Værdiinvestering
Værdiinvestering er en investeringsstrategi, der involverer udvælgelse af aktier, der ser ud til at handle for mindre end deres egenværdi eller bogførte værdi. Værdiinvestorer freter aktivt aktier, som de tror, aktiemarkedet undervurderer. De mener, at markedet overreagerer til gode og dårlige nyheder, hvilket resulterer i aktiekursbevægelser, der ikke svarer til et selskabs langsigtede fundament. Overreaktionen giver mulighed for at tjene penge ved at købe aktier til nedsatte priser - ved salg.
Warren Buffett er sandsynligvis den mest kendte værdiinvestor i dag, men der er mange andre, inklusive Benjamin Graham (Buffet's professor og mentor), David Dodd, Charlie Munger, Christopher Browne (en anden Graham-studerende) og milliardær hedgefondsjef, Seth Klarman.
Key takeaways
- Værdiinvestering er en investeringsstrategi, der involverer udvælgelse af aktier, der ser ud til at handle for mindre end deres egenværdi eller bogførte værdi.
- Værdiinvestorer freter aktivt aktier, som de tror, aktiemarkedet undervurderer.
- Værdiinvestorer bruger økonomisk analyse, følger ikke flokken og er langsigtede investorer i kvalitetsselskaber.
Hvordan værdiinvestering fungerer
Det grundlæggende koncept bag hverdagsinvestering er ligetil: Hvis du kender den sande værdi af noget, kan du spare en masse penge, når du køber det på salg. De fleste mennesker er enige om, at uanset om du køber et nyt tv på salg eller til fuld pris, får du det samme tv med samme skærmstørrelse og billedkvalitet.
Aktier fungerer på en lignende måde, hvilket betyder, at selskabets aktiekurs kan ændres, selv når selskabets værdi eller værdiansættelse har været den samme. Aktier, som tv'er, gennemgår perioder med højere og lavere efterspørgsel, der fører til prisudsving - men det ændrer ikke, hvad du får for dine penge.
Ligesom kyndige shoppere vil hævde, at det ikke giver mening at betale den fulde pris for et tv, da tv'erne sælges flere gange om året, mener investorerne, som er værdifulde, at lagrene fungerer på samme måde. I modsætning til tv'er vil naturligvis ikke aktier sælges på forudsigelige tidspunkter af året, såsom Black Friday, og deres salgspriser vil ikke blive annonceret.
Værdiinvestering er processen med at udføre detektivarbejde for at finde disse hemmelige salg på aktier og købe dem til en rabat sammenlignet med, hvordan markedet værdsætter dem. Til gengæld for at købe og holde disse værdipapirer på lang sigt, kan investorer belønnes smukt.
Værdiinvestering udviklet fra et koncept af Columbia Business School-professorer Benjamin Graham og David Dodd i 1934 og blev populariseret i Grahams bog fra 1949, The Intelligent Investor.
Intrinsisk værdi og værdiinvestering
På aktiemarkedet er ækvivalenten med, at en aktie er billig eller diskonteret, når dens aktier er undervurderet. Værdiinvestorer håber at kunne drage fordel af aktier, de opfatter som dybt diskonterede.
Investorer bruger forskellige målinger til at forsøge at finde en værdiansættelse eller egenværdi af en aktie. Intrinsisk værdi er en kombination af anvendelse af økonomisk analyse, såsom at studere en virksomheds økonomiske resultater, indtægter, indtjening, pengestrøm og overskud samt grundlæggende faktorer, herunder virksomhedens brand, forretningsmodel, målmarked og konkurrencefordel. Nogle beregninger, der bruges til at værdsætte et virksomheds aktie, inkluderer:
Pris-til-bog (P / B) eller bogført værdi eller, som måler værdien af et virksomheds aktiver og sammenligner dem med aktiekursen. Hvis prisen er lavere end værdien af aktiverne, er aktien undervurderet, forudsat at virksomheden ikke er i økonomisk vanskelighed.
