Ted Spread
TED-spændet er forskellen mellem den tre-måneders statskasse og den tre-måneders LIBOR baseret i amerikanske dollars. For at sige det på en anden måde er TED-spændet forskellen mellem rentesatsen på kortsigtet amerikansk statsgæld og renten på interbanklån.
TED er et forkortelse for T reasury- E uro D ollar rate.
Forståelse af Ted-spredningen
TED-spændet blev oprindeligt beregnet som prisforskellen mellem 3-måneders futureskontrakter på amerikanske statsobligationer og tre-måneders kontrakter for Eurodollars med identiske udløbsmåneder. Efter at futures på statsobligationer (T-bills) blev droppet af Chicago Mercantile Exchange (CME) efter aktiekursstyrtet i 1987, blev TED-spændet ændret. Det beregnes som forskellen mellem de rentesatser, som bankerne kan låne til hinanden over en tidsperiode på tre måneder, og den rentesats, som regeringen er i stand til at låne penge i en tre-måneders periode.
TED-spændet bruges som en indikator på kreditrisiko. Dette skyldes, at amerikanske regninger betragtes som risikofri og måler en ultra-sikker indsats - den amerikanske regerings kreditværdighed. Derudover er LIBOR et måleinstrument til dollar, der bruges til at reflektere kreditvurderingen fra erhvervsudlånere eller kreditrisikoen, som store internationale banker påtager sig, når de låner hinanden til hinanden. Ved at sammenligne den risikofri rente med enhver anden rente, kan en analytiker bestemme den opfattede forskel i risiko. Efter denne konstruktion kan TED-spændet forstås som forskellen mellem den rentesats, som investorerne kræver af regeringen for at investere i kortvarige statskurser og den rente, som investorer opkræver store banker.
Key takeaways
- TED-spredningen er forskellen mellem 3-måneders LIBOR og 3-måneders statsobligationskurs.
- TED-spændet bruges ofte som et mål for kreditrisiko.
- TED-spredningen udvides ofte i perioder med økonomisk krise.
Sådan fungerer TED-spredningen
Når TED-spændet stiger, anses standardrisikoen for interbanklån være stigende. Interbank långivere vil kræve en højere rente eller vil være villige til at acceptere lavere afkast på sikre investeringer som f.eks. Med andre ord, jo højere likviditets- eller solvensrisiko, som en eller flere banker udgør, desto højere er den rente, som långivere eller investorer kræver på deres lån til andre banker sammenlignet med lån til regeringen. Efterhånden som spændet aftager, betragtes standardrisikoen som faldende. I dette tilfælde vil investorer sælge obligationer og geninveste provenuet på aktiemarkedet, hvilket opfattes som et bedre afkast på investeringerne.
Beregning og eksempel på TED-spredning
TED-spredningen er en relativt simpel beregning:
TED-spredning = 3-mth LIBOR - 3-mth-bill-sats
Selvfølgelig er det langt lettere at lade St. Louis Fed beregne og kortlægge det for dig.
Størrelsen på spredningen er typisk angivet i basispunkter (bps). For eksempel, hvis fakturarenten er 1, 43% og LIBOR er 1, 79%, er TED-spændet 36 bps. TED-spredningen svinger med tiden, men har generelt forblevet inden for intervallet 10 og 50 bps. Imidlertid kan denne spredning stige over et bredere spektrum i krisetider i økonomien.
For eksempel efter sammenbruddet af Lehman Brothers i 2008 toppede TED-spændet sig til 450 basispoint. En nedgang i økonomien indikerer for bankerne, at andre banker kan støde på solvensproblemer, hvilket fører til, at banker begrænser interbankudlån. Dette fører til gengæld til en bredere TED-spredning og lavere kredittilgængelighed for individuelle og erhvervsdrivende låntagere i økonomien.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.