Top 5 grunde til et bestandsbillede

Når et selskab slår Wall Street's indtjeningsestimater for et givet kvartal, bør aktiekursen stige i overensstemmelse med konventionel visdom. Men det er ikke altid tilfældet. I mange tilfælde falder en aktiekurs efter en bedre indtjening end forventet.

Investorer er nødt til at vide, at der er en grund til faldet i aktiekursen. Det er måske ikke en åbenlyst grund.

Der er fem hovedårsager til, at en aktiekurs uventet kan falde:

1. Salg af større aktionærer

Nogle institutionelle aktionærer sætter et mål om at sælge deres aktier til en given pris, eller hvis en bestemt begivenhed opstår. Slutresultatet er, at udbuddet af aktier, der er tilgængelige til salg (efter begivenheden udløber) normalt nedtrykker aktiekursen.

Hvordan kan den gennemsnitlige investor fortælle, om en større aktionær loser sin position? Svaret kan findes i de individuelle handelsmængder på båndet (eller tids- og salgsrapporter).

For eksempel, mens individuelle investorer typisk handler med hundreder eller lave tusinder af aktier, sælger institutioner som gensidige fonde ofte aktier i titusinder af aktier - eller, selv i hurtig ild, i lave mængder på 3.000 eller 4.000 aktier.

Se på dataene, og prøv at finde ud af, om institutionel salg virkelig nedbringer aktiekursen. Når salget er slut, antages det, at selskabets grundlæggende forbliver intakt, springer aktiekursen ofte ret hurtigt op igen. Dette skaber en god købsmulighed for den langsigtede investor.

(Læs mere Institutional Investors and Fundamentals for mere indsigt : Hvad er linket? )

2. Negative forskningsnotater

Nogle gange vil en analytiker på sælgesiden lægge en (negativ) forskningsnotat på virksomheden enten lige før eller lige efter indtjeningen er frigivet. Denne rapport (selvom den kun er lidt negativ) kan påvirke den måde, firmaets kunder tænker på, især dem, der er mere kortsigtet orienteret. Under alle omstændigheder opstår der som følge af analytikerens kommentar ofte noget salgspress.

Mens enkelte investorer kan have problemer med at få adgang til disse rapporter, vil store nyhedssteder ofte meddele, at der er udstedt en mæglervirksomhedsrapport, eller virksomheden selv kan frigive nogle oplysninger om eksistensen af ​​rapporten til offentligheden. Igen kan den kyndige investor være i stand til at bruge disse oplysninger som en købsmulighed, når salgstrykket falder, under antagelse af, at der ikke har været nogen grundlæggende ændringer i virksomheden.

(Læs mere om dette emne i Hvad er virkningen af ​​forskning på aktiekurser? )

3. Mødes ikke hviskenummeret

Ofte vil et selskab slå det gennemsnitlige Wall Street-skøn, men undlader at mødes eller slå hviskestallet. Som et resultat falder dens aktiekurs. Hviskestallet er simpelthen et uofficielt skøn eller rygte, der cirkulerer rundt på Wall Street. Ud over at være opmærksom på, hvad dette tal er, er der virkelig ikke meget, som en investor kan gøre for at forsvare sig mod dette. Det tjener dog til at forklare nogle salg.

(Hvis du vil lære mere, skal du læse hviskenumre: Skal du lytte? )

4. Fejltal

Nogle gange er der en grundlæggende årsag til, at en aktie falder, når indtægterne er annonceret. For eksempel er selskabets bruttomarginal faldet dramatisk fra sidste kvartal, eller måske er dens likvide position faldet dramatisk. Virksomheden bruger muligvis også for mange penge på salg, generelle og administrationsomkostninger (SGA) til at betale for en ny produktlancering.

Investorer skal nøje gennemgå indtægtsmeddelelser for at prøve ikke kun at bestemme, om virksomheden slår indtjeningsestimater, men også hvordan det slår dem. Det er yderst vigtigt at fastlægge selskabets økonomiske stilling, da eventuelle mangler antages at afspejles i aktiekursen før eller senere.

Se specifikt efter eventuelle (sekventielle og / eller år-over-år) ændringer i bruttomarginer og driftsmargener. Se også efter både sekventielle og år-over-år fald i kontantsaldoen. Og glem ikke at kigge efter store engangs tilføjelser eller subtraktioner fra nettoindkomst, der kan have indflydelse på, hvordan investorer tænker. I sidste ende skal du prøve at gennemgå, hvad analytikergruppen og medierne siger, umiddelbart efter indtjeningen er frigivet, da deres analyse af situationen faktisk kan fremhæve et bekymringsområde, som du har overset.

(For yderligere læsning, se Indtjening: Kvalitet betyder alt .)

5. Ændring i fremtidig vejledning

De fleste offentlige virksomheder foretager et konferenceopkald, når indtjeningen er frigivet. I denne opfordring kan ledelsen lave prognoser eller give anden vejledning om virksomhedens fremtidsudsigter. Investorer er nødt til at huske, at enhver vejledning, der er modstridende med, hvad investeringssamfundet forventer, kan have en væsentlig indflydelse på aktiens pris.

Investorer skal forsøge at deltage i konferencesamtalet eller i det mindste lytte til replaybåndet, som ofte stilles til rådighed på virksomhedens websted en time eller to efter det oprindelige opkald finder sted.

(Lær mere om disse møder i grundlæggende konferenceopkald .)

Bundlinie

Der er næsten altid en konkret årsag bag den nedadgående bevægelse i en given aktiekurs, når indtjeningen er frigivet, men det er op til investoren at spille detektiv som detektiv og prøve at afgøre, hvad denne grund er. De, der er i stand til at dechiffrere logikken bag (og kilden til) sådanne markedsbevægelser, kan blive rig belønnet.