Under Armour's 30% aktieretning kan Fizzle

(Bemærk: Forfatteren til denne grundlæggende analyse er en finansforfatter og porteføljemanager.)

Under Armour Inc. (UAA, UA) er aktierne steget kraftigt siden 5. februar og steg med mere end 23%. Bestanden gik i overdrive, efter at den atletiske tøjproducent rapporterede om resultater i fjerde kvartal den 13. februar. Investorer jublede over resultaterne, hvor omsætningen slo forventningerne med 4%. Men ser kan bedrage, og det kan være for tidligt at sige, at Under Armours sidste kvartal var en sejr. (For mere, se også: Hvorfor under rustning står over for stejlere tilbagegang .)

Resultaterne fortsætter med at demonstrere, hvor overvurderet bestanden i øjeblikket er, og hvorfor den seneste rally i bestanden sandsynligvis ikke vil vare, når euforien om at slå forventede udtømninger forsvinder. Aktierne handles med et forventet indtjeningsmultipult på 94 gange 2018 estimater på $ 0, 18. Det er dyrt for en aktie, der har set sine skøn skære markant i det forløbne år.

UAA-data fra YCharts

Overpris

Værdiansættelsen er stejl på 94 gange indtjeningsestimater i 2018 og 1, 45 gange salget for 2018 for et selskab, der forventes at se en omsætningsvækst på ca. 3% i 2018, 5% i 2019 og 6, 5% i 2020.

Analytikere forudser i øjeblikket indtjeningen til at falde med 5, 5% i 2018, mens omsætningen forventes at stige til 5, 12 milliarder dollars. Det er bestemt ikke noget at blive begejstret over og bestemt ikke værdiansættelsen. Resultaterne i første kvartal kræver et tab på $ 0, 05, og omsætningen forbliver uændret fra sidste år på 1, 12 milliarder dollars.

Indtjening tendens lavere

(Ycharts)

For at gøre det værre, har analytikere skåret skøn over det indeværende år. For et år siden var de på udkig efter $ 0, 82 pr. Aktie til finanspolitisk 2018. I slutningen af ​​januar var det nede til $ 0, 23. Konsensus ligger nu på $ 0, 18. I mellemtiden er indtjeningen blevet værre, ikke bedre.

Indtægterne er ikke bedre

(Ycharts)

Indtægtsestimater er også gået den forkerte vej. I 2017 ledte analytikere efter 2018-indtægter på næsten $ 7, 45 milliarder, og disse estimater er siden faldet 31% til $ 5, 12 milliarder. Under Armours seneste resultater viser en vækst på kun 1, 8% i beklædning, dens største forretningsenhed med omsætning, til 3, 287 milliarder dollars. Mens fodtøj voksede med kun 2, 7% til $ 1.037 milliarder. Under Armour så det største geografi - Nordamerika - salget faldt med 5, 1% i 2017 til en omsætning på 3, 8 mia. Dollars, og et fald på 4, 5% i fjerde kvartal til $ 1.308 mia. (Se mere under Under Armour Banks på dets dyreeste sko nogensinde ).

Resultaterne var kun marginalt bedre end forventet, og udsigterne ser ikke ud til at understøtte aktiens stigning på 30% siden begyndelsen af ​​februar.

Michael Kramer er grundlægger af Mott Capital Management LLC, en registreret investeringsrådgiver, og manager af virksomhedens aktivt styrede, længe eneste tematiske vækstportefølje. Kramer køber og besidder typisk lagre i en varighed fra tre til fem år. Klik her for Kramer's bio og hans porteføljes beholdning. De fremlagte oplysninger er kun til uddannelsesmæssigt formål og har ikke til hensigt at fremsætte et tilbud eller anmodning om salg eller køb af specifikke værdipapirer, investeringer eller investeringsstrategier. Investeringer indebærer risiko, og medmindre andet er angivet, er det ikke garanteret. Sørg for først at konsultere en kvalificeret finansiel rådgiver og / eller skatteudbyder, inden du implementerer en strategi, der er diskuteret her. På anmodning vil rådgiveren give en liste over alle henstillinger fremsat i løbet af de sidste tolv måneder. Tidligere resultater er ikke tegn på fremtidig præstation.