Pris-til-indtjening (P / E), der viser virksomhedens track record for indtjening for at bestemme, om aktiekursen ikke afspejler hele indtjeningen eller er undervurderet.
Fri pengestrøm, som er kontanterne, der genereres fra et virksomheds indtægter eller aktiviteter, efter at udgifterne til udgifter er trukket fra. Fri kontantstrøm er de resterende kontanter, efter at der er betalt udgifter, inklusive driftsudgifter og store køb kaldet kapitaludgifter, som er køb af aktiver som udstyr eller opgradering af et produktionsanlæg. Hvis et selskab genererer fri pengestrøm, har det penge tilbage til at investere i fremtidens forretning, afbetale gæld, betale udbytte eller fordele til aktionærerne og udstede tilbagekøb af aktier.
Der er selvfølgelig mange andre beregninger, der bruges i analysen, herunder analyse af gæld, egenkapital, salg og omsætningsvækst. Efter at have gennemgået disse beregninger kan værdiinvestoren beslutte at købe aktier, hvis den sammenlignende værdi - aktiens nuværende pris over for dens virksomheds egenværdi - er attraktiv nok.
Sikkerhedsmargen
Værdiinvestorer kræver noget plads til fejl i deres skøn over værdien, og de indstiller ofte deres egen "sikkerhedsmargin", baseret på deres særlige risikotolerance. Sikkerhedsmarginsprincippet, en af nøglerne til en vellykket investering i værdi, er baseret på den forudsætning, at køb af aktier til forhandlingspriser giver dig en bedre chance for at tjene penge senere, når du sælger dem. Sikkerhedsmargenen gør dig også mindre tilbøjelige til at tabe penge, hvis bestanden ikke fungerer som du havde forventet.
Værdiinvestorer bruger den samme slags ræsonnement. Hvis en aktie er $ 100 værd, og du køber den for $ 66, tjener du et overskud på $ 34 ved blot at vente på, at aktiens pris stiger til den ægte værdi af $ 100. Desuden kan virksomheden vokse og blive mere værdifuld, hvilket giver dig en chance for at tjene endnu flere penge. Hvis aktiens pris stiger til $ 110, vil du tjene $ 44, siden du købte aktien på salg. Hvis du havde købt det til den fulde pris på $ 100, ville du kun tjene $ 10. Benjamin Graham, far til investering i værdi, købte kun aktier, når de blev prissat til to tredjedele eller mindre af deres egenværdi. Dette var den sikkerhedsmargin, han mente var nødvendig for at opnå det bedste afkast, samtidig med at investeringens nedadgående minimeres.
Markeder er ikke effektive
Værdiinvestorer tror ikke på den effektive markedshypotese, der siger, at aktiekurser allerede tager alle oplysninger om et selskab med i betragtning, så deres pris altid afspejler deres værdi. I stedet tror værdiinvestorer, at aktier kan være over- eller underpris af forskellige årsager.
For eksempel kan en aktie være underpris, fordi økonomien klarer sig dårligt, og investorer er i panik og sælger (som tilfældet var under den store recession). Eller en aktie kan være overpris, fordi investorerne er blevet for begejstrede for en uprøvet ny teknologi (som tilfældet med dot-com-boblen). Psykologiske biaser kan skubbe en aktiekurs op eller ned baseret på nyheder, såsom skuffende eller uventede indtjeningsmeddelelser, produktindkaldelser eller retssager. Aktier kan også undervurderes, fordi de handler under radaren, hvilket betyder, at de er utilstrækkeligt dækket af analytikere og medierne.
Følg ikke hjorden
Værdiinvestorer besidder mange karakteristika hos modsættere - de følger ikke flokken. De afviser ikke kun hypotesen om effektivt marked, men når alle andre køber, sælger de ofte eller står tilbage. Når alle andre sælger, køber eller holder de. Værdiinvestorer køber ikke trendy aktier (fordi de typisk er overpris). I stedet investerer de i virksomheder, der ikke er navne på husholdningerne, hvis de økonomiske poster tjekker ud. De kigger også igen på lagre, der er husholdningsnavne, når disse lagers priser er faldet, idet de mener, at sådanne virksomheder kan komme sig efter tilbageslag, hvis deres fundament er fortsat stærke, og deres produkter og tjenester stadig har kvalitet.
