En top-down tilgang til investering

De fleste investorer kæmper med kunsten at plukke aktier. Skal de basere deres beslutninger udelukkende på, hvad virksomheden gør, og hvor godt det gør det? Eller skal de fokusere mere på større makroøkonomiske tendenser, såsom økonomiens styrke, for at bestemme, hvilke lagre der skal købes? Der er ikke noget rigtigt eller forkert svar. Imidlertid bør investorer udvikle systemer, der hjælper dem med at nå deres investeringsmål.

Den nævnte anden mulighed omtales som den top-down investeringsmetode til markedet. Denne metode giver investorer mulighed for at analysere markedet fra det store billede helt ned til de enkelte aktier. Dette adskiller sig fra bottom-up-metoden, der begynder med de enkelte aktiers grundlæggende elementer og efterhånden udvides til også at omfatte den globale økonomi.

Start øverst: Global-View

Da top-down-metoden begynder øverst, er det første skridt at bestemme verdensøkonomiens sundhed. Dette gøres ved ikke kun at analysere de udviklede lande, men også nye lande. En hurtig måde at bestemme en økonomis helbred er at se på væksten i bruttonationalproduktet (BNP) i de sidste par år og estimaterne fremover. Ofte vil lande med nye markeder have de bedste væksttal sammenlignet med deres modne modparter.

Desværre, fordi vi lever på et tidspunkt, hvor krig og geopolitiske spændinger øges, skal vi være opmærksomme på, hvad der i øjeblikket påvirker hver region i verden. Et par regioner og lande i hele verden falder øjeblikkeligt fra radaren og vil ikke længere blive inkluderet i den resterende del af analysen på grund af mængden af ​​finansiel ustabilitet, der kan ødelægge investeringer. (For relateret læsning, se: 5 ETF'er for Emerging Market Equity, der skal overvåges i 2018. )

Analyser tendenserne

Efter at have fastlagt, hvilke regioner der har et højt belønning-til-risiko-forhold, er det næste trin at bruge diagrammer og teknisk analyse. Ved at se på et langsigtet diagram over de specifikke landenes aktieindeks, kan vi afgøre, om det tilsvarende aktiemarked er i en trend og værd at analysere, eller er i en nedtrend, som ikke ville være et passende sted at sætte vores penge på denne gang. Disse to første trin kan hjælpe dig med at finde de lande, der matcher dine ønsker og behov for diversificering.

Se til økonomien

Det tredje trin er at foretage en mere dybdegående analyse af den amerikanske økonomi og aktiemarkedets sundhed. Ved at undersøge de økonomiske tal som rentesatser, inflation og beskæftigelse, kan vi bestemme den aktuelle markedsstyrke og få en bedre idé om, hvad fremtiden har. Der er ofte en afvigelse mellem historien, som de økonomiske tal fortæller, og udviklingen i aktiemarkedsindekserne.

Det sidste trin i makroanalyse er at analysere de største amerikanske aktieindekser som S&P 500 og Nasdaq. Både grundlæggende og teknisk analyse kan bruges som barometre til at bestemme indeksernes helbred. Markedets grundlæggende faktorer kan bestemmes af sådanne forhold som pris til indtjening, pris til salg og udbytte. Sammenligning af numre med tidligere aflæsninger kan hjælpe med at afgøre, om markedsniveauet historisk er overkøbt eller oversolgt. Teknisk analyse vil hjælpe med at finde ud af, hvor markedet er i forhold til den langsigtede cyklus. Brug diagrammer, der viser de seneste adskillige årtier og zone ned i tidshorisonten til en daglig visning. F.eks. Hjælper indikatorer som 50-dages og 200-dages glidende gennemsnit os med at finde den aktuelle markedsudvikling, og om det er passende, at investorer investeres stærkt i aktier. (For relateret læsning, se: Vægtede bevægelige gennemsnit: Det grundlæggende .)

Indtil videre har vores proces taget en makrotilgang til markedet og hjulpet os med at bestemme vores aktivallokering. Hvis vi efter de første få trin finder ud af, at resultaterne er bullish, er der en god chance for, at et flertal af de investeringsværdige aktiver kommer fra aktiemarkedet. På den anden side, hvis udsigterne er dystre, flytter allokeringens fokus fra aktier til mere konservative investeringer såsom fastindkomst og pengemarkeder.

Mikroanalyse: Er denne investering rigtig for dig?

Beslutning om aktivallokering er kun halvdelen af ​​slaget. Det næste integrerede trin vil hjælpe investorer med at bestemme, hvilke sektorer de skal fokusere på, når de søger efter specifikke investeringer såsom aktier og børshandlede fonde (ETF'er). Analyse af fordele og ulemper ved specifikke sektorer (dvs. sundhedsvæsen, teknologi og minedrift) vil indsnævre søgningen yderligere. Processen med at analysere sektorerne involverer taktik, der bruges i den forudgående tilgang, såsom grundlæggende og teknisk analyse.

