Hvorfor aktiemarkedets store rally ikke vil vare

Mange investorer trækker et lettelsens suk over, at korrektion på aktiemarkedet kan være forbi, idet de store indekser genvinder cirka halvdelen af ​​grunden, som de mistede i udbuddet. Ikke så hurtigt, siger nogle eksperter. "Den hastighed, hvormed vi brød igennem hvert af disse tekniske niveauer ... min mening, det er [udbuddet] endnu ikke gjort. Det er nødvendigt at gøre det igen for at bekræfte, at køberne virkelig er der, " Kenny Polcari, direktør for NYSE ordet for O'Neil Securities Inc., fortalte CNBC.

Stærk rebound

Fra sin top ved afslutningen den 26. januar gennem sin intradag-lave 8. februar faldt Dow Jones Industrial Average (DJIA) med 10, 4%, men har siden da faldt den 15. februar reduceret 5, 7%, hvilket skærer nettoudgangen til 5, 3%. For S&P 500-indekset (SPX) er de respektive tal et fald på 10, 2%, et efterfølgende tal på 5, 8% og et nettofald på 4, 9%. Ikke desto mindre registrerer Investopedias millioner af læsere verden over stadig ekstreme bekymringer over værdipapirmarkederne, målt ved Investopedia Anxiety Index (IAI).

'Dialog mellem indtjening og priser'

Der er en særlig inderlig debat i disse dage mellem tyre og bjørne om den fremtidige retning af aktiekurserne, med tyre, der er sikre på, at det værste er over i det mindste et stykke tid, og bjørnerne er bange for, at flere store dråber er foran os. Nick Colas, medstifter af DataTrek Research, er ambivalent og fortæller CNBC: "Dette marked vil være en dialog mellem indtjeningsvækstfundamentet, som er fint, og de rater, der går op, som ikke er så sunde for aktier, og bekymre dig for, at det kaskader til noget mere farligt senere på året. "

Ud over stigende inflation og renter, som nævnt af Colas, ser bjørne andre kræfter, der tynger markederne. Blandt disse er løsningen af ​​store væddemål på fortsat lav volatilitet, overkøbte forhold og historisk høje værdiansættelser. (Se mere for mere: 6 kræfter, der kan skubbe aktiemarkedet endnu lavere .)

'Langsomt men hakket'

Peter Costa, præsident for boutiquehandelsfirmaet Empire Executions og guvernør for NYSE, var mere definitive i sine bemærkninger til CNBC. Han sagde: "Vi har en ujævn midten af ​​året - langsom, men ujævn - og så i slutningen af ​​året rally, og jeg tror, ​​markedet vil være ope, " forudsiger en gevinst på ca. 5 % til 6% pr. CNBC. Kristina Hooper, chef for verdensmarkedsstrateg i Invesco, bød for nylig en lignende mening og forudsagde et vildt gyrerende aktiemarked, som ikke desto mindre vil være ope ved udgangen af ​​året. (For mere, se også: Aktieinvestorer bør fastgøre sikkerhedsbælter til flere fald .)

Ghosts of Crash Past

Investorer med lange erindringer ser urolige paralleller i dag med finanskrisen og aktiemarkedskrisen i 2008. Blandt disse er høj gearing og komplekse produkter med dårligt forståede risici, der til sidst sprænger. (For mere, se også: Salg af aktier har foruroligende ligheder med 2008. )

I mellemtiden, ligesom i 1987-nedbruddet i aktiemarkedet, blev den nylige salg udskyndet og uddybet af edb-handelsalgoritmer, der skabte et bjerg af salgstryk. Disse algoritmer er nu en langt mere markant drivkraft for markederne end de var i 1987, hvilket øger oddsen for hurtigere og større fald i de kommende måneder. (Se mere for mere: Hvordan Algo Trading forværrer ruter på aktiemarkederne ).

Bulls Hold Firm

For at være sikker er et antal store investorer i dag bullish i kølvandet på salg. Michael Wilson, chef for den amerikanske aktiestrateg i Morgan Stanley, ser stærke grundlæggende elementer, der kan sende S&P 500 op til 3.000 i midten af ​​året, 9, 8% over den 15. februar. Det ville også være 4, 4% bedre end rekordhøjt den 26. januar.

Marko Kolanovic, global chef for makrokvantitativ og derivatforskning hos JPMorgan, en afdeling af JPMorgan Chase & Co., mener, at bekymringerne for inflation og renter er overdrevent. Han ser en stærk indtjening, opdrevet af skattereform og global BNP-vækst, som grunde til optimisme. I bemærkninger til Barrons forudsiger han at S&P 500 lukker 2018 på 3.000.

Dæmpede aktiegevinster

Andre ser mere dæmpede gevinster. "Jeg tror, ​​vi har set det lave, men jeg ved ikke, om vi skaber en ny højdepunkt, " fortæller Bob Doll, Chief equity strateg og senior portfolio manager hos Nuveen Asset Management, til CNBC i en anden historie. Han holder sig med sin prognose foretaget i begyndelsen af ​​2018, at S&P 500 vil afslutte året på 2.800, hvilket ville være en stigning på 2, 5% fra lukket den 15. februar. Doll forventer "rimelig volatilitet" i 2018, ser fortsat styrke i virksomhedernes indtjening og mener, at renter ikke vil udgøre et stort problem, så længe de "kryber højere" snarere end "galopperer højere."