Værdiinvestorer er kun interesserede i et akties egenværdi. De overvejer at købe en aktie til, hvad det faktisk er: en procentdel af ejerskabet i et selskab. De ønsker at eje virksomheder, som de ved, har sunde principper og sunde økonomiske forhold, uanset hvad alle andre siger eller gør.
Værdiinvestering kræver flid og tålmodighed
At estimere den ægte indre værdi af en bestand indebærer en vis økonomisk analyse, men involverer også en rimelig mængde subjektivitet - hvilket til tider betyder, at det kan være mere en kunst end en videnskab. To forskellige investorer kan analysere nøjagtigt de samme værdiansættelsesdata for en virksomhed og nå frem til forskellige beslutninger.
Nogle investorer, der kun ser på eksisterende finanser, lægger ikke meget tro på at estimere fremtidig vækst. Andre værdiinvestorer fokuserer primært på et selskabs fremtidige vækstpotentiale og estimerede pengestrømme. Og nogle gør begge dele: Noteret værdi af investeringsguruer Warren Buffett og Peter Lynch, der drev Fidelity Investment's Magellan Fund i flere år, er begge kendt for at analysere årsregnskaber og se på værdiansættelsesmultipler for at identificere tilfælde, hvor markedet har forkert prissat aktier.
På trods af forskellige tilgange er den underliggende logik for investering i værdi at købe aktiver for mindre end de i øjeblikket er værd, holde dem på lang sigt og fortjeneste, når de vender tilbage til den indre værdi eller derover. Det giver ikke øjeblikkelig tilfredsstillelse. Du kan ikke forvente at købe en aktie til $ 50 på tirsdag og sælge den til $ 100 på torsdag. I stedet skal du muligvis vente i år, før dine aktieinvesteringer lønner sig, og du vil lejlighedsvis miste penge. Den gode nyhed er, at for de fleste investorer beskattes langsigtede kapitalgevinster til en lavere sats end kortsigtede investeringsgevinster.
Som alle investeringsstrategier skal du have tålmodighed og omhu for at holde sig til din investeringsfilosofi. Nogle aktier vil du måske købe, fordi de grundlæggende elementer er sunde, men du bliver nødt til at vente, hvis det er overpris. Du ønsker at købe det aktie, der er mest attraktivt prissat i det øjeblik, og hvis ingen lagre opfylder dine kriterier, bliver du nødt til at sidde og vente og lade dine kontanter sidde i tomgang, indtil en mulighed opstår.
En tredjedel
Værdiinvesteringsguru Benjamin Graham hævdede, at en undervurderet aktie er prissat mindst en tredjedel under dens egenværdi.
Hvorfor lagre bliver undervurderet
Hvis du ikke tror på den effektive markedshypotese, kan du identificere årsager til, at aktier muligvis handler under deres egen værdi. Her er et par faktorer, der kan trække en aktiekurs ned og gøre den undervurderet.
Markedsbevægelser og flok mentalitet
Nogle gange investerer folk irrationelt baseret på psykologiske biaser snarere end markedsundersøgelser. Når prisen på en bestemt aktie stiger, eller når det samlede marked stiger, køber de. De ser, at hvis de havde investeret for 12 uger siden, kunne de have tjent 15% nu, og de udvikler en frygt for at gå glip af. Omvendt, når en aktiekurs falder, eller når det samlede marked er ved at falde, tvinger tabsvredskab folk til at sælge deres aktier. Så i stedet for at holde deres tab på papir og vente på, at markedet ændrer retninger, accepterer de et vist tab ved at sælge. En sådan investoradfærd er så udbredt, at den påvirker priserne på individuelle aktier, hvilket forværrer både opadgående og nedadgående markedsbevægelser og skaber for store bevægelser.
