode valg for små periodiske investeringer, såsom et gennemsnitsprogram på $ 100 pr. Måned om dollar, hvor den samme provision skal betales for hvert køb. ETF'er tilbyder ikke breakpoint-salg som traditionelle belastningsfonde.

ETF'er administreres altid passivt

Selvom mange ETF'er stadig ligner UIT'er, idet de består af en fast portefølje af værdipapirer, der periodisk er nulstillet, består ETF'ernes verden af ​​mere end bare SPDRS, diamanter og kuber. Aktive forvaltede ETF'er har optrådt i de senere år og vil sandsynligvis fortsætte med at få trækkraft i fremtiden.

Andre misforståelser og begrænsninger

Selvom ETF'ers likviditet og effektivitet er attraktiv, hævder kritikere, at de også undergraver det traditionelle formål med gensidige fonde som investeringer på længere sigt ved at give investorer mulighed for at handle dem dagligt som enhver anden børsnoteret sikkerhed. Investorer, der skal betale en salgsafgift på 4 til 5%, vil være meget mindre tilbøjelige til at afvikle deres positioner, når aktiekursen falder to uger efter køb, end de måtte have, hvis de kun skulle betale en provision på $ 10 eller $ 20 til deres online mægler. Kortvarig handel afskaffer også den skattemæssige likviditet, der findes i disse køretøjer.

Derudover er der tidspunkter, hvor en ETF's indre værdi kan variere med nogle få procentpoint fra dens faktiske lukningskurs på grund af porteføljeineffektivitet. Der har også været spekulationer om, at ETF'er er blevet brugt til at manipulere markedet, og denne praksis kan have bidraget til markedets nedsmeltning i 2008. Endelig mener nogle analytikere, at mange ETF'er ikke leverer tilstrækkelig diversificering på basis af en fond. Nogle fonde har en tendens til at fokusere stærkt på et lille antal aktier eller ellers investere i et ret snævert segment af værdipapirer, såsom bioteknologiske aktier. Selvom disse fonde er nyttige i nogle tilfælde, bør de ikke bruges af investorer, der søger bred eksponering for markederne.

Bundlinjen

ETF'er tilbyder en række fordele i forhold til traditionelle åbne gensidige fonde på mange måder, såsom likviditet, skatteeffektivitet og lave gebyrer og provisioner. Der er dog en vis mængde forkert information, der flyder rundt om disse fonde. De dækker ikke alle indekser og sektorer, og der er nogle begrænsninger i deres effektivitet og diversificering. Deres likviditet kan også tilskynde til kortvarig handel, som muligvis ikke er passende for nogle investorer.