Hvordan deponeringsbanker drager fordel af at udstede ADR
For indenlandske investorer bliver fordelene ved at øge deres investeringseksponering for udenlandske virksomheder mere og mere tydelige. Den nemmeste måde for en investor at gøre dette på er ved at købe aktier i amerikanske depositumkvitteringer.
Hvad er en ADR?
En ADR er et finansielt produkt, der udstedes af en indenlandsk deponeringsbank og handles på en indenlandsk børs, såsom New York Stock Exchange (NYSE) og Nasdaq. ADR'er repræsenterer aktier i et udenlandsk selskab, men de eliminerer behovet for investorer til at købe disse aktier på virksomhedens lokale marked og i det markedets valuta.
Der er mange deponeringsbanker, der sponsorerer ADR i USA. Den største var Bank of New York Mellon (BNY) med State Street (STT) og JPMorgan Chase (JPM) ikke langt efter. Disse deponeringsbanker hjælper med opsætningen og driften af et selskabs depositumkvitteringsprogram. Ofte vil disse banker tilbyde at levere udstedende tjenester til virksomheder gratis. Dette rejser spørgsmålet, hvilken fordel modtager banken ved at levere en sådan service?
Fordelene ved at udstede ADR'er
Når en depositumskvittering udstedes af en depositarbank, har banken faktisk købt det ækvivalente antal aktier på det lokale marked. Disse aktier ejes af en lokal depotbank for depositaren. ADR'erne kan derefter handles normalt på markedet, som enhver anden aktie ville handle.
Hvis en depositumkvittering af en eller anden grund annulleres, handles den ikke længere på det amerikanske marked. ADR'erne returneres til deponeringsbanken, og aktierne, som den lokale depotmand ejer, frigives tilbage til det lokale marked.
Selvom deponeringsbankerne skal gøre meget for at udstede en ny ADR, modtager de ingen reel fordel af det udenlandske selskab. Den fordel, deponeringsbanken modtager, opstår, når ADR i sidste ende sælges på markedet. Deponeringsbanken modtager en provision på handelen, ligesom enhver anden handel.
Ofte trækker depositarbanker også deres gebyrer fra udbytte, som investorerne skal modtage. De kan også videregive udgifter i forbindelse med valutakonvertering til investorer. Det er gennem disse gebyrer og udgifter, som de opkræver til investorer, at depositarbanker drager fordel af at udstede ADR.
(Se Grundlæggende om amerikansk deponeringsmodtagelse for at få flere oplysninger og investere ud over dine grænser .)