Markedsnedbrud
Når markedet når et utroligt højt resultat, resulterer det normalt i en boble. Men fordi niveauerne er uholdbare, ender investorerne med at få panik, hvilket fører til en massiv salg. Dette resulterer i et markedskras. Det var, hvad der skete i de tidlige 2000'ere med dotcom-boblen, da værdierne på tech-aktier skød ud over, hvad virksomhederne var værd. Vi så, at det samme skete, da boligboblen brast, og markedet styrtede ned i midten af 2000'erne.
Ikke-bemærkede og unglamorøse aktier
Se ud over, hvad du hører i nyhederne. Du finder måske rigtig gode investeringsmuligheder i undervurderede bestande, der muligvis ikke er på folks radarer som small cap eller endda udenlandske aktier. De fleste investorer vil ind på den næste store ting, såsom en teknologistart i stedet for en kedelig, etableret forbrugervarevareproducent. F.eks. Er der større sandsynlighed for, at bestande som Facebook, Apple og Google påvirkes af besætningsinvesteringer end konglomerater som Proctor & Gamble eller Johnson & Johnson.
Dårlige nyheder
Selv gode virksomheder står over for tilbageslag, såsom retssager og erindringer. Bare fordi en virksomhed oplever en negativ begivenhed, betyder det ikke, at virksomheden stadig ikke er grundlæggende værdifuld, eller at dens aktie ikke spretter tilbage. I andre tilfælde kan der være et segment eller en division, der sætter en bukke i en virksomheds rentabilitet. Men det kan ændre sig, hvis virksomheden beslutter at bortskaffe eller lukke virksomheden.
Analytikere har ikke en god track record for at forudsige fremtiden, og alligevel får investorer ofte panik og sælger, når et selskab annoncerer indtjening, der er lavere end analytikernes forventninger. Men værdiinvestorer, som kan se ud over nedklassificeringerne og negative nyheder, kan købe aktier til dybere rabatter, fordi de er i stand til at genkende et virksomheds langsigtede værdi.
konjunkturfølsomhed
Konjunkturer er defineret som de udsving, der påvirker en virksomhed. Virksomheder er ikke immune over for op- og nedture i den økonomiske cyklus, hvad enten det er sæsonbestemthed og årstid eller forbrugernes holdning og stemning. Alt dette kan påvirke overskudsniveauer og prisen på et selskabs aktie, men det påvirker ikke virksomhedens værdi på lang sigt.
Værdiinvesteringsstrategier
Nøglen til at købe en undervurderet aktie er at undersøge virksomheden grundigt og træffe beslutninger i sund fornuft. Værdiinvestor Christopher H. Browne anbefaler at spørge, om et selskab sandsynligvis øger sin omsætning ved hjælp af følgende metoder:
- At hæve priser på produkter
- Stigende salgstall
- Faldende udgifter
- Salg eller lukning af ulønnsomme afdelinger
Browne foreslår også at studere et selskabs konkurrenter for at evaluere dets fremtidige vækstmuligheder. Men svarene på alle disse spørgsmål har en tendens til at være spekulative uden reelle støttende numeriske data. Kort sagt: Der er endnu ingen kvantitative softwareprogrammer til rådighed til at hjælpe med at opnå disse svar, hvilket gør værdien af aktierne til noget af et storslået gætteri. Af denne grund anbefaler Warren Buffett at investere kun i brancher, du personligt har arbejdet i, eller hvis forbrugsvarer du er bekendt med, som biler, tøj, apparater og mad.
Én ting investorer kan gøre er at vælge lagrene hos virksomheder, der sælger produkter og tjenester med stor efterspørgsel. Selvom det er vanskeligt at forudsige, hvornår innovative nye produkter vil fange markedsandele, er det let at vurdere, hvor længe en virksomhed har været i forretning og undersøge, hvordan den har tilpasset sig udfordringer over tid.
