Efterstillet gæld vs. Seniorgæld: Hvad er forskellen?

Forskellen mellem efterstillet gæld og seniorgæld er den prioritet, hvor gældskravene betales af et firma i konkurs eller likvidation. Hvis et selskab har både efterstillet gæld og seniorgæld og skal indgive konkurs eller blive udsat for likvidation, tilbagebetales seniorgælden før den efterstillede gæld. Når seniorgælden er fuldstændigt tilbagebetalt, tilbagebetaler virksomheden derefter den efterstillede gæld.

Key takeaways

• Efterstillede gæld og seniorgæld er forskellige med hensyn til, hvor de prioriteres, hvis gældskravene betales af et firma, der står over for konkurs eller likvidation.
• Efterstillet gæld eller juniorgæld er mindre prioriteret end seniorgæld med hensyn til tilbagebetaling.
• Seniorgæld er ofte sikret og derfor mere tilbøjelig til at blive tilbagebetalt, mens efterstillede gæld ikke er sikret og derfor mere af en risiko.

Efterstillet gæld

Med efterstillet gæld er der risikoen for, at et selskab ikke er i stand til at tilbagebetale sin efterstillede efterstillede eller juniorgæld, hvis det bruger de penge, det har under afvikling til at betale seniorgældsejere. Derfor betragtes det ofte som mere fordelagtigt for en långiver at eje et krav på et selskabs seniorgæld end på efterstillet gæld.

Seniorgæld

Seniorgæld er ofte sikret. Sikret gæld er gæld, der er sikret af et virksomheds aktiver eller anden sikkerhed og kan omfatte at have pantelån og fordringer på visse aktiver.

Når et selskab anmoder om konkurs, har udstedere af ældre gæld, som typisk er obligationsejere eller banker, der har udstedt roterende kreditlinjer, den bedste chance for at få tilbagebetalt. Efter dem er de næste i række juniorholdere, foretrukne aktionærer og fælles aktionærer, i nogle tilfælde ved at sælge sikkerhedsstillelse, der er tilbageholdt til tilbagebetaling af gæld.

Efterstillet gæld vs. eksempel på seniorgæld

Hvis et selskab anmoder om konkurs, prioriterer konkursdomstolene de udestående lån, hvor selskabets likviderede aktiver bruges til at tilbagebetale.

Enhver gæld, der har en mindre prioritet i forhold til andre former for gæld, betragtes som ansvarlig gæld. Enhver gæld, der har højere prioritet i forhold til andre former for gæld, betragtes som seniorgæld.

For eksempel har et selskab gæld A, der andrager $ 1 million og gæld B, der beløber sig til $ 500.000. Gæld A er seniorgæld, og gæld B er efterstillet gæld. Hvis virksomheden har brug for at indgive konkurs, er det forpligtet til at afvikle alle sine aktiver for at tilbagebetale gælden. Hvis selskabets aktiver afvikles for $ 1, 25 mio., Skal det først betale af $ 1 mio. Beløbet for sin seniorgæld A. Den resterende efterstillede efterstillede gæld B er kun halvdelen tilbagebetalt på grund af manglen på penge.

Vigtige forskelle

Seniorgæld har den højeste prioritet og derfor den laveste risiko. Således bærer eller tilbyder denne type gæld typisk lavere renter. I mellemtiden fører den efterstillede gæld højere renter, hvis dens lavere prioritet er under tilbagebetaling.

Seniorgæld finansieres generelt af banker. Bankerne tager seniorrisikoen med lavere risiko i tilbagebetalingsordren, fordi de generelt har råd til at acceptere en lavere sats på grund af deres lave omkostningskilde fra indskud og opsparingskonti. Hertil kommer, at tilsynsmyndigheder går ind for banker til at opretholde en lavere risikolåneportefølje.

Efterstillet gæld er enhver gæld, der falder ind under eller bag ældre gæld. Imidlertid har efterstillet gæld prioritet frem for foretrukken og fælles egenkapital. Eksempler på efterstillet gæld inkluderer mezzaninegæld, som er gæld, der også inkluderer en investering. Derudover har aktiver, der understøttes af aktiver, generelt en underordnet funktion, hvor nogle trancher betragtes som underordnede til seniortrancheer. Aktiverede værdipapirer er finansielle værdipapirer, der er sikkerhedsstillet ved en pulje af aktiver, herunder lån, leasing, kreditkortgæld, royalties eller tilgodehavender. Tranche er dele af gæld eller værdipapirer, der er designet til at opdele risiko eller koncernegenskaber, så de kan omsættes til forskellige investorer.

Særlige overvejelser

En af fordelene ved efterstillet gæld er banker. Banker optager generelt efterstillet gæld, når renterne på disse lån er lavere end andre former for kapitalindskaffelse. Dette kommer, da mange banker betragtes som lavrisiko i betragtning af den øgede lovgivningsmæssige kontrol siden finanskrisen 2008–2009. Efterstillede gæld er blevet en relativt nem måde for banker at opfylde kapitalkrav uden at skulle udvande deres aktionærbase ved at skaffe kapital.