Hvorfor et bjørnemarked ikke sker snart: Richard Bernstein-rådgivere

Andre markedsguruer har rejst alarmer i år og advarer om, at skiftende aktiemarkedsfald er i horisonten. Richard Bernstein er blandt de respekterede langvarige markedseister, der ikke køber undergang. Efter 21 år som top investeringsstrateg hos Merrill Lynch grundlagde han investeringsrådgivningsfirmaet Richard Bernstein Advisors i 2009, hvor han fungerer som CEO og Chief Investment Officer (CIO). ”Tegnene på, hvad der virkelig ville signalere et ægte bjørnemarked, er virkelig ingen steder at se, ” hævdede han på CNBC. Desuden mener han, at konstant tale om et "sent cyklus" økonomisk miljø forvirrer investorer og får dem til at tage dårlige beslutninger: "Sent i cyklussen får det til at lyde som om afgrunden er få minutter væk. Det er ikke rigtig, hvor vi er."

"Tegnene på et ægte bjørnemarked er virkelig ingen steder at se." - Richard Bernstein, CEO & CIO for Richard Bernstein Advisors, tidligere for Merrill Lynch

Kilde: CNBC

Forkert tid til obligationer

Bernstein sagde til CNBC, når han talte om den økonomiske udvikling i den sene cyklus, "Vi ser spændinger i økonomien, stramme produktmarkeder, stramme arbejdsmarkeder, men det er normalt." Uddybende over de dårlige beslutninger om, at "sent cyklus" -tale spyres blandt investorer, citerede han "massive strømme i obligationsfonde på et tidspunkt, hvor det økonomiske miljø er sådan, at det er meget dårligt for obligationer og obligationer.

Specifikt bemærkede han, at inflationsforventningerne ramte et fald i juni 2016, og siden da har inflationen bevæget sig opad ved hjælp af forskellige tiltag og sandsynligvis vil fortsætte opad. Mens aktier har registreret robuste gevinster siden da, og råvarer også er oppe, har obligationer noteret tab, hvilket er nøjagtigt, hvad man ville forvente i en periode med stigende inflation og inflationsforventninger, observerede han.

"Alle er en slags undervægtige investeringer inden for inflation, " tilføjede Bernstein. Han favoriserer energi, materialer, industri og guld i dette miljø. (For mere, se også: 6 slåede lagre klar til store løbebånd .)

Store investorer er Bullish over for USA

Kilde: Bank of America Merrill Lynch Global Fund Manager Survey, som rapporteret af Barron's.

Bullish konsensus

Mens forskellige velkendte markedskærtere har udsendt dårlige forudsigelser om det amerikanske aktiemarked, er 244 førende institutionelle pengeforvaltere, gensidige fondsforvaltere og hedgefondforvaltere over hele verden, som samlet administrerer over $ 742 milliarder, mere og mere bullish på amerikanske aktier. Højdepunkterne i septemberudgaven af ​​den månedlige Merrill Lynch Global Fund Manager Survey er i tabellen ovenfor. Tilliden til 70% for tillid til amerikanske aktier er den største i undersøgelsens 17-årige historie, og overvægt på 21% mod amerikanske aktier er den største siden januar 2015 pr. MarketWatch.

JPMorgan er uenig

En modsat mening er blevet tilbudt af JPMorgan, der ser "konvergens af makrofundamentel mellem de amerikanske og internationale markeder i de kommende måneder", og anbefaler, at investorer lyser op på amerikanske aktier, mens de øger eksponeringen for aktier i nye markeder. I mellemtiden har et andet hold hos JPMorgan præsenteret en plan for at blive defensiv i aktier, obligationer, råvarer og valutakurser i påvente af den næste recession. JPMorgan er imidlertid ikke kun uenig med Richard Bernstein og de investeringsledere, der er spurgt af Merrill Lynch, men også internt. Den sidstnævnte JPMorgan-gruppe rådgiver om reduceret eksponering for aktier i nye markeder og foretrækker i stedet udviklede markedsandele. (For mere, se også: JPMorgan forsvarer Bulls, fortæller investorer at skære amerikanske aktier .)