Ud over de nævnte værktøjer skal investorer overveje de langsigtede udsigter for de specifikke sektorer. F.eks. Kunne fremkomsten af ​​en aldrende babyboomer-generation i det næste årti tjene som en vigtig katalysator for sektorer såsom sundhedspleje og fritid. Omvendt er den stigende efterspørgsel efter energi kombineret med højere priser et andet langsigtet tema, der kan komme de alternative energi- og olie- og gassektorer til gode. Når hele informationsmængden er behandlet, bør et antal sektorer stige til toppen og tilbyde investorer de bedste muligheder.

Fremkomsten af ​​ETF'er og sektorspecifikke gensidige fonde har gjort det muligt for top-down-metoden at slutte på dette niveau i visse situationer. Hvis en investor beslutter, at bioteknologisektoren skal være repræsenteret i porteføljen, har han eller hun mulighed for at købe en ETF eller en gensidig fond bestående af en kurv med bioteknologiske aktier. I stedet for at gå videre til det næste trin i processen og påtage sig risikoen for en individuel aktie, kan investoren vælge at investere i hele sektoren i stedet. (For relateret læsning, se: En introduktion til sektorfonde .)

Men hvis en investor føler den ekstra risiko for at vælge og købe en individuel aktie er den ekstra belønning værd, er der et yderligere trin i processen. Denne sidste fase af top-down-metoden kan ofte være den mest intensive, fordi den involverer analyse af individuelle bestande ud fra et antal perspektiver.

Grundlæggende analyse inkluderer en række målinger som forholdet mellem pris og indtjening til vækst, afkast på egenkapital og udbytte for at nævne nogle få. Et vigtigt aspekt ved individuel aktieanalyse vil være virksomhedens vækstpotentiale i de næste par år. Ideelt set ønsker investorer at eje en aktie med et højt vækstpotentiale, fordi det mere sandsynligt vil føre til en høj aktiekurs.

Teknisk analyse vil koncentrere sig om de langsigtede ugentlige diagrammer såvel som daglige diagrammer for en indgangspris. På dette tidspunkt vælges de enkelte aktier, og købsprocessen begynder.

Positiverne fra top-down-metoden

Tilhængere af top-down-metoden hævder, at systemet kan hjælpe investorer med at bestemme en ideel aktivallokering til en portefølje i enhver form for markedsmiljø. Ofte vil en top-down tilgang afsløre en situation, der muligvis ikke er passende til store investeringer i aktier. Evnen til at forhindre investorer i at overinvestere i aktier under et bjørnemarked er systemets største pro. Når et marked er i en nedadgående tendens, falder sandsynligheden for at vælge vindende investeringer dramatisk, selv hvis bestanden opfylder alle de krævede betingelser. Når du bruger bottom-up-systemet, vil en investor bestemme, hvilke aktier han skal købe, før han overvejer markedets tilstand. Denne type tilgang kan føre til, at investorer bliver overdrevent eksponeret for aktier, og porteføljen vil sandsynligvis lide.

Andre fordele ved top-down-metoden inkluderer diversificering blandt ikke kun topsektorer, men også de førende udenlandske markeder. Dette resulterer i en portefølje, der er diversificeret inden for de øverste investeringsværdige sektorer og regioner. Denne type investering kaldes i nogle små kredse "konversation", en blanding mellem koncentration og diversificering.

Negativerne ved top-down investering

Indtil videre kan top-down-tilgangen muligvis være idiotsikker; investorer skal dog overveje et par andre faktorer. Først og fremmest er der muligheden for, at din forskning vil være forkert, hvilket får dig til at gå glip af en mulighed. For eksempel, hvis top-down-metoden indikerer, at markedet er indstillet til at fortsætte lavere i den nærmeste fremtid, kan det resultere i en mindre eksponering for aktier. Men hvis din analyse er forkert, og markedet stiger, vil porteføljen undervurderes markedet og vil gå glip af rallygevinsterne.

Så er der problemet med at blive underinvesteret i et tyrefællingsmarked, hvilket kan vise sig at være dyrt på lang sigt. En anden undergang til systemet opstår, når sektorer fjernes fra analysen. Som et resultat inkluderes ikke alle lagre i sektoren som mulige investeringer. Ofte overses en leder i sektoren på grund af denne proces og vil aldrig komme ind i porteføljen. Endelig kunne investorer gå glip af forhandlingsaktier, når markedet er i nærheden af ​​lave priser.

Bundlinjen

I sidste ende skal investorer huske, at der ikke er nogen enkelt tilgang til at investere, og hver tilgang har sine egne fordele og ulemper. En af nøglerne til at blive en succesrig langsigtet investor er at finde et system, der bedst passer til dine mål og mål. (For yderligere læsning se: Bottom-up og Top-Down Investing Explained .)