Witching Hour
Witching hour er den sidste handelstid den tredje fredag i hver måned, efterhånden som optioner og futures på aktier og aktieindeks udløber. Denne periode er ofte kendetegnet ved tunge mængder, da de handlende lukker optioner og futurekontrakter inden udløbet. Positioner åbnes derefter ofte igen i kontrakter, der udløber på et senere tidspunkt.
Forstå troldetid
Witching hour er en generel betegnelse. Oftere vil erhvervsdrivende bruge udtryk som "triple witching."
En tredobbelt trækningstid refererer til udløbet af aktieoptioner, indeks futures optioner og indeks futures på samme dag. Denne begivenhed finder sted den tredje fredag i marts, juni, september og december. Da futures med enkelt aktier også udløber på den samme tredobbelte hekseplan, bruges udtrykkene firedobler og tredobbelt trækning om hverandre.
Dobbelt trolldom opstår den tredje fredag i de otte måneder, der ikke er tredobbelt trold. Ved dobbelt trækning er de udløbende kontrakter typisk optioner på aktier og aktieindekser.
Aktiviteten, der finder sted i de månedlige trækningstimer, kan opdeles i to kategorier: udrulning eller lukning af udløbskontrakter for at undgå udløb og køb af det underliggende aktiv. På grund af de ubalancer, der kan forekomme, når disse handler placeres, søger arbitrageurs også muligheder, der følger af prisfastsættelse ineffektivitet.
Årsager til at modregne positioner
Den primære årsag til eskaleret aktivitet på heksetimedage er kontrakter, der ikke er lukket, kan resultere i køb eller salg af den underliggende sikkerhed. F.eks. Kræver futureskontrakter, der ikke er lukket, sælgeren at levere den specificerede mængde af den underliggende sikkerhed eller råvare til køberen af kontrakten. Valgmuligheder, der er i penge, kan resultere i, at det underliggende aktiv udøves og tildeles kontrakten. I begge tilfælde, hvis kontraktsejeren eller kontraktforfatteren ikke er i stand til at betale den fulde værdi af den sikkerhed, der skal leveres, skal kontrakten lukkes, før udløbet.
Udrulning eller rullering fremad er, når en position i kontraktens udløb lukkes og genåbnes til en kontrakt, der udløber på et senere tidspunkt. Den erhvervsdrivende lukker den udløbende position, afregner gevinsten eller tabet og åbner derefter en ny position til den aktuelle markedskurs i en anden kontrakt. Denne proces skaber volumen i den udløbende kontrakt og de kontrakter, som de erhvervsdrivende flytter til.
Muligheder for arbitrage
Ud over den øgede mængde, der er relateret til modregning af kontrakter i hekse-timer, kan den sidste times handel også resultere i prisineffektivitet, der kan give arbitrage muligheder. På grund af den kraftige mængde, der kommer inden for en kort tidsramme, søger opportunistiske handlende ubalancer i udbud og efterspørgsel.
F.eks. Kan kontrakter, der repræsenterer store korte positioner, blive budt højere, hvis erhvervsdrivende forventer, at kontrakterne vil blive købt for at lukke positioner før udløbet. Under disse omstændigheder kan erhvervsdrivende sælge kontrakter til midlertidigt høje priser og derefter lukke dem ud inden afslutningen af trolldommen. Eller, de køber kontrakten for at ride op-bølgen og sælger så når den købte vanviddes bremser.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.