En guide til Core-Satellite Investing

Investering i kernesatellitter er en metode til porteføljekonstruktion, der er designet til at minimere omkostninger, skattepligt og volatilitet, samtidig med at det giver mulighed for at overgå det brede aktiemarked som helhed. Kernen i porteføljen består af passive investeringer, der sporer større markedsindekser, såsom Standard og Poor's 500-indeks (S&P 500). Yderligere positioner, kendt som satellitter, føjes til porteføljen i form af aktivt forvaltede investeringer.

Sådan fungerer kernesatellitsinvestering:

Portfolio Construction

Først skal du se på kernedelen af ​​din portefølje. Aktiverne allokeres til investeringer, der er designet til at administreres passivt. For eksempel kan du placere halvdelen af ​​de aktiver, der er dedikeret til aktier, i en indeksfond, der sporer S&P 500.

For den aktivt styrede del er målet at vælge investeringer, hvor en porteføljeforvalteres færdigheder giver mulighed for at opnå større afkast end dem, der genereres af den passive del af porteføljen.

I dette eksempel kan du placere 10% af porteføljen i en højrenteobligationsfond og dele den resterende aktiedel jævnt mellem en bioteknologisk fond og en råvarefond. Aktiverallokering kan muligvis nedbrydes som vist i figur 1 nedenfor.

figur 1

Husk, at denne portefølje blot er et eksempel. Kernedelen i porteføljen kan bruges til at spore ethvert indeks, inklusive dem, der med vilje afspejler en stilbias for værdi frem for vækst, vækst i forhold til værdi, statsobligationer i forhold til erhvervsobligationer, hjemmemarkeder over udenlandske markeder eller hvad du end foretrækker. Tilsvarende er himlen grænsen i satellitdelen.

Essensen af ​​strategien

Uanset de specifikke investeringer, der er valgt til at opfylde aktivallokeringen, er omkostninger, porteføljevolatilitet og investeringsafkast de underliggende overvejelser.

En kort gennemgang af hvert område giver yderligere indsigt:

Omkostninger

Kernedelen i porteføljen hjælper med at minimere omkostningerne, fordi passive investeringer næsten altid er billigere end deres aktive modparter. Da passive investeringer sporer indekser, ændres porteføljen kun, når indekset ændres. På grund af det faktum, at indeks sjældent ændres, minimeres transaktionsomkostninger og kapitalgevinstskat. Aktiv porteføljestyring er derimod baseret på handel. Hver handel genererer udførelsesomkostninger og potentielle skatteforpligtelser i form af kapitalgevinster.

Volatilitet

Beta er et mål på volatiliteten på aktiemarkedet. Flygtighed er noget, mange investorer foretrækker at undgå. Ved at afsætte en stor del af en portefølje til passive investeringer, bør betaen for den samlede portefølje ikke komme højt. Tilføjelse af investeringer, såsom en råvarefond, som ikke er korreleret med bevægelserne på aktiemarkedet som helhed, hjælper med at begrænse den samlede volatilitet, når markederne er i flux.

Vender tilbage

Aktive ledere forsøger at overgå deres benchmarks. Ved at allokere et mindretal af porteføljen til aktiv forvaltning er muligheden for en aktiv manager til at overgå benchmarken og dermed tilføje det afkast, der genereres af den samlede portefølje og resultere i benchmark-slående afkast for porteføljen som helhed.

Sådan implementeres strategien

En kerne-satellit-portefølje kan implementeres på et utal af måder. En gensidig fondsbaseret portefølje, som vist i figur 1, er kun en mulig implementering. Denne strategi kan også implementeres ved hjælp af forskellige kombinationer af separat administrerede konti, børshandlede fonde (ETF'er), gensidige fonde, aktier, obligationer og enhver anden kombination af kerneindekssporingsinvesteringer kombineret med alfa-søgende investeringer.

Bundlinjen

Core-satellit-tilgangen giver mulighed for at få adgang til det bedste fra alle verdener. Bedre ydeevne end gennemsnittet ydeevne, begrænset volatilitet og omkostningskontrol samles alle i en fleksibel pakke, der kan designes specifikt til at imødekomme dine behov.