ETF-likviditet: hvorfor det betyder noget
Fra det tidspunkt, hvor børshandlede fonde (ETF'er) opstod, er de blevet betragtet som et mere likvide alternativ til gensidige fonde. Ikke kun kunne investorer få den samme brede diversificering, som de kunne med indekserede gensidige fonde, men i modsætning til gensidige fonde har de frihed til at handle med dem i markedstiden.
Mere markant kunne institutionelle investorer bruge dem til hurtigt at gå ind og ud af positioner, hvilket gør dem til et værdifuldt værktøj i situationer, hvor kontanter hurtigt skulle samles. Mens individuelle investorer har lidt anvendelse, når likviditeten falder, kan institutionelle investorer, der bruger ETF'er, undgå nogle likviditetsproblemer ved at købe eller sælge oprettelsesenheder, som er kurve med de underliggende aktier, der udgør hver ETF.
Lavere likviditetsniveauer fører til større spænd mellem bud og anmodning, større uoverensstemmelser mellem nettovergangsværdien og værdien af de underliggende værdipapirer og en nedsat evne til at handle rentabelt. Lad os se på hvilke ETF'er, der giver dig mest likviditet og derfor mest mulighed for profit.
Faktorer, der påvirker ETF-likviditet
Det forbliver sandt, at ETF'er har større likviditet end gensidige fonde. Graden af en ETF's likviditet afhænger af en kombination af primære og sekundære faktorer.
Primære faktorer inkluderer:
- Sammensætningen af ETF
- Handelsvolumen for de enkelte værdipapirer, der udgør ETF
Sekundære faktorer inkluderer:
- Selve ETF's handelsvolumen
- Investeringsmiljøet
Lad os se på hver af disse i detaljer.
Primær faktor: ETF-sammensætning
ETF'er kan investeres i en række aktivklasser inklusive fast ejendom, fast indkomst, aktier, råvarer og futures. I aktieuniverset replikerer de fleste ETF'er specifikke indekser, såsom store cap, mid cap, small cap, vækst eller værdi indeks. Der er også ETF'er, der fokuserer på specifikke markedssektorer, såsom teknologi, samt visse lande eller regioner.
Generelt er ETF'er, der investerer i store cap, indenlandske handlede virksomheder, de mest likvide. Specifikt vil flere karakteristika ved værdipapirerne, der udgør en ETF, også påvirke dens likviditet. De mest fremtrædende forklares nedenfor.
Kapitalklasse - ETF'er, der investerer i mindre likvide værdipapirer, såsom fast ejendom, er mindre likvide end dem, der investerer i mere likvide aktiver, såsom aktier eller fast indkomst.
Markedsværdi - Markedsværdien måler en sikkerhedsværdi og defineres som antallet af udestående aktier i et børsnoteret selskab ganget med markedsprisen pr. Aktie. Som standard er de mest kendte børsnoterede virksomheder ofte store cap-aktier, som per definition er den mest værdifulde af de børsnoterede aktier. ETF'er, der investerer i aktier, er generelt mere likvide, hvis værdipapirerne er velkendte og handles bredt. Da disse aktier er velkendte, opbevares de ofte i investorers porteføljer, og handelsvolumen på dem er høj, hvilket også gør deres likviditet høj. Omvendt er aktier i små og mellemstore virksomheder ikke i lige så stor efterspørgsel og ejes ikke så bredt i investeringsporteføljer; derfor er handelsvolumen og likviditet lavere for disse aktier.
De underliggende værdipapirers risikoprofil - Jo mindre risikabelt et aktiv er, jo mere likvid vil det være. For eksempel:
- Størrelseslagre betragtes som mindre risikable end små- og mellemkapitallagre.
- Værdipapirer hos virksomheder i udviklede økonomier betragtes som mindre risikable end værdipapirer i nye økonomier.
- ETF'er, der investerer i brede markedsindekser, er mindre risikable end dem, der fokuserer på specifikke sektorer.
- I fastindkomstverdenen er ETF'er, der investerer i erhvervsobligationer af investeringsgrad og statsobligationer, mindre risikable end dem, der investerer i obligationer af lavere kvalitet.
Som et resultat vil ETF'er, der investerer i store kapitalandele, udviklede økonomier, brede markedsindekser og obligationer af investeringsgrad, være mere likvide end dem, der investerer i deres mere risikable modparter.
Hvor værdipapirerne i en ETF er hjemmehørende - Indenlandske værdipapirer er mere likvide end udenlandske værdipapirer af flere årsager:
- Udenlandske værdipapirer handler i forskellige tidszoner.
- Udenlandske børser sammen med de lande, hvor de er beliggende, har forskellige handelslove og -regler, der påvirker likviditeten.
- Fordi de fleste udenlandske aktier ejes gennem amerikanske depositumindtægter (ADR'er), som er værdipapirer, der investerer i værdipapirer i udenlandske virksomheder snarere end de faktiske udenlandske værdipapirer selv, er likviditeten af ETF'er, der investerer i ADR'er, lavere end for ETF'er, der don ' t.
Størrelsen på den børs, hvor værdipapirerne i en ETF-handel også gør en forskel. Værdipapirer, der handler på store, velkendte børser, er mere likvide end dem, der handles på mindre børser, så ETF'er, der investerer i disse værdipapirer, er også mere likvide end dem, der ikke gør det.
Primær faktor: Handelsvolumen af ETF-aktier
Da markedsprisen påvirker en akties likviditet, gør handelsmængden det også. Handelsomfang forekommer som et direkte resultat af udbud og efterspørgsel. I den finansielle verden handles værdipapirer med lavere risiko mere frit og har derfor større handelsvolumen og likviditet. Jo mere aktivt handlet en bestemt sikkerhed er, jo mere likvid er den; Derfor vil ETF'er, der investerer i aktivt handlede værdipapirer, være mere likvide end dem, der ikke gør det.
Enkeltpersoner, der investerer i ETF'er med færre aktivt handlede værdipapirer, vil blive påvirket af en større bud-anmodningsspredning, mens institutionelle investorer muligvis vælger at handle med oprettelsesenheder for at minimere likviditetsproblemer.
Sekundær faktor: ETF's handelsvolumen
Handelsvolumen for en ETF har også en minimal indflydelse på dens likviditet. ETF'er, der investerer i aktier i f.eks. S&P 500, handles ofte, hvilket fører til lidt større likviditet.
Sekundær faktor: Investeringsmiljøet
Da handelsaktivitet er en direkte afspejling af udbud og efterspørgsel efter finansielle værdipapirer, vil handelsmiljøet også påvirke likviditeten. For eksempel, hvis en bestemt markedssektor bliver efterspurgt, vil ETF'er, der investerer i den sektor, være efterspurgt, hvilket fører til midlertidige likviditetsproblemer. Da de virksomheder, der udsteder ETF'er, har mulighed for at oprette yderligere ETF-aktier ret hurtigt, er disse likviditetsudstedelser normalt på kort sigt.
Bundlinjen
Som med enhver økonomisk sikkerhed har ikke alle ETF'er det samme likviditetsniveau. En ETF's likviditet påvirkes af de værdipapirer, den ejer, handelsmængden af de værdipapirer, den besidder, handelsmængden af selve ETF og endelig investeringsmiljøet. At være opmærksom på, hvordan disse faktorer påvirker en ETF's likviditet, og derfor dens rentabilitet, vil forbedre resultaterne, hvilket bliver især vigtigt i miljøer, hvor hvert basispunkt tæller.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.