Tid til at købe varer, handelskrigsproblemer Oversold: Goldman

Goldman Sachs har opfordret sine kunder til at købe "oversolgt" råvarer med argumenter for, at investorer forkert antager, at en handelskrig mellem USA og Kina væsentligt vil øge efterspørgslen efter råvarer.

I en forskningsnotat, rapporteret af Bloomberg og CNBC, indbragte långiveren af ​​Wall Street en anden holdning end mange af sine jævnaldrende og forudsagde, at virkningen af ​​sanktioner mellem USA og Kina for råvarer vil være "meget lille." Analytikere hos Goldman forventede et afkast på 10% på råvarer i løbet af 12 måneder, dels drevet af de svekkende amerikanske dollar, stærk global vækst og udtømmende varebeholdninger, samt af deres overbevisning om, at kun markeder, der ikke kan omdirigeres globalt til andre forbrugere, vil blive påvirket af skyldige toldsatser introduceres 6. juli.

”Kun markeder, der ikke kan omdirigeres globalt til andre forbrugere, vil blive påvirket af de foreslåede 6. juli-takster, ” skrev analytikerne. ”Vi mener, at påvirkningen af ​​handelskrigen på råvaremarkederne vil være meget lille med undtagelse af sojabønner, hvor komplet omdirigering af forsyninger ikke er mulig. Dette stemmer overens med vores økonomers opfattelse af, at den makroøkonomiske virkning af handelskrigen sandsynligvis vil være meget lille. ”

Frygt for, at handelstakster mellem verdens to stærkeste økonomier vil afspore efterspørgslen efter råmaterialer, medførte, at Bloomberg-råvareindekset har det største månedlige fald siden midten af ​​2016 i juni. Kobber og sojabønner var blandt de største tabere, mens energimarkederne også fik et hit, efter at OPEC-producenter og Rusland blev enige om at øge udbuddet, efter at råpriserne steg. (Se også: Verdens top 10 økonomier .)

”Selvom råvarer opretholder deres status som den bedst egnede aktivklasse i 2018, var juni måned et betydeligt tilbageslag drevet af svækkelse i vækstmarkedet, handelskrigsproblemer og OPEC + udgang fra forsyningsnedskæringer, ” sagde banken. ”Alle disse bekymringer er oversolgt. Selv sojabønner, der er mest udsat for alle aktiver for handelskrig, er nu et køb. ”

Sidste måned faldt sojabønns futures til deres laveste niveau i mere end ni år, efter at Kina, den største køber af amerikanske sojabønner, truede med at indføre told på det vigtigste råstof til fjerkræ og andet husdyr. Landbrugsvirksomheder, der eksporterer store mængder til Kina, ligesom Bunge Ltd. (BG), har set deres andele falde uden for fordel hos investorer.

”I metaller mener vi, at den kinesiske indenlandske bekymring over tilgængelighed af kredit har været den primære drivkraft for den nylige svaghed, drevet af handelskrig, og er indstillet til at vende i betragtning af de nylige politiske ændringer i Kina, ” sagde noten. Sidste måned reducerede Kinas centralbank bankernes reservekrav.

Goldmans seneste bullish note på råvaremarkeder kom kort efter, at den offentliggjorde en rapport, der hævdede, at højere oliepriser er her for at blive. I denne særlige note, der blev frigivet i slutningen af ​​juni, identificerede bankens analytikere Delek US Holdings Inc. (DK), EOG Resources Inc. (EOG), Occidental Petroleum Corp. (OXY), Pioneer Natural Resources Co. (PXD), Suncor Energy Inc. (SU) og WPX Energy Inc. (WPX) som lagre, der er værd at købe. (Se også: 6 oliebeholdninger, der kan drage fordel af højere priser: Goldman .)

Størstedelen af ​​Wall Street-mæglere deler ikke Goldmans optimisme. Morgan Stanley i sidste uge advarede om, at ”eskalerende globale handelsspændinger medfører en risiko for ødelæggelse af efterspørgsel på råvaremarkederne, ” ifølge Bloomberg.