Insider-køb og salg
Til vores formål er insidere selskabets seniorledere og direktører plus eventuelle aktionærer, der ejer mindst 10% af selskabets aktie. En virksomheds ledere og direktører har unik viden om de virksomheder, de driver, så hvis de køber sin aktie, er det rimeligt at antage, at virksomhedens udsigter ser gunstige ud.
Ligeledes ville investorer, der ejer mindst 10% af et selskabs aktie, ikke have købt så meget, hvis de ikke så overskudspotentialet. Omvendt peger et salg af aktier fra en insider ikke nødvendigvis på dårlige nyheder om virksomhedens forventede præstation - insideren kan muligvis blot have brug for kontanter af et antal personlige grunde. Ikke desto mindre, hvis der sker massesalg af insidere af insidere, kan en sådan situation berettige en yderligere dybdegående analyse af årsagen bag salget.
Analyser indtjeningsrapporter
På et tidspunkt skal værdiinvestorer se på et selskabs økonomi for at se, hvordan det presterer og sammenligne det med branchens peers.
Finansielle rapporter viser et selskabs årlige og kvartalsvise resultatresultater. Årsrapporten er SEC-form 10-K, og kvartalsrapporten er SEC-form 10-Q. Virksomheder skal indgive disse rapporter til Securities and Exchange Commission (SEC). Du kan finde dem på SEC-webstedet eller firmaets side om investorforhold på deres websted.
Du kan lære meget af en virksomheds årsrapport. Det vil forklare de produkter og tjenester, der tilbydes, samt hvor virksomheden er på vej.
Analyser regnskaber
En virksomheds balance giver et stort billede af virksomhedens økonomiske tilstand. Balancen består af to sektioner, hvor den ene viser selskabets aktiver og den anden viser dens forpligtelser og egenkapital. Aktionsafsnittet er opdelt i et selskabs likvide beholdninger; investeringer; tilgodehavender eller penge, der skyldes kunder, varebeholdninger og anlægsaktiver, såsom anlæg og udstyr.
Forpligtelsesafsnittet viser virksomhedens tilgodehavender eller skyldige penge, påløbne forpligtelser, kortfristet gæld og langfristet gæld. Egenkapitalafsnittet afspejler, hvor mange penge der er investeret i virksomheden, hvor mange udestående aktier, og hvor meget virksomheden har som tilbageholdt indtjening. Beholdt indtjening er en type sparekonto, der har det samlede overskud fra virksomheden. Beholdt indtjening bruges for eksempel til at betale udbytte og betragtes som et tegn på et sundt, rentabelt selskab.
Resultatopgørelsen fortæller dig, hvor meget indtægter der genereres, virksomhedens udgifter og overskud. Når man ser på den årlige resultatopgørelse snarere end en kvartalsopgørelse, vil du få en bedre idé om virksomhedens samlede position, da mange virksomheder oplever svingninger i salgsvolumen i løbet af året.
Undersøgelser har konstant fundet, at værdibestande overgår vækstlagrene og markedet som helhed på lang sigt.
Værdiinvestering i sofaen
Det er muligt at blive en værdiinvestor uden nogensinde at læse en 10-K. Couch potato investering er en passiv strategi for at købe og holde et par investeringsbiler, som en anden allerede har foretaget investeringsanalysen - dvs. gensidige fonde eller børshandlede fonde. I tilfælde af værdiinvestering ville disse fonde være dem, der følger værdistrategien og køber værdiaktier - eller sporer bevægelserne fra investorer med høj profil, som Warren Buffet. Investorer kan købe aktier i hans holdingselskab, Berkshire Hathaway, der ejer eller har en interesse i snesevis af virksomheder, som Oracle of Omaha har undersøgt og evalueret.
Risici med værdiinvestering
Som med enhver investeringsstrategi er der risikoen for tab ved værdiinvestering på trods af at det er en lav-til-mellem-risikostrategi. Nedenfor fremhæver vi et par af disse risici, og hvorfor tab kan opstå.
