Theta
Theta er et mål for nedgangen i værdien af en option på grund af tiden. Det kan også kaldes en indstillings tidsforfald. Hvis alt holdes konstant, mister optionen værdien, når tiden bevæger sig tættere på optionens modenhed. Theta udtrykkes generelt som et negativt tal og kan tænkes som det beløb, hvormed en indstillingsværdi falder hver dag.
Theta er tegnet fra det græske alfabet og har adskillige betydninger på tværs af forskellige felter. I økonomiens verden kan theta også henvise til bankernes reserveforhold i økonomiske modeller.
01:40Theta
Forståelse af Theta
Theta er en del af gruppen af foranstaltninger, der kaldes grækerne, og som bruges til valg af optioner. Målingen af theta kvantificerer den risiko, som tiden udgør for optionskøbere, da optioner kun kan udnyttes i en bestemt periode.
Key takeaways
- Theta henviser til faldet i værdien af en option over tid.
- Hvis alle andre variabler er konstante, og optionen mister værdien, når tiden nærmer sig dens modenhed.
- Theta, normalt udtrykt som et negativt tal, angiver, hvor meget optionens værdi vil falde hver dag op til modenhed.
Optioner giver køberen ret til at købe eller sælge et underliggende aktiv til strejkursen, før optionen udløber. Hvis to optioner er ens, men den ene har længere tid, indtil den udløber, vil den længerevarende indstilling have større værdi, da der er større chance (givet mere tid) for, at optionen kan bevæge sig ud over strejkeprisen.
Forskelle mellem Theta og andre grækere
Grækerne måler følsomheden af optioner til deres respektive variabler. Delta i en option indikerer følsomheden af en options pris i forhold til en $ 1 ændring i den underliggende sikkerhed. Gamma for en option indikerer følsomheden af en options delta i forhold til en $ 1 ændring i den underliggende sikkerhed. Vega angiver, hvordan en options pris teoretisk ændrer sig for hvert bevægelse på et procentpoint i implicit volatilitet.
Theta for optionskøbere vs. optionskribenter
Hvis alt andet forbliver ens, forårsager tidsforfaldet en mulighed for at miste ekstremværdi, når det nærmer sig udløbsdatoen. Derfor er theta en af de vigtigste grækere, som optionskøbere skal bekymre sig om, da tiden arbejder mod lange optionsejere. Omvendt er tidsforfald gunstigt for en investor, der skriver optioner. Optionskribenter drager fordel af tidsforfald, fordi de indstillinger, der blev skrevet, bliver mindre værdifulde, når tiden til udløb nærmer sig. Derfor er det billigere for optionskribenter at købe optionerne tilbage for at lukke den korte position.
Sagt på en anden måde, indstillingsværdier er sammensat af både ekstrinsik og egenværdi (hvis relevant). Ved udløb af optionen er alt, der er tilbage, en iboende værdi, hvis nogen, fordi tiden er en betydelig del af den ekstrinsiske værdi.
Key takeaways
- Theta måler den daglige prisfald i en options værdi, når den nærmer sig udløbsdatoen.
- Optionskribenter er de største modtagere af faldet i en options værdi, fordi det bliver billigere for dem at købe optionerne tilbage for at lukke korte positioner.
Theta-eksempel
Antag, at en investor køber en call option med en strejkurs på $ 1.150 for $ 5. Den underliggende aktie handles til $ 1.125. Indstillingen har fem dage, indtil udløbet, og theta er $ 1.
I teorien falder værdien af optionen $ 1 pr. Dag, indtil den når udløbsdatoen. Dette er ugunstigt for optionen indehaveren. Antag, at det underliggende lager forbliver på $ 1.125, og der er gået to dage. Indstillingen vil være værd cirka $ 3. Den eneste måde, hvorpå indstillingen bliver mere end $ 5 værd, er, hvis prisen stiger over $ 1.155. Dette vil give optionen mindst $ 5 i egenværdi ($ 1.150 - $ 1.150 strejkepris), hvilket modregner tabet på grund af theta eller tidsforfald.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.