Forståelse af Straddle-strategi til markedsgevinster

I handel er der adskillige sofistikerede handelsstrategier designet til at hjælpe erhvervsdrivende til at lykkes uanset om markedet bevæger sig op eller ned. Nogle af de mere sofistikerede strategier, såsom jernkondorer og jern sommerfugle, er legendariske i indstillingsverdenen. De kræver komplekse køb og salg af flere muligheder til forskellige strejkepriser. Slutresultatet er at sikre, at en erhvervsdrivende kan drage fordel af, uanset hvor den underliggende pris på aktien, valutaen eller råvaren ender.

Imidlertid kan en af ​​de mindst sofistikerede optionstrategier nå det samme markedsneutrale mål med meget mindre besvær. Strategien er kendt som en straddle. Det kræver kun køb eller salg af et put og et opkald for at blive aktiveret. I denne artikel skal vi kigge på forskellige typer spredninger og fordelene og faldgruberne ved hver.

Typer af stævler

En straddle er en strategi opnået ved at have et lige antal sæt og opkald med den samme strejkepris og udløbsdatoer. Følgende er de to typer af spændende positioner.

• Long Straddle - Den lange straddle er designet omkring køb af et put og et opkald til nøjagtigt samme strejkepris og udløbsdato. Den lange spænding er beregnet til at drage fordel af markedsprisændringen ved at udnytte øget volatilitet. Uanset hvilken retning markedets pris bevæger sig, vil en lang ujævn position have dig til at drage fordel af den.
• Short Straddle - Den korte straddle kræver, at den erhvervsdrivende skal sælge både en put- og en call-option til samme strejkepris og udløbsdato. Ved at sælge optionerne kan en erhvervsdrivende samle præmien som en fortjeneste. En erhvervsdrivende trives kun, når en kort spredning er på et marked med ringe eller ingen volatilitet. Muligheden for at opnå profit vil være baseret 100% på markedets manglende evne til at bevæge sig op eller ned. Hvis markedet udvikler en bias uanset hvad, er den samlede indsamlede præmie i fare.

Succesen eller fiaskoen med enhver ufravigelse er baseret på de naturlige begrænsninger, som optioner iboende har sammen med markedets samlede fremdrift. (For mere se: Option Basics Tutorial )

The Long Straddle

En lang spænde er specielt designet til at hjælpe en erhvervsdrivende med at fange overskud, uanset hvor markedet beslutter at gå. Der er tre retninger, et marked kan bevæge sig: op, ned eller sidelæns. Når markedet bevæger sig sidelæns, er det vanskeligt at vide, om det vil bryde op eller ned. For at forberede sig på markedets breakout er der et af to valgmuligheder:

1. Den erhvervsdrivende kan vælge en side og håbe, at markedet går i den retning.
2. Den erhvervsdrivende kan afdække sine indsatser og vælge begge sider samtidigt. Det er her, den lange straddle kommer ind.

Ved at købe et put og et opkald er den erhvervsdrivende i stand til at fange markedets bevægelse uanset dens retning. Hvis markedet rykker op, er opkaldet der; hvis markedet bevæger sig ned, er putten der. I figur 1 ser vi på et 17-dages øjebliksbillede af euro-markedet. Dette øjebliksbillede finder, at euroen sidder fast mellem $ 1.5660 og $ 1.54.

figur 1

Kilde: TradeNavigator.com

Mens markedet ser ud som om det kan bryde igennem $ 1.5660-prisen, er der ingen garanti for, at det vil ske. Baseret på denne usikkerhed vil køb af en spænding give os mulighed for at fange markedet, hvis det bryder op på hovedet, eller hvis det går tilbage til niveauet $ 1, 54. Dette gør det muligt for den erhvervsdrivende at undgå overraskelser.

Ulemper ved den lange straddle

Følgende er de tre vigtigste ulemper ved den lange spænde.

• Bekostning
• Risiko for tab
• Manglende volatilitet

Tommelfingerreglen, når det kommer til at købe optioner, er in-the-money, og at-the-money-optioner er dyrere end out-of-the-money-optioner. Hver valgmulighed kan være et par tusind dollars værd. Så mens den oprindelige hensigt er at være i stand til at fange markedets bevægelse, svarer muligvis omkostningerne til at gøre dette ikke det risikobeløb.

I figur 2 ser vi, at markedet bryder opad, lige gennem $ 1.5660.