Tallene er vigtige
Mange investorer bruger regnskaber, når de træffer investeringsbeslutninger. Så hvis du stoler på din egen analyse, skal du sørge for at have de mest opdaterede oplysninger, og at dine beregninger er nøjagtige. Hvis ikke, kan du ende med at foretage en dårlig investering eller gå glip af en god investering. Hvis du endnu ikke er sikker på din evne til at læse og analysere regnskaber og rapporter, skal du fortsætte med at studere disse emner og ikke placere nogen handler, før du virkelig er klar. (For mere om dette emne, se vores avanceret analyse af regnskabsanalyse.)
En strategi er at læse fodnoterne. Dette er noterne i en form 10-K eller form 10-Q, der forklarer et selskabs årsregnskab mere detaljeret. Noterne følger redegørelserne og forklarer virksomhedens regnskabsmetoder og uddyber rapporterede resultater. Hvis fodnoterne er uforståelige, eller de oplysninger, de præsenterer, virker urimelige, har du en bedre idé om, hvorvidt du skal videregive aktien.
Ekstraordinære gevinster eller tab
Der er nogle hændelser, der kan vises på et selskabs resultatopgørelse, der skal betragtes som undtagelser eller ekstraordinære. Disse er generelt uden for virksomhedens kontrol og kaldes ekstraordinære poster - gevinst eller ekstraordinære poster - tab. Nogle eksempler inkluderer retssager, omstrukturering eller endda en naturkatastrofe. Hvis du udelukker disse fra din analyse, kan du sandsynligvis få en fornemmelse af virksomhedens fremtidige præstation.
Tænk imidlertid kritisk på disse ting, og brug din bedømmelse. Hvis et selskab har et mønster for rapportering af den samme ekstraordinære vare år efter år, er det måske ikke for ekstraordinært. Hvis der er uventede tab år efter år, kan dette være et tegn på, at virksomheden har økonomiske problemer. Ekstraordinære varer antages at være usædvanlige og ikke-gentagne. Pas også på et mønster af afskrivninger.
Ignorering af forholdsanalysefejl
Tidligere afsnit i denne tutorial har drøftet beregningen af forskellige økonomiske forhold, der hjælper investorer med at diagnosticere en virksomheds økonomiske helbred. Der er ikke kun en måde at bestemme økonomiske forhold, der kan være temmelig problematisk. Følgende kan påvirke, hvordan forholdet kan fortolkes:
- Forhold kan bestemmes ved hjælp af numre før skat eller efter skat.
- Nogle forhold giver ikke nøjagtige resultater, men fører til skøn.
- Afhængigt af hvordan termindtjeningen defineres, kan et selskabs indtjening pr. Aktie (EPS) afvige.
- Det kan være vanskeligt at sammenligne forskellige virksomheder efter deres nøgletal - selv hvis nøgletalene er de samme - da virksomheder har forskellige regnskabspraksis. (Lær mere om, når en virksomhed indregner overskud ved at forstå indkomstopgørelsen .)
Køb af overvurderet lager
Overbetaling for en aktie er en af de største risici for værdiinvestorer. Du kan risikere at miste en del af eller alle dine penge, hvis du betaler for meget. Det samme gælder hvis du køber en bestand tæt på dens dagsværdi. At købe en aktie, der er undervurderet, betyder, at din risiko for at miste penge reduceres, selv når virksomheden ikke klarer sig godt.
Husk, at et af de grundlæggende principper for værdiinvestering er at opbygge en sikkerhedsmargin i alle dine investeringer. Det betyder, at man køber aktier til en pris på omkring to tredjedele eller mindre af deres egenværdi. Værdiinvestorer ønsker at risikere så lidt kapital som muligt i potentielt overvurderede aktiver, så de prøver ikke at overbetale for investeringer.
