Beholdt indtjening
Beholdt indtjening (RE) er mængden af nettoindkomst, der er tilbage til virksomheden, efter at den har udbetalt udbytte til sine aktionærer. En virksomhed genererer indtjening, der kan være positiv (overskud) eller negativ (tab).
Positive overskud giver meget plads til virksomhedsejeren (e) eller virksomhedsledelsen til at udnytte de overskydende penge, der er tjent. Ofte udbetales denne fortjeneste til aktionærerne, men den kan også investeres igen i virksomheden til vækstformål. De penge, der ikke udbetales til aktionærerne, regnes som tilbageholdt indtjening.
01:39Beholdt indtjening
Formulering og beregning af beholdt indtjening
RE = BP + Nettoindkomst (eller tab) −C − Swhere: BP = Begyndelsesperiode REC = KontantudbytteS = Aktieudbytte \ begynde {justeret} & \ tekst {RE} = \ tekst {BP} + \ tekst {Nettoindkomst (eller tab)} - \ tekst {C} - \ tekst {S} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ tekst {BP} = \ tekst {Begyndelsesperiode RE} \\ & \ tekst {C} = \ tekst {Kontantudbytte} \\ & \ tekst {S} = \ tekst {Aktieudbytte} \\ \ slutning {justeret} RE = BP + Nettoindkomst (eller tab) −C − Swhere: BP = Begyndelsesperiode REC = KontantudbytteS = Aktieudbytte
Hvad tilbageholdt fortjeneste fortæller dig
Hver gang en virksomhed genererer overskudsindtægter, kan en del af de langsigtede aktionærer forvente en vis regelmæssig indkomst i form af udbytte som en belønning for at lægge deres penge i virksomheden. Handlere, der kigger efter gevinster på kort sigt, foretrækker også at få udbytteudbetalinger, der tilbyder øjeblikkelige gevinster.
Udbytte foretrækkes også, da mange jurisdiktioner tillader udbytte som skattefri indkomst, mens gevinster på lagre er underlagt skatter. På den anden side kan virksomhedsledelsen tro, at de bedre kan udnytte pengene, hvis de beholdes i virksomheden. Tilsvarende kan der være aktionærer, der har tillid til ledelsespotentialet og foretrækker, at de tillader dem at beholde indtjeningen i håb om meget højere afkast (selv med skatten).
Key takeaways
- Beholdt indtjening (RE) er mængden af nettoindkomst, der er tilbage til virksomheden, efter at den har udbetalt udbytte til sine aktionærer.
- Beslutningen om at beholde indtjeningen eller at fordele den blandt aktionærerne overlades normalt til selskabsledelsen.
- Et vækstfokuseret selskab betaler muligvis slet ikke udbytte eller betaler meget små beløb, da det foretrækker at bruge den tilbageholdte indtjening til at finansiere ekspansionsaktiviteter.
Brug af tilbageholdt indtjening
Følgende muligheder dækker stort set alle muligheder for, hvordan overskydende penge kan udnyttes:
- Indkomstpengene kan fordeles (helt eller delvist) blandt virksomhedsejere (aktionærer) i form af udbytte.
- Det kan investeres for at udvide den eksisterende forretningsdrift, som at øge produktionskapaciteten af de eksisterende produkter eller ansætte flere salgsrepræsentanter.
- Det kan investeres at lancere et nyt produkt / variant, som en køleskabsmaskine, der producerer klimaanlæg, eller en chokoladekakefabrikant, der lancerer varianter med orange eller ananas.
- Pengene kan bruges til enhver mulig fusion, erhvervelse eller partnerskab, der fører til forbedrede forretningsudsigter.
- Det kan også bruges til tilbagekøb af aktier.
- Indtjeningen kan bruges til at tilbagebetale ethvert udestående lån (gæld), som virksomheden måtte have.
Den første mulighed fører til, at indtjeningspengene for evigt går ud af virksomhedens bøger og konti, fordi udbetalinger er uoprettelige. Imidlertid beholder alle andre indstillinger indtjeningspenge til brug i virksomheden, og sådanne investeringer og finansieringsaktiviteter udgør den tilbageholdte indtjening (RE).
Pr. Definition er tilbageholdt indtjening en virksomheds kumulative nettoindtjening eller fortjeneste efter regnskab for udbytte. Det kaldes også indtægtsoverskud og repræsenterer reservepenge, som er tilgængelige for virksomhedsledelsen til geninvestering tilbage i virksomheden. Når det udtrykkes som en procentdel af den samlede indtjening, kaldes det også tilbageholdelsesgrad og er lig med (1 - udbytte for udbytte).
Mens den sidste mulighed for tilbagebetaling også fører til, at pengene går ud, har det stadig indflydelse på forretningsregnskabet, som at gemme fremtidige rentebetalinger, hvilket kvalificerer dem til at blive inkluderet i den tilbageholdte indtjening.