ATM Straddle (At-the-Money)

Figur 2

Kilde: TradeNavigator.com

Dette fører os til det andet problem: risiko for tab. Mens vores opkald på $ 1.5660 nu er flyttet ind i pengene og steget i værdi i processen, er $ 1.5660 put som nu faldet i værdi, fordi det nu er flyttet længere ud af pengene. Hvor hurtigt en erhvervsdrivende kan forlade den tabende side af straddle vil have en betydelig indflydelse på, hvad det samlede rentable resultat af straddle kan være. Hvis optionstabene øges hurtigere end optionen vinder, eller markedet ikke klarer sig nok til at kompensere for tabene, vil den samlede handel være en taber.

Den sidste ulempe omhandler den iboende sammensætning af indstillinger. Alle indstillinger består af følgende to værdier:

• Tidsværdi - Tidsværdien kommer fra, hvor langt indstillingen går fra at udløbe. (Læs mere om betydningen af ​​tidsværdi for mere indsigt).
• Intrinsisk værdi - Den iboende værdi stammer fra, at optionens strejkepris er ude, i eller ved pengene.

Hvis markedet mangler volatilitet og ikke bevæger sig op eller ned, mister både salgs- og opkaldsmuligheden værdi hver dag. Dette fortsætter, indtil markedet enten definitivt vælger en retning, eller indstillingerne udløber værdiløse.

Den korte spredning

Den korte straddle styrke er også dens ulempe. I stedet for at købe et put og et opkald, sælges et put og et opkald for at generere indtægter fra præmierne. De tusinder, der bruges af salgs- og opkaldskøbere, udfylder faktisk din konto. Dette kan være en stor velsignelse for enhver erhvervsdrivende. Ulempen er imidlertid, at når du sælger en option, udsætter du dig for ubegrænset risiko. (For relateret læsning, se: Valgfarer, der kan knuse din portefølje .)

Så længe markedet ikke bevæger sig op eller ned i pris, er den korte straddle-erhvervsdrivende helt fin. Det optimale rentable scenario involverer erosion af både tidsværdien og den indre værdi af salgs- og opkaldsindstillingerne. I tilfælde af, at markedet vælger en retning, er den erhvervsdrivende ikke kun nødt til at betale for eventuelle tab, der påløber, men han eller hun skal også give tilbage den præmie, han har indsamlet.

Den eneste mulighed, som korte handlende har, er at købe de optioner, de solgte, når værdien berettiger det. Dette kan forekomme når som helst i livets livscyklus. Hvis dette ikke gøres, er det eneste valg at holde på indtil udløbet.

Når Straddles-strategien fungerer bedst

Indstillingsstilen fungerer bedst, når den opfylder mindst et af disse tre kriterier:

• Markedet er i et sidelæns mønster.
• Der er ventende nyheder, indtjening eller en anden meddelelse.
• Analytikere har omfattende forudsigelser om en bestemt meddelelse.

Analytikere kan have en enorm indflydelse på, hvordan markedet reagerer, før der nogensinde bliver offentliggjort. Før enhver indtægtsbeslutning eller offentlig offentliggørelse gør analytikere deres bedste for at forudsige, hvad den nøjagtige værdi af meddelelsen vil være. Analytikere kan foretage skøn uger forud for den faktiske meddelelse, som utilsigtet tvinger markedet til at bevæge sig op eller ned. Hvorvidt forudsigelsen er rigtig eller forkert er sekundær for, hvordan markedet reagerer, og om din spænding vil være rentabel. (For mere indsigt, skal du læse analytikeranbefalinger: findes salgsklassificeringer ">

Efter at de faktiske tal er frigivet, har markedet en af ​​to måder at reagere på: Analytikernes forudsigelse kan tilføje enten til eller mindske momentumet for den faktiske pris, når meddelelsen først er offentliggjort. Med andre ord fortsætter det i retning af, hvad analytikeren forudsagde, eller det vil vise tegn på træthed. Et ordentligt skabt spænde, kort eller langt, kan med succes drage fordel af netop denne type markedsscenario. Problemet opstår ved at vide, hvornår man skal bruge en kort eller en lang spænding. Dette kan kun bestemmes, når markedet vil modvirke nyhederne, og når nyhederne simpelthen vil føje momentumet for markedets retning.

Konklusion

Der er konstant pres på de erhvervsdrivende til at vælge at købe eller sælge, indsamle præmier eller betale præmier, men stævnet er den store udligning. Straddle giver en erhvervsdrivende mulighed for at lade markedet bestemme, hvor det vil hen. Det klassiske handelssprog er "tendensen er din ven." Udnyt en af ​​de få gange, du har lov til at være to steder ad gangen med både et put og et opkald. (For relateret læsning, se: Sådan skaber reglerne skatteregler for optionshandlere.)