Ikke diversificering
Konventionel investeringsvisdom siger, at investering i individuelle aktier kan være en højrisikostrategi. I stedet læres vi at investere i flere aktier eller aktieindekser, så vi udsættes for en lang række virksomheder og økonomiske sektorer. Nogle værdiinvestorer mener dog, at du kan have en diversificeret portefølje, selvom du kun ejer et lille antal aktier, så længe du vælger aktier, der repræsenterer forskellige brancher og forskellige sektorer i økonomien. Værdiinvestor og investeringschef Christopher H. Browne anbefaler at eje mindst 10 aktier i sin "Lille bog af værdiinvestering." Ifølge Benjamin Graham, en berømt værdsinvestor, skal du se på at vælge 10 til 30 aktier, hvis du vil diversificere dine bedrifter.
Et andet sæt eksperter siger dog anderledes. Hvis du vil have et stort afkast, kan du prøve at vælge bare et par aktier i henhold til forfatterne af den anden udgave af "Value Investing for Dummies." De siger, at det at have flere flere aktier i din portefølje sandsynligvis vil føre til et gennemsnitligt afkast. Naturligvis antager dette råd, at du er god til at vælge vindere, hvilket muligvis ikke er tilfældet, især hvis du er en nyinvestor med værdiinvestering.
Lytter til dine følelser
Det er vanskeligt at ignorere dine følelser, når du tager investeringsbeslutninger. Selv hvis du kan tage et afskilt, kritisk synspunkt, når du vurderer tal, kan frygt og spænding krybe ind, når det er tid til faktisk at bruge en del af dine hårdt tjente besparelser til at købe en bestand. Mere vigtigt er det, når du først har købt aktien, kan du blive fristet til at sælge den, hvis prisen falder. Husk, at poenget med værdiinvestering er at modstå fristelsen til at få panik og gå med flokken. Så fald ikke i fælden ved at købe, når aktiekurserne stiger og sælger, når de falder. En sådan opførsel vil udslette dine afkast. (At spille efterfølgende leder inden for investering kan hurtigt blive et farligt spil.
Eksempel på en værdiinvestering
Værdiinvestorer forsøger at drage fordel af markedsreaktioner, der normalt kommer fra frigivelsen af en kvartalsvis indtjeningsrapport. Som et historisk reelt eksempel frigav Fitbit sin 4. kvartal 2016 indtjeningsrapport den 4. maj 2016 og oplevede et kraftigt fald i handel efter lukketid. Efter at gryden var slut, mistede virksomheden næsten 19% af sin værdi. Selv om store fald i et selskabs aktiekurs ikke er ualmindelige efter frigivelsen af en indtjeningsrapport, opfyldte Fitbit ikke kun analytikernes forventninger til kvartalet, men endda øget vejledningen for 2016.
Virksomheden tjente $ 505, 4 millioner i omsætning i første kvartal af 2016, hvilket er mere end 50% sammenlignet med samme periode fra et år siden. Yderligere forventer Fitbit at generere mellem $ 565 mio. Og $ 585 mio. I andet kvartal af 2016, hvilket er over de 531 mio. Dollars, der er forventet af analytikere. Virksomheden ser ud til at være stærk og vokse. Da Fitbit imidlertid investerede stærkt i forsknings- og udviklingsomkostninger i årets første kvartal, faldt indtjening pr. Aktie (EPS) sammenlignet med for et år siden. Dette er alle gennemsnitlige investorer, der er nødvendige for at springe på Fitbit og sælge nok aktier til at få prisen til at falde. Imidlertid ser en værdiinvestor på de grundlæggende elementer i Fitbit og forstår, at det er en undervurderet sikkerhed, der er klar til potentielt at stige i fremtiden.
Bundlinjen
Værdiinvestering er en langsigtet strategi. Warren Buffett køber for eksempel aktier med det formål at holde dem næsten på ubestemt tid. Han sagde engang, ”Jeg forsøger aldrig at tjene penge på aktiemarkedet. Jeg køber under antagelse af, at de kunne lukke markedet den næste dag og ikke åbne det igen i fem år. ”Du vil sandsynligvis sælge dine aktier, når det er tid til at foretage et større køb eller gå på pension, men ved at besidde en række aktier og ved at opretholde en langsigtet udsigt, kan du kun sælge dine aktier, når deres pris overstiger deres dagsværdi (og den pris, du betalte for dem).
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.