Management og tilbageholdt indtjening
Beslutningen om at beholde indtjeningen eller at fordele den blandt aktionærerne overlades normalt til selskabsledelsen. Dog kan det udfordres af aktionærerne gennem flertalsafstemning, da de er de virkelige ejere af selskabet.
Ledelse og aktionærer kan lide, at virksomheden beholder indtjeningen af flere forskellige årsager. Når man bliver bedre informeret om markedet og virksomhedens forretning, kan ledelsen have et højt vækstprojekt i betragtning, som de kan opfattes som en kandidat til at generere betydeligt afkast i fremtiden. I det lange løb kan sådanne initiativer føre til bedre afkast for selskabets aktionærer i stedet for det, der er opnået ved udbetaling af udbytte. Afvikling af højrentegæld foretrækkes også af både ledelse og aktionærer i stedet for udbytte.
Oftest tages en afbalanceret tilgang af virksomhedens ledelse. Det indebærer at udbetale et nominelt udbytte og beholde en god del af indtjeningen, som giver en win-win.
Udbytte og tilbageholdt indtjening
Udbytte kan fordeles i form af kontanter eller beholdninger. Begge former for distribution reducerer den tilbageholdte indtjening. Kontantudbetaling af udbytte fører til kontantudstrømning og indregnes i bøger og konti som nettoreduktion. Da virksomheden mister ejerskabet af sine likvide aktiver i form af kontantudbytte, reducerer det selskabets aktiver i balancen og påvirker således RE.
På den anden side, selv om aktieudbytte ikke fører til en kontantudstrømning, overfører aktiebetalingen en del af den tilbageholdte indtjening til den fælles bestand. For eksempel, hvis et selskab betaler en aktie som udbytte for hver aktie, som investorerne besidder, reduceres prisen pr. Aktie til halvdelen, fordi antallet af aktier i det væsentlige vil fordobles. Da virksomheden ikke har skabt nogen reel værdi blot ved at annoncere et aktieudbytte, justeres markedsprisen per aktie i overensstemmelse med andelen af aktieudbyttet.
Mens stigningen i antallet af aktier muligvis ikke påvirker selskabets balance, fordi markedsprisen automatisk justeres, nedsætter den værdien pr. Aktie, hvilket afspejles i kapitalregnskaber og derved påvirker RE.
Et vækstfokuseret selskab betaler muligvis slet ikke udbytte eller betaler meget små beløb, da det foretrækker at bruge den tilbageholdte indtjening til at finansiere aktiviteter som forskning og udvikling, markedsføring, krav til driftskapital, kapitaludgifter og erhvervelser for at opnå yderligere vækst . Sådanne virksomheder har høj RE gennem årene. Et modent selskab har muligvis ikke mange muligheder eller projekter med høj afkast til at bruge overskydende kontanter, og det foretrækker muligvis at uddele udbytte. Sådanne virksomheder har lav RE.
Beholdt indtjening mod indtægter
Både indtægter og tilbageholdt indtjening er vigtig i vurderingen af en virksomheds økonomiske helbred, men de fremhæver forskellige aspekter af det økonomiske billede. Omsætningen sidder øverst i resultatopgørelsen og omtales ofte som det øverste linjenummer, når der beskrives et virksomheds økonomiske resultat. Da indtægter er den samlede indtægt, som et selskab har optjent, er det indtægterne, der genereres før driftsudgifter, og faste omkostninger trækkes fra. I nogle brancher kaldes omsætningen bruttoomsætning, da bruttotallet er før eventuelle fradrag.
Beholdt indtjening er den del af et virksomheds fortjeneste, der holdes eller tilbageholdes og gemmes til fremtidig brug. Beholdt indtjening kunne bruges til finansiering af en udvidelse eller til udbetaling af udbytte til aktionærerne på et senere tidspunkt. Beholdt indtjening er relateret til nettoindtægterne (i modsætning til bruttoindtægterne), da det er nettoindkomstbeløbet, der spares af et selskab over tid.
Begrænsninger i tilbageholdt indtjening
Som analytiker giver det absolutte antal tilbageholdte indtægter i et bestemt kvartal eller år muligvis ikke nogen meningsfuld indsigt, og dens observation over en periode (som over fem år) kan kun indikere tendensen for, hvor mange penge et selskab holder tilbage . Som investor vil man gerne udlede meget mere - såsom hvor meget afkast den tilbageholdte indtjening har genereret, og hvis de var bedre end nogen alternative investeringer.
Bibeholdt fortjeneste til markedsværdi
En måde at vurdere, hvor vellykket virksomheden havde med at udnytte de tilbageholdte penge, er at se på en nøglefaktor kaldet ”Beholdt indtjening til markedsværdi.” Det beregnes over en periode (normalt et par år) og vurderer ændringen i aktiekurs mod nettoindtjeningen tilbageholdt af virksomheden.
