underprisningen
Underprisfastsættelse er den praksis at notere et initialt offentligt tilbud (IPO) til en pris, der ligger under dens reelle værdi på aktiemarkedet. Når en ny aktie lukker sin første handelsdag over den indstillede børskurs, anses bestanden for at være underpris.
Underpriser er kortvarige, fordi investorernes efterspørgsel vil føre prisen opad til dens markedsværdi.
Forståelse af underpriser
Et første børsnotering er introduktionen af en ny aktie til offentlig handel på en børs. Dets formål er at skaffe kapital til selskabets fremtidige vækst.
At bestemme udbudsprisen kræver en overvejelse af mange faktorer. Kvantitative faktorer betragtes først. Det er tallene, reelle og forventede, på pengestrømmen.
Key takeaways
- En børsnotering kan være underprislagt bevidst for at øge efterspørgslen og tilskynde investorer til at tage en risiko for et nyt selskab.
- Det kan være en pris ved en fejltagelse, fordi dens forsikringsselskaber undervurderede efterspørgslen på markedet for dette selskabs aktie.
- Under alle omstændigheder betragtes børsintroduktionen som underpris af forskellen mellem dens første dags lukningskurs og dens indstillede IPO-pris.
Ikke desto mindre er der to modstridende mål ved spillet. Virksomhedens ledere og tidlige investorer ønsker at prissætte aktierne så højt som muligt for at skaffe mest kapital og belønne sig mest overdådigt. Investeringsbankfolkene, der rådgiver dem, kan håbe på at holde prisen lav for at sælge så mange aktier som muligt, da højere volumen betyder højere handelsgebyrer for dem.
IPO-prisfaktorer
IPO-priser er langt fra en nøjagtig videnskab, så underprisning af en børsnotering er lige så upræcis. Processen blander fakta, fremskrivninger og sammenlignelige:
- Kvantitative faktorer, der tages i betragtning, inkluderer virksomhedens finansielle poster inklusive dets aktuelle salg, omkostninger, indtjening og pengestrøm. Projekterede indtægter er også indregnet i.
- Der søges en børsnoteret pris, der afspejler en pris-til-indtjening (P / E) -multipel, der kan sammenlignes med virksomhedens branche-peers.
- Størrelsen på det nuværende og nær fremtidige marked for det produkt eller den service, som virksomheden producerer, overvejes.
- Virksomhedens salgbarhed i det nuværende økonomiske miljø er også afgørende.
Hvorfor underpris?
I teorien var enhver børsnotering, der steg i prisen på dens første handelsdag, underpris, uanset om det var bevidst eller tilfældig. Aktierne kan have været bevidst underpris for at øge efterspørgslen. Eller IPO-garantierne kan have undervurderet investorefterspørgslen.
Overpris er meget værre end underpris. En aktie, der lukker sin første dag under IPO-prisen, vil blive mærket som en fiasko.
En børsnotering kan undervurderes, hvis dens sponsorer virkelig er usikre på den modtagelse, som bestanden vil modtage. Når alt kommer til alt, i værste fald vil aktiekursen øjeblikkelig klatre til den pris, som investorerne finder det værd. Investorer, der er villige til at tage en risiko for et nyt emne, belønnes. Virksomhedens ledere er tilfredse.
Det er betydeligt bedre end selskabets aktiekurs, der faldt på sin første dag, og dens børsnotering blev sprængt som en fiasko.
Uanset om det var underpris eller ej, når først børsnoteringen debuterer, bliver virksomheden en børsnoteret enhed, der ejes af sine aktionærer. Aktionærernes efterspørgsel vil bestemme aktiens værdi på det åbne marked fremover.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.