Kvæle
En strangle er en optionstrategi, hvor investoren har en position i både et opkald og en put-option med forskellige strejkepriser, men med samme udløbsdato og det underliggende aktiv. En kvælning er en god strategi, hvis du tror, at den underliggende sikkerhed vil opleve en stor prisbevægelse i den nærmeste fremtid, men er usikker på retningen. Det er dog hovedsageligt rentabelt, hvis aktivet svinger kraftigt i pris.
En kvæl ligner en straddle, men bruger indstillinger til forskellige strejkepriser, mens en straddle bruger et opkald og sættes til samme strejkepris.
Key takeaways
- En kvælning er en populær optionstrategi, der involverer at holde både et opkald og et sæt på det samme underliggende aktiv.
- En kvælning dækker investorer, der tror, et aktiv vil bevæge sig dramatisk, men er usikker på retningen.
- En kvæl er kun rentabel, hvis det underliggende aktiv svinger kraftigt i pris.
Kvæle
Hvordan fungerer en kvælning?
Strangles findes i to former:
- I en lang kvælning - den mere almindelige strategi - køber investoren samtidig et out-of-the-money-opkald og en out-of-the-money put-option. Calloptionens strejkepris er højere end det underliggende aktivs aktuelle markedspris, mens putten har en strejkepris, der er lavere end aktivets markedspris. Denne strategi har stort overskudspotentiale, da calloptionen teoretisk har ubegrænset opside, hvis det underliggende aktiv stiger i pris, mens putoptionen kan fortjeneste, hvis det underliggende aktiv falder. Risikoen for handelen er begrænset til den præmie, der er betalt for de to optioner.
- En investor, der laver en kort kvælning, sælger samtidig et out-of-the-money put og et out-of-the-money-opkald. Denne tilgang er en neutral strategi med et begrænset overskudspotentiale. En kort kvælning fortjener, når prisen på de underliggende aktier handler i et snævert interval mellem breakevenpoint. Den maksimale fortjeneste svarer til den modtagne nettopræmie til skrivning af de to optioner med fradrag af handelsomkostninger.
En streg vs. en stævne
Strangles and straddles er lignende optionstrategier, der giver investorer mulighed for at drage fordel af store træk til op- eller nedadgående. Imidlertid involverer en lang ujævnhed samtidigt køb på pengekald og salgsoptioner - hvor strejken er identisk med det underliggende aktivs markedspris - snarere end optioner uden for pengene. En kort spredning ligner en kort kvælning med et begrænset overskudspotentiale, der svarer til den præmie, der indsamles ved skrivning af pengeopkalds- og putoptioner.
Med ujævnheden fortjener investoren, når prisen på sikkerheden stiger eller falder fra strejkursen blot med et beløb, der er mere end præmiens samlede omkostninger. Så det kræver ikke et så stort prisstigning. At købe en kvælning er generelt billigere end en spænding - men det medfører større risiko, fordi det underliggende aktiv er nødt til at gøre et større skridt for at generere et overskud.
Fordele
Fordelene ved aktivets pris bevæger sig i begge retninger
Billigere end andre indstillingsstrategier, f.eks
Ubegrænset overskudspotentiale
Ulemper
Kræver stor ændring i aktivets pris
Kan bære mere risiko end andre strategier
Eksempel på den virkelige verden på en strangle
For at illustrere, lad os sige, at Starbucks (SBUX) i øjeblikket handler med 50 dollar pr. Aktie. For at anvende strangle-optionstrategien indgår en erhvervsdrivende i to optionspositioner, et opkald og et sæt. Opkaldet har en strejke på $ 52, og præmien er $ 3, til en samlet omkostning på $ 300 ($ 3 x 100 aktier). Put-optionen har en strejkurs på $ 48, og præmien er $ 2, 85 til en samlet omkostning på $ 285 ($ 2, 85 x 100 aktier). Begge indstillinger har den samme udløbsdato.
Hvis prisen på aktien forbliver mellem $ 48 og $ 52 i løbet af optionens levetid, vil tabet for den erhvervsdrivende være $ 585, hvilket er de samlede omkostninger for de to optionskontrakter ($ 300 + $ 285).
Lad os sige, at Starbucks 'bestand oplever en vis volatilitet. Hvis prisen på aktierne ender på $ 40, udløber calloptionen værdiløst, og tabet vil være $ 300 for denne option. Putoptionen har imidlertid fået værdi og producerer et overskud på $ 715 ($ 1.000 minus de oprindelige optionskostnader på $ 285) for denne option. Derfor er den samlede gevinst for den erhvervsdrivende $ 415 ($ 715 fortjeneste - $ 300 tab).
Hvis prisen stiger til $ 55, udløber salgsoptionen værdiløs og pådrages et tab på $ 285. Opkaldsmuligheden bringer et overskud på $ 200 ($ 500 værdi - $ 300 omkostninger). Når tabet fra salgsindstillingen er indregnet, påføres handel et underskud på $ 85 ($ 200 fortjeneste - $ 285), fordi prisbevægelsen ikke var stor nok til at kompensere for omkostningerne ved optionerne. Det operative koncept er trækningen stor nok. Hvis Starbucks var steget $ 10 i pris til $ 60 pr. Aktie, ville den samlede gevinst igen have været $ 415 ($ 1000-værdi - $ 300 for call option-præmie - $ 285 for en udløbet put-option).
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.