Venture Capitalist (VC)
En venturekapitalist (VC) er en investor i private equity, der leverer kapital til virksomheder, der udviser stort vækstpotentiale i bytte for en kapitalandel. Dette kan være finansiering af opstartforetagender eller støtte til små virksomheder, der ønsker at udvide, men ikke har adgang til aktiemarkeder. Venturekapitalister er villige til at risikere at investere i sådanne virksomheder, fordi de kan tjene et massivt afkast på deres investeringer, hvis disse virksomheder er en succes. VC'er oplever høje svigtfrekvenser på grund af den usikkerhed, der er involveret i nye og ikke-dokumenterede virksomheder.
01:51Hvem er risikokapitalister?
Forståelse af venturekapitalister
Venturekapitalister dannes normalt som begrænsede partnerskaber (LP), hvor partnerne investerer i VC-fonden. Fonden har normalt et udvalg, der har til opgave at træffe investeringsbeslutninger. Når først lovende nye vækstvirksomheder er blevet identificeret, indsættes den samlede investorkapital for at finansiere disse virksomheder til gengæld for en betydelig andel af egenkapitalen.
I modsætning til den offentlige mening. VC'er finansierer normalt ikke opstart fra starten. Snarere søger de at målrette virksomheder, der er på det stadie, hvor de søger at kommercialisere deres idé. VC-fonden vil købe en andel i disse virksomheder, pleje deres vækst og ser ud til at udbetale med et betydeligt investeringsafkast (ROI).
Kendte venturekapitalister inkluderer Jim Breyer, en tidlig Facebook (FB) investor, Peter Fenton, en investor i Twitter (TWTR), Peter Theil, medstifter af PayPal (PYPL) og Facebooks første investor, Jeremy Levine, den største investor i Pinterest, og Chris Sacca, en tidlig investor i Twitter og ride-share selskab Uber.
Venturekapitalister søger et stærkt managementteam, et stort potentielt marked og et unikt produkt eller service med en stærk konkurrencefordel. De ser også efter muligheder i brancher, de er bekendt med, og muligheden for at eje en stor procentdel af virksomheden, så de kan påvirke dens retning.
Key takeaways
- En venturekapitalist (VC) er en investor, der leverer kapital til virksomheder, der udviser stort vækstpotentiale i bytte for en aktieandel.
- VC'er målretter sig mod virksomheder, der er på det stadie, hvor de søger at kommercialisere deres idé.
- Kendte venturekapitalister inkluderer Jim Breyer, en tidlig investor i Facebook (FB), og Peter Fenton, en investor i Twitter (TWTR).
- VC'er oplever høje svigtfrekvenser på grund af den usikkerhed, der er involveret i nye og ikke-dokumenterede virksomheder.
Venture Capital's historie
Nogle af de første venturekapitalfirmaer i USA startede i begyndelsen til midten af 1900-tallet. Georges Doriot, en franskmand, der flyttede til USA for at få en erhvervsgrad, blev instruktør ved Harvards handelsskole og arbejdede i en investeringsbank. Han fortsatte med at finde, hvad der ville være det første offentligt ejede venturekapitalfirma, American Research and Development Corporation (ARDC). Det, der gjorde ARDC bemærkelsesværdigt, var, at en startup for første gang kunne skaffe penge fra andre private kilder end fra velhavende familier. I USA i lang tid var velhavende familier som Rockefellers eller Vanderbilts dem, der skulle finansiere startups eller skaffe kapital til vækst. ARDC havde millioner på sin konto fra uddannelsesinstitutioner og forsikringsselskaber.
Virksomheder som Morgan Holland Ventures og Greylock Ventures blev grundlagt af ARDC-alums, og stadig dukkede andre firmaer som JH Whitney & Company op omkring midten af det tyvende århundrede. Risikokapital begyndte at ligne den branche, den er kendt som i dag, efter at investeringsloven fra 1958 blev vedtaget. Loven gjorde det muligt for investeringer i små virksomheder at blive licenseret af Small Business Association, der var blevet oprettet fem år tidligere af daværende præsident Eisenhower. Disse licenser "kvalificerede private equity fondsforvaltere og giver dem mulighed for adgang til lave omkostninger, statsgaranteret kapital til at foretage investeringer i amerikanske små virksomheder."
