Hvorfor Bank of America er en lejlighedskøb

Bank of America Corp. (BAC), der mere end fordoblet sig i løbet af de tre år gennem midten af ​​marts i år for at nå sit højeste niveau, lige før det næsten var gået under finanskrisen, er nu nede med næsten 15% lavere end marts højt . Men mens investorer er bekymrede for, at økonomien nærmer sig slutningen af ​​sin cyklus og kæmper over muligheden for maksimal indtjening, mener nogle, at Bank of America nu er prissat til en lejlighedskøb og de bedst placerede blandt alle seks store amerikanske banker. Bankanalytiker Mike Mayo hos Wells Fargo, som har en bedre bedømmelse på aktien og et kursmål på $ 37, sagde til Barrons, ”Jeg hører hele tiden, at dette er en høj indtjening for Bank of America. Vi kunne ikke være mere opmærksomme på, at disse ikke er en høj indtjening. ”

Bank of America vs. Rivals

Kilde: CNN Money, fra kl 16 EST 11/1

Hvad det betyder

En stærk investeringssag kunne laves for hver af de store seks, da de alle handler inden for et interval på 8 til 11 gange fremtidig indtjening sammenlignet med S&P 500's terminsmultipel på 16, 4, og ikke-præsterende aktiver er på relativt lave niveauer over hele banken sektor. Men Bank of America skiller sig ud for Mayo, der påpeger, at bankens egne ikke-præsterende aktiver faldt 21% i løbet af tredje kvartal fra for et år siden.

Med et langsigtet perspektiv i tankerne tror Mayo, at Bank of America's indtjening vil stige til omkring $ 4 pr. Aktie i 2022 fra deres nuværende forventede niveau på $ 2, 55 i år. Det er en stigning på næsten 60% i 3-4 år. Ved $ 0, 66 pr. Aktie i det seneste kvartal steg denne indtjening 43% i det forløbne år, og banken returnerer næsten al sin nettoresultat til aktionærerne i form af tilbagekøb og udbytte.

Bank of America's Upside

Kilde: Barron's, Yahoo! Finansiering fra kl. 16.00 EST 11/1

Til støtte for indtjeningsudsigterne har Bank of America en af ​​de bedste forbrugerbankfranchiser, en branche-førende formuehåndteringsvirksomhed, beskeden international eksponering og stærk omkostningskontrol. Ledsaget af sit aggressive aktietilbagekøbsprogram, og det er ikke svært at se, hvorfor Mayo opfordrer til, at bankens aktier stiger over 30%. Morgan Stanley-analytikeren Betsy Graseck bemærkede også en tilbagekøb af aktier og stærke indtjeningsgevinster, i en nylig note til klienterne, tilrådede investorer at "grave sig ind."

Hvad er det næste

Der er dog nogle betænkeligheder ved, at stigende renter skaber et større incitament for forbrugere og virksomheder at låne. I tredje kvartal faldt Bank of America's lånevækst til 3% fra 5% år over år i 2. kvartal. Hvis økonomien går langsomt, forventes lånevæksten at falde endnu mere. Bankerne føler også stadig virkningerne af det negative omdømme, de fik under finanskrisen, noget de fortsat bliver nødt til at arbejde på for at genvinde investorernes tillid.