Hvorfor foretrækkes den ændrede interne afkastrate (MIRR) frem for den almindelige interne afkastrate?

Selv om den interne afkastmetrik er populær blandt forretningsførere, har den en tendens til at overdrive et projekts rentabilitet og kan føre til fejl i kapitalbudgettering baseret på et alt for optimistisk skøn. Den ændrede interne afkastkompensation kompenserer for denne fejl og giver ledere mere kontrol over den antagede reinvesteringsrate fra fremtidige pengestrømme.

Store ulemper ved den interne afkasthastighed (IRR)

En IRR-beregning fungerer som en omvendt sammensat vækstrate; det er nødt til at diskontere væksten fra den oprindelige investering ud over geninvesterede pengestrømme. IRR tegner dog ikke et realistisk billede af, hvordan pengestrømme faktisk pumpes tilbage til fremtidige projekter.

Pengestrømme geninvesteres ofte til anskaffelsesprisen, ikke i samme takt som de blev genereret i første omgang. IRR antager, at vækstraten forbliver konstant fra projekt til projekt. Det er meget let at overdrive potentiel fremtidig værdi med grundlæggende IRR-tal.

Et andet større problem med IRR opstår, når et projekt har forskellige perioder med positive og negative pengestrømme. I disse tilfælde producerer IRR mere end et tal, hvilket skaber usikkerhed og forvirring.

Fordel ved ændret intern afkasthastighed (MIRR)

MIRR giver projektledere mulighed for at ændre den antatte sats for reinvesteret vækst fra fase til fase i et projekt. Den mest almindelige metode er at indtaste de gennemsnitlige anslåede kapitalomkostninger, men der er fleksibilitet til at tilføje enhver specifik forventet reinvesteringsgrad.

Derudover er MIRR designet til at generere en løsning og slippe af med spørgsmålet om flere IRR'er.