For eksempel steg Apple-aktiekursen i den femårsperiode mellem september 2013 og september 2017 fra 95, 30 dollar til 154, 12 dollar pr. Aktie. I den samme femårsperiode var den samlede indtjening pr. Aktie $ 38, 87, mens det samlede udbytte, som selskabet udbetalte, var $ 10 pr. Aktie. Disse tal nås ved at opsummere indtjening pr. Aktie og udbytte pr. Aktie for hvert af de fem år. Disse tal er tilgængelige under afsnittet "Nøgletal" i selskabets rapporter.
Som tilgængeligt på MorningStar-portalen havde Apple følgende EPS- og udbyttetal over den givne tidsramme, og opsummering heraf giver de ovennævnte værdier for samlet EPS og samlet udbytte:
Forskellen mellem samlet EPS og samlet udbytte giver den samlede indtjening, som virksomheden beholder: $ 38, 87 - $ 10 = $ 28, 87. Det vil sige, at virksomheden i løbet af femårsperioden havde en samlet indtjening på $ 28, 87 pr. Aktie. Over den samme varighed steg dens aktiekurs med ($ 154, 12 - $ 95, 30 = $ 58, 82) pr. Aktie. Opdelingen af denne kursstigning pr. Aktie med den nettobetjening, der er tilbageholdt pr. Aktie, giver en faktor på $ 58, 82 / $ 28, 87 = 2, 037), hvilket indikerer, at det for hver dollar med tilbageholdt indtjening lykkedes virksomheden at skabe $ 2.037 til markedsværdi.
Hvis virksomheden ikke havde beholdt disse penge og i stedet taget et rentebærende lån, ville den genererede værdi have været mindre på grund af den udgående rentebetaling. RE tilbyder gratis kapital til finansiering af projekter, der muliggør effektiv værdiskabelse af rentable virksomheder.
Et kig på en lignende beregning for en anden aktie, Walmart Inc. (WMT), indikerer, at i løbet af femårsperioden mellem januar 2013 og januar 2018 steg det modne firma's aktiekurs fra $ 69, 95 til $ 106, 6, og den tilbageholdte nettoresultat var $ 12, 36 pr. . Ændringen i markedsværdi med hensyn til tilbageholdt indtjening kommer til ($ 106, 6 - $ 69, 95) / $ 12, 36 = 2, 965, hvilket indikerer, at Walmart genererede næsten tredoblet markedsværdien for hver dollar af tilbageholdt indtjening.
Værdi oprettet
Læsere skal dog bemærke, at ovennævnte beregninger er tegn på den værdi, der er skabt med hensyn til brugen af tilbageholdt indtjening, og at den ikke angiver den samlede værdi, der er skabt af virksomheden. Det er muligt, at Apple-aktien i sin helhed kan have genereret mere afkast end Walmart-bestanden i studietiden, fordi Apple desuden muligvis har foretaget separate (ikke-RE) store størrelsesinvesteringer, hvilket resulterede i mere overskud samlet. På den anden side kan Walmart have et højere tal for fastholdt indtjening til markedsværdifaktor, men det kan have kæmpet generelt, hvilket har ført til relativt lavere samlet afkast.
Eksempel på tilbageholdt indtjening
Virksomheder registrerer offentligt tilbageholdt indtjening under egenkapitalen i balancen. Tallet er nu blevet en standard og rapporteres som en separat post i selskabets balance. For eksempel viser Apple Inc.s (AAPL) nylige balance, at virksomheden havde beholdt en indtjening på $ 79.436 milliarder pr. Juni 2018-kvartal:
Tilsvarende havde iPhone-producenten, hvis regnskabsår slutter i september, 98, 33 milliarder dollars som tilbageholdt indtjening fra september 2017:
Den tilbageholdte indtjening beregnes ved at tilføje nettoindtægten til (eller trække nettotab fra) den forrige termins tilbageholdte indtjening og derefter trække eventuelt nettoudbytte (er) udbetalt til aktionærerne.
Tallet beregnes ved udgangen af hver regnskabsperiode (kvartalsvis / årligt.) Som formlen antyder, er den tilbageholdte indtjening afhængig af det tilsvarende tal for den foregående periode. Det resulterende antal kan enten være positivt eller negativt, afhængigt af selskabets nettoindkomst eller -tab.
Alternativt kan det selskab, der betaler stort udbytte, hvis net overskrider de øvrige tal, også føre til, at den tilbageholdte indtjening bliver negativ. Enhver post, der påvirker nettoresultatet (eller nettotabet), vil påvirke den tilbageholdte indtjening. Sådanne poster inkluderer salgsindtægter, omkostninger til solgte varer (COGS), afskrivninger og nødvendige driftsomkostninger.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.