Risikokapital investerer i sin natur i nye virksomheder med stort vækstpotentiale, men også en risikomængde, der er tilstrækkelig til at skræmme bankerne. Så det er ikke så overraskende, at Fairchild Semiconductor (FCS), en af de første og mest succesrige halvlederselskaber, var den første venturekapitalstøttede opstart, der satte et mønster for venturekapitals nære forhold til nye teknologier i bugten i San Francisco .
Private equity-virksomheder i denne region og den tid fastlægger også de standarder for praksis, der anvendes i dag, og oprettede begrænsede partnerskaber til at afholde investeringer, hvor fagfolk ville fungere som generelle partnere, og dem, der leverer kapitalen, ville tjene som passive partnere med mere begrænset kontrol. Antallet af uafhængige venturekapitalfirmaer steg gennem 1960'erne og 1970'erne, hvilket førte til oprettelsen af National Venture Capital Association i de tidlige 1970'ere.
Dot-Com-buste
Venturekapitalfirmaer begyndte at bogføre nogle af deres første tab i midten af 1980'erne, efter at branchen var blevet fyldt med konkurrence fra virksomheder både i og uden for USA på udkig efter den næste Apple (AAPL) eller Genentech. Da børsnoteringer fra VC-støttede virksomheder så stadig mere utrættelige ud, forsinkede venturekapitalfinansiering af virksomheder. Det var først omkring midten af 1990'erne, at venturekapitalinvesteringer startede tilbage med nogen reel kraft, kun for at få et hit i de tidlige 2000'ere, da så mange tech-virksomheder faldt fra hinanden, hvilket fik risikokapitalinvestorer til at sælge de investeringer, de havde til en betydeligt tab. Siden da har venturekapital gjort et betydeligt comeback med 47 milliarder dollars investeret i startups fra 2014.
Struktur
Rige enkeltpersoner, forsikringsselskaber, pensionskasser, fonde og erhvervspensionsfonde kan samle penge sammen i en fond, der kontrolleres af et VC-firma. Alle partnere har delvis ejerskab over fonden, men det er VC-firmaet, der kontrollerer, hvor fonden investeres, normalt i virksomheder eller ventures, som de fleste banker eller kapitalmarkeder vil betragte som for risikabelt for investering. Venturekapitalfirmaet er den generelle partner, mens pensionskasser, forsikringsselskaber osv. Er begrænsede partnere.
Kompensation
Betaling sker til venturekapitalfondsforvaltere i form af administrationsgebyrer og indført renter. Afhængigt af firmaet udbetales ca. 20% af overskuddet til det selskab, der forvalter kapitalfonden, mens resten går til de begrænsede partnere, der investerede i fonden. Generelle partnere skyldes normalt også et ekstra gebyr på 2%.
Stillinger inden for et VC-firma
Den generelle struktur for rollerne i et venturekapitalfirma varierer fra firma til firma, men de kan opdeles til omtrent tre positioner:
- Associerede virksomheder kommer normalt ind i VC-virksomheder med erfaring inden for enten forretningsrådgivning eller finansiering, og nogle gange en grad i forretning. De har en tendens til mere analytisk arbejde, analyse af forretningsmodeller, branchetrends og underafsnit, mens de også arbejder med virksomheder i en virksomheds portefølje. De, der arbejder som "junior associate" og kan flytte til "senior associate" efter et sammenhængende par år.
- En rektor er en professionel på mellemniveau, der normalt tjener i bestyrelsen for porteføljevirksomheder og har ansvaret for at sikre, at de fungerer uden store hikke. De er også ansvarlige for at identificere investeringsmuligheder for virksomheden til at investere i og forhandle betingelser for både erhvervelse og exit.
- Rektorer er på et "partnerspor", afhængigt af de afkast, de kan generere fra de tilbud, de foretager. Partnere er primært fokuseret på at identificere områder eller specifikke virksomheder at investere i, godkende tilbud, hvad enten det drejer sig om investeringer eller udgange, og som lejlighedsvis sidder i bestyrelsen for porteføljevirksomheder og generelt repræsenterer firmaet.
Eksempel på ægte verden
Tim Draper er et eksempel på en venturekapitalist, der byggede en stor formue ved at investere i tidlige og risikable virksomheder. Under en samtale med The Entrepreneur siger Draper, at han baserer sine beslutninger på at investere i disse tidlige virksomheder ved at afbildning, hvad der måtte ske med virksomheden, hvis de lykkes. Draper var en tidlig investor i moderne tech og sociale medier giganter, herunder Twitter, Skype og Ring og er også en tidlig Bitcoin-investor.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.