Hvad man kan forvente ved CFA-niveau III-eksamen

CFA-niveau III-eksamen er den sidste i serien med tre prøver, der afholdes af CFA-instituttet. Sammen med mindst 48 måneders relevant arbejdserfaring giver succesfuld gennemførelse af det endelige niveau et chartermedlemskab. Mens de to første niveauer drejede sig om grundlæggende økonomisk viden, forståelse af investeringsvurderinger og anvendelsen af ​​begge, fokuserer CFA-niveau III-eksamen på porteføljestyring og formuesplanlægning.

Hvad man kan forvente ved CFA-niveau III-eksamen

Eksamenstruktur

Eksamenformatet, der kun tilbydes i juni, er en blanding af spørgsmål til emnesættet (svarende til niveau II) og essayspørgsmål. Ligesom de andre eksamener, gennemføres niveau III-eksamen også i to dele: morgen- og eftermiddags sessioner. I formiddagssessionen er der 10 til 15 spørgsmål om essetype. Hvert spørgsmål består af flere dele som A, B, C osv., Som hjælper dig med at organisere dit svar i en skabelon. Disse spørgsmål kan give dig en situation og bede dig om at udvikle din egen anbefaling eller løsning. I eftermiddagssessionen er der 10 varesæt. Hvert emnesæt består af en sagsangivelse efterfulgt af seks spørgsmål med flere valg. Prøven bedømmes for 360 point, hvilket svarer til et punkt pr. Minut.

Eksamensplan

Som nævnt tidligere er eksamensfokuset porteføljestyring og formuesplanlægning, men det dækker også syv emner, der er grupperet i to andre områder, nemlig etiske og professionelle standarder og aktivklasser. Følgende tabel viser vægtning af disse emner og brede områder til eksamen:

Som det fremgår af tabellen får de etiske og faglige standarder lige så stor betydning som på de øvrige niveauer af eksamenen. Investeringsværktøjerne testes ikke separat undtagen økonomi, som er en del af afsnittet om porteføljestyring og formuesplanlægning for niveau III. Størstedelen af ​​prøven drejer sig om porteføljestyring og aktivklasser i porteføljesammenhæng.

standarder

På niveau III består standarder primært af kodekset og GIPS (Global Investment Performance Standards). Standarder tegner sig for 10% (dvs. 36) af de 360 ​​mulige point. Etisk kodeksafsnit vil sandsynligvis være et punkt, der er angivet i eftermiddagsessionen. Dog kunne GIPS testes enten som et essayspørgsmål i morgesessionen eller som et punkt, der blev angivet i eftermiddagsessionen.

Kapitalklasser

Prøven tester din viden om alle de største aktivklasser, herunder alternative investeringer, derivater, aktieinvesteringer og renteinvesteringer. Imidlertid er der nu fokus på porteføljestyringsaspekterne af disse investeringer. For eksempel er en hel session dedikeret til styring af aktive og passive fastindkomstporteføljer, der dækker investeringsmål, benchmarking, afkastanalyse, porteføljeimmuniseringsstrategier, relativ værdi-analyse og så videre. Pensum dækker også strategier, der anvendes i internationale og nye markeder, og hvordan derivater bruges til at styre rente- og kreditrisici i renteporteføljer.

Den anden aktivklasse er aktier, der er en væsentlig komponent i de fleste investeringsporteføljer og afgørende for porteføljens succes. Diskussionen her omgiver aktieinvesteringsstrategier, evaluering af aktiefondsforvaltere og aktieindekser. Pensum diskuterer også selskabsstyringsspørgsmål i forbindelse med konflikter mellem ledere og aktionærer, der eroderer værdien og har en direkte indflydelse på aktiebeholdningsledere. Endelig er der en diskussion om måling og styring af porteføljer på internationale og nye markeder.

Afsnittet om alternative investeringer drøfter primært de alternative investeringsklasser, og hvordan afledte instrumenter som swaps, futures og forwards bruges til at styre nogle alternative investeringer.

Porteføljestyring og formueplanlægning

Dette udgør den største del af eksamenen og vil udgøre mindst 180 point ud af de 360 ​​mulige point. Porteføljestyringskoncepter vil dominere både morgen- og eftermiddagssessionerne. Pensum er meget omfattende og introducerer nye koncepter såsom adfærdsfinansiering, som danner grundlaget for økonomiske beslutninger. Risikostyringskoncepter, der dækker værktøjer og teknikker til måling og styring af risiko, diskuteres også. Bortset fra disse bliver du sandsynligvis testet på spørgsmål, der vedrører individuel og institutionel velstand.

Antallet af koncepter, der kan testes, er begrænset, men er vigtige. Et så vigtigt begreb er investeringspolitisk erklæring og dens komponenter, som er meget testbare. Økonomi, som var en del af investeringsværktøjerne i niveau I og II, er inkluderet under porteføljestyring i prøven. Andre vigtige koncepter er styring af porteføljer af institutionelle investorer, allokering af aktiver, risikostyringsapplikationer og evaluering af porteføljeudvikling.

Inden for porteføljestyringsafsnittet giver CFA-instituttet ingen tip om, hvilke emner der er vigtigere. Det stiller dog essayspørgsmål fra tidligere år til rådighed, hvilket kan være meget nyttigt til at øve og udvikle din eksamensstrategi.

Prøv vores CFA niveau 3 quizzer

Start din praksiseksamen

Eksamen detaljer

Tidsbegrænsning: 6 timer
Omkostninger : Varierer
Antal spørgsmål : 10-15 essays / struktureret svar i flere dele
Bestått score: varierer hvert år
Videregående priser: Fra juni 2018, 56%
Format : Essayspørgsmål
Forudsætninger : Bestået karakter på CFA Levels I & II-eksamen og en amerikansk bachelorgrad eller tilsvarende.
Corequisites : For at modtage din betegnelse som CFA-charterholder efter succesfuld gennemførelse af niveau 3, skal du have mindst fire års erfaring inden for et beslægtet felt.
Eksamen dato (er) : juni
Eksamen Resultater : Leveres normalt inden for 90 dage. Niveau III-eksamen bedømmes for hånd.
Officiel undersøgelse Websit e: CFAInstitute.org

Bundlinjen

Niveau III-eksamen betragtes som en af ​​de hårdere eksamener for CFA, da mange af spørgsmålene er stillet i essaysformat. Nøglen til succes er at øve så mange spørgsmål om essetype som muligt og mestre emner specifikt relateret til porteføljestyring, som er kernen i denne eksamen.