4 handler for at navigere i de næste 5 års grove afkast

Investorer bør forvente fem års svag aktieafkast fremover og tage fire foranstaltninger til at forberede sig, rådgiver Bob Doll, chefkapitalstrateg for Nuveen, som har over en billion dollar i aktiver under forvaltning (AUM). "Min gæt er, at de næste fem år leder vil være meget undvigende, " sagde han til Business Insider i en detaljeret samtale. "Det er meget usandsynligt, at det er så usædvanligt i de næste fem til 10 år, som det har været i de sidste fem til 10 år, " tilføjede han.

Doll er også senior portfolio manager for adskillige amerikanske fokuserede store cap-fonde i Nuveen med en samlet $ 2, 3 milliarder dollar i AUM. Han anbefaler: (1) bestande, der kan profitere sent i den økonomiske cyklus; (2) aktier med "massiv" fri pengestrøm, som geninvesterer i deres forretninger; (3) lagre med prisstyrke eller hurtigt voksende salg; og (4) USA-fokuserede lagre. Nedenfor er eksempler på hans topbedrifter, der passer til disse temaer, pr. BI.

KeyTakeaways

• Aktieafkast vil sandsynligvis være kraftigt lavere i de næste 5 år.
• Nuveen-strateg Bob Doll forventer ikke en recession før 2021.
• Han kan lide høj pengestrøm, høj salgsvækst og amerikanske fokuserede aktier.
• Sundhedsvæsenet er en sektor, hvor han ser særlig værdi.
• Goldman Sachs anbefaler også USA-fokuserede aktier.

Betydning for investorer

"Jeg vil eje de virksomheder, der drager fordel af den [økonomiske] cyklus, fordi cyklussen ikke er forbi, og jeg vil være undervægtig [eller] kort de" recessionbestandige "bestande, der har kommet langt foran sig selv, " Doll sagde. Aktier, der kan passe til dette tema, inkluderer Microsoft Corp. (MSFT), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) og Apple Inc. (AAPL), alle større beholdninger af Nuveen Equity Long / Short Jeg finansierer.

Under CEO Brian Moynihan er Bank of America blevet et "powerhouse" med Warren Buffett som den største aktionær, observerer Barron's. Mens BofA-aktien er steget med 23, 1% årligt til dags dato ved afslutningen den 19. september, finder Shawn Quigg, en strategi for derivater i aktierivater hos JPMorgan, den undervurderet. Han forventer, at det vil stige, hvis handelskrigen ophører, afkastkurven bremses, eller hedgefonde fører til en omdrejning til ugunstigt stillede aktier, der ansporer til kortdækning.

Om pengestrøm sagde Doll: "Jeg elsker et firma, der har massiv fri pengestrøm, forsøger at geninvestere i deres forretning for vækst, men stadig har flere penge tilbage, hvor de kan øge udbyttet og købe noget tilbage. det er ikke nok af dem. " De største beholdninger af hans Nuveen Large Cap Core I-fond, som kan være passende i denne henseende, er Microsoft, Apple og Amazon.com Inc. (AMZN).

Med hensyn til omsætningsvækst og prisstyrke observerede Doll, "Du er nødt til at differentiere dig selv i en verden, der er ved at være langsommere, " Han oplyste, at forbrugernes skønsmæssige skønsmæssige virksomheder, langsommere voksende teknologiselskaber og sundhedsydelser er attraktive i dette henseende. Nuvens kapitalandele Neutral I-fonden har en række positioner i sundhedsydelser, såsom Exelixis Inc. (EXEL), Cardinal Health Inc. (CAH) og Biogen Inc. (BIIB).

Hvad angår USA-fokuserede aktier, sagde Doll, "Fordi handel som en procent af BNP for stort set alle lande i verden er ved at falde, bliver pludselig den indenlandske vækst mere og mere vigtig." Han tilføjede: "Vi er den mest isolerede økonomi på planeten. Import og eksport betyder mindre for os end noget andet land." Som et resultat, bemærkede han, er USA mindre udsat for store handelsforstyrrelser, mens dets økonomiske vækstpotentiale fortsat er stort.

I mellemtiden anbefaler en nylig US Weekly Kickstart-rapport fra Goldman Sachs også indenlandske virksomheder, såvel som inden for servicesektoren, og dem, der betaler højt udbytte. AT&T Inc. (T), der giver 5, 6%, Verizon Communications Inc. (VZ), der gav 4, 1%, og Wells Fargo & Co. (WFC), der gav 4, 2%, er blandt lagrene i Goldmans indenlandske salgskurv, der også passer til deres andre to temaer.

Ser frem til

Doll forventer ikke en recession før 2021. Han mener, at investorer er for tidlige med at opgive vækstlagre lige nu, og at værdiansættelserne af defensive aktier er blevet for høje.

I mellemtiden er mange aktier inden for sundhedsvæsenet "rækkevidde i betragtning af overbelastningen af ​​valget i 2020 [da] investorer frygter den falske mand for sundhedsvæsenets reform endelig kommer fra Washington DC-kælderen, " som Deutsche Bank-analytiker George Hill skrev i den nylige rapport citeret i en anden Barrons artikel. Hill er generelt positiv til sektoren, og Doll er enig i, at investorerne har overvurderet den politiske risiko. "Chancen for 'Medicare for All', som har skadet sundhedsydelser, er tæt på nul" i 2020, selvom demokrater vinder formandskabet og begge kongreshuse, sagde han.