Afsluttet fond
En lukket fond er en portefølje af samlede aktiver, der rejser et fast kapitalbeløb gennem en første børsnotering og derefter viser aktier til handel på en børs.
Som en gensidig fond har en lukket fond en professionel manager, der fører tilsyn med porteføljen og aktivt køber og sælger beholdningsaktiver. I lighed med en børshandlet fond handler den som egenkapital, da dens kurs svinger gennem hele handelsdagen. Den lukkede fond er imidlertid unik, idet fondens moderselskab efter sin børsnotering ikke udsteder yderligere aktier. Fonden vil heller ikke indløse - købe tilbage - aktier. I stedet for som individuelle aktieaktier kan fonden kun købes eller sælges på det sekundære marked af investorer.
Andre navne på en lukket fond inkluderer "lukkede investeringer" og "lukkede investeringsfonde."
Sådan fungerer en lukket fond
Mens en lukket fond har adskillige unikke karakteristika, der adskiller den fra en åben fond, såsom en gensidig fond eller børshandlet fond (ETF), deler den også flere ligheder med disse to værdipapirer. Både lukkede fonde og åbne fonde drives af en investeringsrådgiver gennem et managementteam, der handler med porteføljen. Begge opkræver også en årlig omkostningsprocent og kan foretage fordeling af indtægter og kapitalgevinster til aktionærerne.
En lukket fond er organiseret som et børsnoteret investeringsselskab, og både den og dens porteføljeforvalter har brug for en Securities and Exchange Commission (SEC) registrering. Det har en tendens til at blive administreret aktivt i modsætning til de fleste ETF'er eller indeksfonde, og dens portefølje af værdipapirer koncentrerer sig typisk om en bestemt industri, geografisk marked eller markedssektor.
NØGLE UDTAGELSER
- En lukket fond oprettes, når et investeringsselskab samler penge gennem en børsnotering og derefter handler sine aktier på det offentlige marked som en aktie.
- Lukkede fonde tilbyder ofte højere afkast eller bedre indkomststrømme end deres modparter med åbne midler.
- Prisen på en lukket fond varierer afhængigt af udbud og efterspørgsel samt de ændrede værdier på sin porteføljes beholdning.
Sådan adskiller lukkede midler sig
Imidlertid adskiller lukkede fonde sig fra åbne midler på grundlæggende måder. En lukket fond indsamler kun et ordinært kapitalbeløb en gang gennem en børsnotering ved at udstede et fast antal aktier, købt af investorer. Når alle aktierne sælger udbuddet er "lukket" - følgelig navnet. Ingen ny investeringskapital strømmer ind i fonden. I modsætning hertil accepterer gensidige fonde og børshandlede fonde konstant nye investor dollar, udsteder yderligere aktier og indløser - eller køber tilbage - aktier fra aktionærer, der ønsker at sælge.
En liste over lukkede fonde på børser, hvor deres aktier handler ligesom aktier med aktiekursbevægelser gennem hele handelsdagen. Denne noteringsaktivitet står i kontrast til åbne gensidige fonde, der kun aktier en gang, ved udgangen af handelsdagen. Mens open-fondens aktiekurs er baseret på porteføljens nettoværdi (NAV), fluktuerer aktiekursen for en lukket fond alt efter markedskræfterne. Disse kræfter inkluderer udbud og efterspørgsel samt de ændrede værdier for værdipapirerne i afdelingens beholdninger.
Fordi de udelukkende handler på det sekundære marked, kræver lukkede fonde også en mæglerkonto for at købe og sælge. En åben fond kan ofte købes direkte gennem fondens sponsorerende investeringsselskab.
Fordele
Diversificeret portefølje
Professionel ledelse
Gennemsigtig prisfastsættelse
Højere afkast end åbne midler
Ulemper
Med forbehold af volatilitet
Mindre likvide end åbne midler
Kun tilgængelig via mæglere
Kan få kraftigt rabat
Lukkede midler og nettoaktiver
En af de unikke træk ved en lukket fond er, hvordan den prises. Fondens NAV beregnes regelmæssigt. Den pris, den handler for på børsen, bestemmes dog udelukkende af udbud og efterspørgsel. Denne investorefterspørgsel kan føre til en lukket fondshandel med en præmie eller en rabat på dens NAV. En præmiepris betyder, at prisen på en aktie er over NAV, mens en rabat er den modsatte værdi under NAV.
Lukkede fonde kan handle til præmier og rabatter af flere grunde. De kan være fokuseret på en populær sektor og afspejler stemningen i den sektor. Disse fonde kan også handle til en præmie, hvis en historisk vellykket aktievælger forvalter fonden. Omvendt kan en mangel på investorefterspørgsel eller en dårlig risiko og afkastprofil for fonden føre til, at den handler med en rabat på dens NAV.
Som tidligere nævnt køber ikke-lukkede fonde ikke andele fra investorer, men investorer kan handle med hinanden mellem hinanden. Fordi lukkede fonde ikke indløser investoraktier, opretholder de ikke store likviditetsniveauer, hvilket efterlader dem flere midler til at investere. De kan også bruge kraftigt gearing - at låne kapital - for at øge afkastet. Som et resultat tilbyder lukkede fonde ofte højere afkast eller bedre indkomststrømme end deres modparter med åbne fonde.
Eksempler på lukkede midler
Den største type lukket fond - vurderet af aktiver under forvaltning - er kommunale obligationsfonde. Disse store fonde investerer i gældsforpligtelser fra statslige og lokale myndigheder og offentlige agenturer. Forvaltere af disse fonde søger ofte bred diversificering for at minimere risikoen, men er ofte afhængige af gearing for at maksimere afkastet.
Ledere bygger også globale og internationale fonde med aktier eller instrumenter med fast indkomst over hele verden. Disse inkluderer globale fonde, der kombinerer amerikanske og internationale værdipapirer; internationale fonde, der kun køber ikke-amerikanske værdipapirer, og nye markeder, som kan være meget ustabile og mindre likvide på grund af de lande, hvor de investerer.
En af de største fonde med lukket ende er Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund (EXG). Grundlagt i 2007 og har et markedskapital på 2, 46 mia. USD pr. April 2019. Det primære investeringsmål er at give løbende indtægter og gevinster med et sekundært mål om kapitalvurdering.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.