Uvægtet indeks
Et uvægtet indeks består af værdipapirer med lige vægt inden for indekset. Et tilsvarende dollar beløb investeres i hver af indekskomponenterne. For et uvægtet aktieindeks vil en akties præstation ikke have en dramatisk indflydelse på indekset som helhed.
Dette adskiller sig fra vægtede indekser, hvor nogle lagre tildeles mere procentvis vægt end andre, normalt baseret på deres markedsværdi.
Forståelse af det uvægtede indeks
Uvægtede indekser er sjældne, da de fleste indekser er baseret på markedskapitalisationer, hvor virksomheder med større markedsdækning får højere indeksvægte end virksomheder med lavere markedsdækning. S&P 500 Equal Weight Index (EWI) er den mest fremtrædende af de uvægtede aktieindekser, som er den uvægtede version af det bredt anvendte S&P 500-indeks. S&P 500 EWI inkluderer de samme bestanddele som det kapitaliserede vægtede S&P 500-indeks, men hvert af de 500 virksomheder tildeles en fast procentvægt på 0, 2%.
Key takeaways
- Et uvægtet indeks giver lige allokering til alle værdipapirer inden for indekset.
- Et vægtet indeks giver visse værdipapirer mere vægt, typisk baseret på markedsværdien.
- En indekstype er ikke nødvendigvis bedre end en anden, de viser bare data på forskellige måder.
Implikationer for indeksfonde og ETF'er
Passive fondsforvaltere konstruerer mekanisk deres indeksfonde eller børshandlede fonde (ETF) baseret på førende indekser som S&P 500-indekset, som er et vægtet indeks. De fleste vælger at efterligne deres investeringskøretøjer på markedskapitaliserede vægtede indekser, hvilket betyder, at de skal købe flere af de lagre, der stiger i værdi for at matche indekset, eller sælge flere af de lagre, der er faldende i værdi. Dette kan skabe en cirkulær momentum, hvor en stigning i en bestands værdi fører til mere køb af aktien, hvilket vil tilføje det opadgående pres på prisen. Det modsatte er også tilfældet på nedsiden.
En indeksfond eller ETF, der er struktureret på et uvægtet indeks, holder sig derimod ved lige fordelinger mellem indeksens komponenter. I tilfælde af S&P 500 Equal Weight Index ville fondsforvalteren periodisk ombalancere investeringsbeløb, så hver udgør 0, 2% af det samlede beløb.
Er uvægtet eller vægtet bedre?
En type indeks er ikke nødvendigvis bedre end en anden, de viser bare forskellige ting. Det vægtede indeks viser præstationer typisk ved markedsværdi, mens det uvægtede indeks afspejler uvægtet præstation på tværs af indeksets komponenter.
En af faldgruberne i et vægtet indeks er, at afkastet stort set vil være baseret på de mest tungt vægtede komponenter, og at de mindre komponentafkast kan være skjult eller have ringe virkning. Dette kan betyde, at de fleste af lagrene i S&P 500 for eksempel faktisk falder, selv om indekset stiger, fordi de bestande, der har størst vægt, stiger, mens de fleste af lagrene med lidt vægt falder.
Sidens side af dette argument er, at mindre virksomheder kommer og går, og derfor bør de ikke tildeles så meget vægt som de store virksomheder med en langt større aktionærbase.
Et uvægtet eller ligevægtindeks afspejler, hvordan det går med en hel pulje af bestande. Det kan være et bedre indeks for en investor, der ikke investerer i de mest vægtede aktier i et vægtet indeks, eller som er mere interesseret i, om de fleste aktier bevæger sig højere eller lavere. Det uvægtede indeks gør et bedre stykke arbejde med at vise dette end et vægtet indeks.
Når det gælder ydeevnen, er et uvægtet indeks bedre end det vægtede indeks, og andre gange er det modsatte. Når du beslutter, hvilket er et bedre indeks til at spore eller efterligne, skal du se på ydeevnen og volatiliteten af begge for at vurdere, hvad der er den bedre mulighed.
Eksempel på den virkelige verden på vægtet og uvægtet
Nasdaq 100-indekset er 100 af de største selskaber noteret på Nasdaq-børsen. Det er et vægtet indeks baseret på markedsværdi, selvom indekset dækker hvor meget af en vægt en enkelt bestand kan have.
Nasdaq 100 Equal Weight Index har en lige vægt på 1% tildelt til hver af de 100 komponenter.
Over tid kan vægtningen have dramatiske effekter på afkastet. Følgende diagram viser Nasdaq 100 EWI som stearinlys og Nasdaq 100 som en lyserød linje.
Mellem 2006 og 2019 returnerede Nasdaq 100 70% mere end dens EWI-modstykke, hvilket viser, at de større cap-aktier havde en tendens til at styrke afkastet for det vejede indeks. Dette er måske ikke altid tilfældet. Afhængigt af indekset, overgår den ikke-vægtede version nogle gange bedre end den vægtede version.
Langs bunden af diagrammet er en korrelationskoefficient, der viser, at de to indekser oftest er meget korrelerede nær en værdi af et. Men lejlighedsvis divergerer de to indekser eller bevæger sig måske ikke i samme retning. Dette er perioder, hvor indeksets vægtning påvirker dens ydeevne i forhold til den anden.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.