Turtle Trading: A Market Legend

I 1983 afholdt de legendariske varehandlere Richard Dennis og William Eckhardt skildpaddseksperimentet for at bevise, at enhver kunne lære at handle. Hvordan brugte eksperimentet brug af sine egne penge og handelsnoter?

Skilpaddeeksperimentet

I begyndelsen af ​​1980'erne blev Dennis bredt anerkendt i handelsverdenen som en overvældende succes. Han havde forvandlet en indledende indsats på under $ 5.000 til mere end $ 100 millioner. Han og hans partner, Eckhardt, havde ofte diskussioner om deres succes. Dennis troede, at enhver kunne læres at handle futuresmarkederne, mens Eckhardt modsatte sig, at Dennis havde en særlig gave, der gjorde det muligt for ham at drage fordel af handel.

Eksperimentet blev oprettet af Dennis for endelig at afvikle denne debat. Dennis ville finde en gruppe mennesker at lære hans regler for og derefter få dem til at handle med rigtige penge. Dennis troede så stærkt på sine ideer, at han faktisk ville give de handlende sine egne penge til handel. Træningen skulle vare i to uger og kunne gentages igen og igen. Han kaldte sine studerende "skildpadder" efter at have husket skildpaddsbedrifter, han havde besøgt i Singapore, og besluttet at han kunne dyrke handlende lige så hurtigt og effektivt som landbrugsvoksne skildpadder.

Find skildpadderne

For at afvikle indsatsen placerede Dennis en annonce i The Wall Street Journal, og tusinder ansøgte om at lære handel ved foden af ​​bredt anerkendte mestre i verdenen med handel med varer. Kun 14 handlende ville klare det gennem det første "Turtle" -program. Ingen kender de nøjagtige kriterier, Dennis brugte, men processen omfattede en række rigtige eller falske spørgsmål; hvoraf nogle få kan du finde nedenfor:

1. De store penge i handel tjenes, når man kan komme langt på lavt niveau efter en stor nedadgående tendens.
2. Det er ikke nyttigt at se hvert tilbud på markederne, hvor man handler.
3. Andres holdninger om markedet er gode at følge.
4. Hvis man har $ 10.000 til at risikere, burde man risikere $ 2.500 for hver handel.
5. Ved indledning bør man vide præcist, hvor man skal likvidere, hvis der opstår et tab.

For registreringen er 1 og 3 ifølge Turtle-metoden falske; 2, 4 og 5 er sandt.

Reglerne

Skildpadder blev lært meget specifikt, hvordan man implementerer en trend-følgende strategi. Ideen er, at "trenden er din ven", så du bør købe futures, der bryder ud til handelssiden og sælge korte ulemper. I praksis betyder det for eksempel at købe nye fire-ugers højder som indgangssignal. Figur 1 viser en typisk strategi for skildpaddshandel.

Figur 1: Køb af sølv ved hjælp af en 40-dages breakout førte til en meget rentabel handel i november 1979

Kilde: Genesis Trade Navigator

Denne handel blev indledt på en ny 40-dages højdepunkt. Udgangssignalet var tæt på 20-dages lavet. De nøjagtige parametre, som Dennis har brugt, blev holdt hemmelige i mange år og er nu beskyttet af forskellige ophavsret. I "The Complete TurtleTrader: The Legend, the Lessons, the Results" (2007) tilbyder forfatter Michael Covel nogle indsigt i de specifikke regler:

• Se på priser snarere end at stole på oplysninger fra tv- eller aviskommentatorer for at træffe dine handelsbeslutninger.
• Har en vis fleksibilitet i at indstille parametrene for dine købs- og salgssignaler. Test forskellige parametre for forskellige markeder for at finde ud af, hvad der fungerer bedst ud fra dit personlige perspektiv.
• Planlæg din exit, mens du planlægger din indrejse. Ved, hvornår du tager overskud, og hvornår du skærer tab.
• Brug det gennemsnitlige sande interval for at beregne volatilitet, og brug dette til at variere din positionsstørrelse. Tag større positioner på mindre ustabile markeder og mindsk din eksponering for de mest ustabile markeder.
• Risiker aldrig nogensinde mere end 2% af din konto på en enkelt handel.
• Hvis du vil give store afkast, skal du være komfortabel med store tilbagetrækninger.

Virkede det ">

Ifølge den tidligere skildpadde Russell Sands, som gruppe, tjente de to klasser af skildpadder, Dennis personligt træner, mere end $ 175 millioner på kun fem år. Dennis havde bevist over enhver tvivl, at begyndere kan lære at handle med succes. Sands hævder, at systemet stadig fungerer godt og sagde, at hvis du startede med $ 10.000 i begyndelsen af ​​2007 og fulgte de originale skildpadde regler, ville du have afsluttet året med $ 25.000.

Selv uden Dennis 'hjælp kan enkeltpersoner anvende de grundlæggende regler for skildpaddehandel til deres egen handel. Den generelle idé er at købe breakouts og lukke handlen, når priserne begynder at konsolideres eller vendes. Korte handler skal udføres efter de samme principper under dette system, fordi et marked oplever både tendenser og nedadgående tendenser. Mens enhver tidsramme kan bruges til indgangssignalet, skal udgangssignalet være væsentligt kortere for at maksimere rentable handler.

På trods af dens store succeser er ulempen med skildpaddeskab dog mindst lige så stor som opadvendt. Nedtællinger bør forventes med ethvert handelssystem, men de har en tendens til at være særlig dybe med trend-følgende strategier. Dette skyldes i det mindste delvist det faktum, at de fleste breakouts har tendens til at være falske træk, hvilket resulterer i et stort antal tabende handler. I sidste ende siger udøvere at forvente at være korrekte 40-50% af tiden og at være klar til store uafgjort.

Bundlinjen

Historien om, hvordan en gruppe ikke-erhvervsdrivende lærte at handle for store overskud, er en af ​​de store aktiemarkedslegender. Det er også en fantastisk lektion i, hvordan ved at holde sig til et specifikt sæt af dokumenterede kriterier kan hjælpe de handlende med at opnå større afkast. I dette tilfælde er resultaterne imidlertid tæt på at vende en mønt, så det er op til dig at beslutte, om denne strategi er for dig.