Hvorfor bull-markedet lever og godt

Stemningen blandt mange investorer har drejet fra panik til fornyet optimisme, da den nylige korrektion i S&P 500-indekset (SPX) er blevet efterfulgt af en stærk rebound. Forøgelsen på 4, 3% fra 12. til 16. februar repræsenterede den bedste ugentlige præstation for det bredt fulgte markedsbarometer på mere end fem år, rapporterer The Wall Street Journal. Dow Jones Industrial Average (DJIA) havde en identisk procentvis gevinst for sin bedste uge siden præsidentvalget i 2016, tilføjer Journal.

"Baggrunden er lige så stærk, som jeg nogensinde har set, " siger Craig Hodges, porteføljechef i Hodges Funds, til tidsskriftet. Han mener, at prisvolatilitet muligvis vil vende tilbage, men tilføjer, "Jeg tror, ​​at alle salg på lang sigt vil være at købe muligheder."

Rebound Fra Selloff

Den nylige korrektion faldt 10, 2% i forhold til S&P 500 fra dets rekordhøjde lukning den 26. januar gennem det seneste lave slutning den 8. februar. Siden da er indekset steget med 5, 2%, hvilket har gjort, at den årlige dato er steget 1, 6%. S&P 500 ramte imidlertid et yderligere lavt niveau i intradagshandel den 9. februar. Hvis korrektionen måles til dette punkt, bliver det et fald på 11, 8%, efterfulgt af en bedring på 7, 2% gennem slutningen den 20. februar.

Historiske sammenligninger

Siden 1926 har det gennemsnitlige oksemarked varet ni år og leveret et samlet afkast (inklusive udbytte) på 480% pr. First Trust Portfolios LP. Til sammenligning er S&P 500 Total Return Index (SPXT) steget med 385% fra sit bjørnemarked den 9. marts 2009 pr. Yahoo Finance. Det nuværende oksemarked er således hverken usædvanligt langt eller robust i henhold til First Trusts analyse.

Mens First Trust tæller ni tyremarkeder (inkl. Det nuværende) og otte bjørnemarkeder siden 1926, bruger Yardeni Research Inc. en anden metodologi, hvor 23 tyremarkeder og 20 bjørnemarkeder er sammenlagt siden 1928. Det længste tyremarked registreret af Yardeni varede 4.494 kalender dage (12 år og næsten 4 måneder) fra 1987 til 2000, hvor S&P 500 steg med 582% (udbytte ikke inkluderet). Efter at have ramt sit bjørnemarked lavt i intradagshandel den 6. marts 2009, er S&P 500 steget med 307% (udbytte ikke inkluderet) gennem slutningen den 20. februar.

'Supercharged Indtjening'

Bulls peger på forbedring af verdensomspændende BNP-vækst og stærk forretningsindtjening i USA og andre steder over hele kloden. Mens renter og inflation stiger, forbliver de ikke desto mindre lave efter historiske standarder, tilføjer tidsskriftet.

Markedsstrateger hos Goldman Sachs Group Inc. er især optimistiske over det faktum, at de seneste prisgevinster er blevet drevet af forbedring af EPS-rapporter i stedet for højere værdiansættelser. De er ikke alene. Deres kolleger i BlackRock Inc. siger, at skattemæssig stimulans fra skattelettelser "overlader forventningerne til den amerikanske indtjeningsvækst", rapporterer CNBC. (For mere, se også: Hvorfor lagre vil ikke gå ned som 1987: Goldman Sachs .)

Investor Tillid vender tilbage

Investorer hældte en månedsvis rekord på 102 milliarder dollars i aktiefonde og ETF'er i januar pr. Tidsskrift. Korrektionen ansporede til en nettoutstrømning på 22, 9 milliarder dollars fra amerikanske aktie- gensidige fonde og ETF'er i den første uge i februar, men nettoudtræk faldt til 7, 2 milliarder dollars i den anden uge, pr. Fondssporingstjeneste EFPR Global, som rapporteret af tidsskriftet. American Association of Individual Investors (AAII) finder, at 49% af de adspurgte nu mener, at aktier vil stige i løbet af de næste seks måneder, hvilket er steget med 12 procentpoint fra den foregående uge, tilføjer Journal.

Den bjørne udsigt

Historisk høje aktieværdier, overkøbte forhold målt ved relativ styrkeindeks (RSI) og en tæt sammenhængende kombination af stigende arbejdsomkostninger, inflation og renter bekymrer fortsat bjørnerne. For nylig er der rejst bekymring for risikable investeringskøretøjer og investeringsstrategier knyttet til CBOE Volatility Index (VIX), som giver ubehagelige paralleller med finanskrisen og markedskrisen i 2008. (Se mere: Se også: Aktieudsalg er bekymrende Ligheder med krisen i 2008. )

Hvis det ikke var tilstrækkeligt, blev den nylige korrektion forværret af computerdrevet algoritmisk handel, hvilket bragte mareridt fra mindskerne fra 1987 på aktiemarkedet tilbage. I mellemtiden fortsætter Investopedias millioner af læsere over hele verden med at indikere ekstremt høje niveauer af bekymring for markederne, målt ved Investopedia Anxiety Index (IAI). (Se mere for mere: Hvordan Algo Trading forværrer ruter på aktiemarkederne ).