Ryg-til-ryg-lån
Et back-to-back-lån, også kendt som et parallelt lån, er, når to virksomheder i forskellige lande låner modregningsbeløb fra hinanden i hinandens valuta som en sikring mod valutarisiko. Mens valutaerne forbliver, og rentesatserne (baseret på de lokale erhvervskurser) forbliver adskilte, har hvert lån den samme løbetid.
Virksomheder kunne gennemføre den samme sikringsstrategi ved at handle på valutamarkederne, enten kontanter eller futures, men back-to-back-lån kan være mere praktiske. I disse dage har valutaswaps og lignende instrumenter stort set erstattet back-to-back-lån. Alligevel letter disse instrumenter stadig international handel.
Sådan fungerer et lån mod ryg
Når et firma har brug for adgang til penge i en anden valuta, handler det normalt for det på valutamarkedet. Men fordi værdien af nogle valutaer kan svinge vidt, kan et selskab uventet ende med at betale langt mere for en given valuta, end det havde forventet at betale. Virksomheder med aktiviteter i udlandet kan forsøge at reducere denne risiko med et back-to-back lån.
Fordelene ved back-to-back-lån inkluderer afdækning i de nøjagtige valutaer, der er nødvendige. Kun større valutaer handler på futuremarkederne eller har tilstrækkelig likviditet på kontantmarkederne til at lette effektiv handel. Back-to-back-lån involverer oftest valutaer, der enten er ustabile eller handler med lav likviditet. Stor volatilitet i sådan handel skaber et større behov hos virksomheder i disse lande til at afbøde deres valutarisiko.
Back-to-back-lån involverer oftest valutaer, der enten er ustabile eller handler med lav likviditet.
Eksempel på lån mod ryglån
Et eksempel ville være en amerikansk virksomhed, der ønsker at åbne et europæisk kontor, og et europæisk firma, der ønsker at åbne et amerikansk kontor. Det amerikanske selskab kan låne det europæiske selskab $ 1 million til initial leasing og andre omkostninger. Dette lån beregnes i amerikanske dollars. Samtidig låner det europæiske selskab det amerikanske selskab svarende til 1 million dollars i euro til den aktuelle valutakurs for at hjælpe med dets leasing og andre omkostninger. Da begge lån optages i de lokale valutaer, er der ingen valutarisiko (risikoen for, at valutakurserne mellem to valutaer svinger vidt), når lånene tilbagebetales.
Et andet eksempel ville være et canadisk selskabsfinansiering gennem en tysk bank. Virksomheden er bekymret over, at værdien af den canadiske dollar ændrer sig i forhold til euroen. Derfor opretter virksomheden og banken et back-to-back-lån, hvorved selskabet indbetaler CA $ 1 mio. I banken, og banken (bruger depositum som sikkerhed) låner virksomheden CA $ 1 mio. I euro værd baseret på den nuværende valutakurs.
Virksomheden og banken er enige om en løbetid på et år på lånet og en rente på 4%. Når lånetiden udløber, tilbagebetaler virksomheden lånet til den faste rente, der er aftalt i begyndelsen af låneperioden, hvilket sikrer mod valutarisiko i lånets løbetid.
Back-to-Back lånerisici
De fleste back-to-back-lån forfalder inden for 10 år på grund af deres iboende risici. Den største risiko i sådanne aftaler er asymmetrisk ansvar, medmindre den specifikt er dækket i back-to-back-låneaftalen. Dette ansvar opstår, når den ene part misligholder lånet, hvorved den anden part stadig er ansvarlig for tilbagebetaling.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.