Roubini: Dette vil udløse den næste krise

Nouriel Roubini blev et husholdningsnavn i finans- og økonomiområdet for over et årti siden for hans advarsler om den kommende globale finanskrise. Mange af hans bekymringer manifesteredes som en perfekt storm af overskydende udlån, ublu gearing og det indbyrdes forbundne forhold i det finansielle system - alt sammen samlet som en historisk finansiel krise, der førte til en smertefuld recession i 2008 og 2009. NYU Professor i økonomi, der blev kaldt 'Dr. Dødsdom 'fra medierne ( selvom han aldrig henviser til sig selv på den måde ) ser foretagenderne af den næste krise, der vil dukke op i 2020. I en 11. september, 2018 opdateret i Financial Times, Roubini og forskningspartner Brunello Rosa, en LSE-økonom, som Roubini driver et forskningsfirma med, skitserede disse faktorer. De inkluderer: Langsom økonomisk vækst, dårlig tids finanspolitisk stimulans, handelsfriktioner, der kan blive til helt udbragte handelskrig, indenrigspolitik og skummende aktivpriser.

Langsom økonomisk vækst

Mens USA og andre lande i øjeblikket nyder økonomisk vækst, skriver Roubini og Rosa, at den amerikanske økonomiske stimulans, der har fremmet, at væksten vil falme, og et beskedent skattemæssigt træk skubber væksten til under 2 procent. De to økonomer argumenterer for, at Fed bliver nødt til at stramme finanspolitikken og hæve satserne til ca. 3, 5 procent i begyndelsen af ​​2020, medvinden til den økonomiske vækst vil være forsvundet fuldstændigt. Dette kombineret med normalisering af politiske forhold i andre store globale økonomier vil føre til svagere ekspansion og højere inflation.

Handel 'friktioner'

De nuværende handelsfriktion mellem USA, Kina, Europa og vores NAFTA-partnere er, hvad Roubini kalder "... symptomer på den meget dybere rivalitet for at bestemme globalt lederskab inden for fremtidens teknologier." Roubini og Rosa citerer forkant på udenlandske direkte investeringer og teknologi overførsler samt begrænsninger på migration, der kan hjælpe lande med aldrende befolkning.

Kina og Europa

Bortset fra de nuværende handelsskrammerier med USA og inden for EU, advarer Roubini og Rosa, at især Kina vil være langsomt til at håndtere overkapacitet og overdreven gearing. Kina har genoplivet sine økonomiske vækstmotorer i årevis og har sat ekstremt høje mål for teknologisk udvikling og produktivitet. En langsommere vækst der eller blandt dens handelspartnere kunne levere en hård regnestykke til det økonomiske kraftcenter. Europa oplever i mellemtiden handelsspændinger på kontinentet og politisk uro i en række lande. Det har mistet sit økonomiske momentum, som Roubini og Rosa ser fortsat, når Den Europæiske Centralbank forsøger at fortryde sin ukonventionelle politik.

Skumformede aktiver

Roubini og Rosa ser en gentagelse af den samme melodi, der spillede en rolle i finanskrisen 2008-09. De citerer høje værdiansættelser for amerikanske aktier, som har et P / E-forhold 50 procent over historiske gennemsnit. De citerer også høje priser for fast ejendom i USA og rundt omkring i verden samt højrentekredit. Da priserne på disse investeringsbiler er steget, har renterne på statsobligationer været for lave. De ser en gengivelse af risikable aktiver i midten af ​​2019 i forventning om en bredere afmatning i 2020.

Trump

Roubini og Rosa ser den amerikanske præsident som antagonistisk og en væsentlig risikofaktor i den næste krise. De citerer hans angreb på Federal Reserve, selv når den økonomiske vækst er omkring 4 procent og spekulerer på, hvordan han vil reagere, når væksten aftager under 1 procent, og der er tab på job. De frygter, at i stedet for at angribe det aktuelle problem, vil Trump skabe en udenrigspolitisk krise for at aflede opmærksomheden. Da vi allerede er i en handelskrig med Kina, og det usandsynligt er, at USA vil angribe et atomvåben, Nordkorea, ser de Iran som et potentielt mål. Resultatet, skriver de, "... ville udløse et stagflationær geopolitisk chok (som i) 1973, 1979 og 1990, hvilket ville føre til en stigning i oliepriserne ..."

Uanset om du tror, ​​at nogen af ​​disse faktorer vil manifestere sig i de kommende år, kan Roubinis track record med at identificere elementer fra tidligere kriser ikke ignoreres.