Rullende bilæggelse
En rullende afvikling er processen med afvikling af sikkerhedshandler på hinanden følgende datoer baseret på den specifikke dato, hvor den oprindelige handel blev foretaget, så de handler, der udføres i dag, vil have en afviklingsdato en arbejdsdag senere end handler udført i går. Dette står i kontrast til kontoafvikling, hvor alle handler afvikles en gang i en bestemt periode på dage, uanset hvornår handlen fandt sted. Handelsafvikling refererer til, når sikkerheden leveres, efter at handelen er udført.
Key takeaways
- Rullende afvikling refererer til clearing af handler over en forudbestemt række dage.
- Tanken er at give handel mulighed for at ramme en investors eller den erhvervsdrivendes konto kort efter, at de forekommer, snarere end at vente på en bestemt dag i hver måned (dvs. kontoafvikling).
- De fleste lagre afvikles løbende baseret på den næste arbejdsdag efter udførelsen (T + 1).
Forståelse af rullende afvikling
Værdipapirer, der sælges på det sekundære marked, afvikles typisk tre arbejdsdage efter den første handelsdato. Inden for en portefølje, hvis nogle aktier sælges på onsdag, afregner de den følgende mandag, hvis der ikke var nogen markedsferie. Aktier i den samme portefølje, der sælges på torsdag, ville afregne den følgende tirsdag, hvis der ikke var nogen markedsferie.
Endelig, hvis nogle af lagrene sælges på fredag, afregner de den følgende onsdag, hvis der ikke var nogen markedsferie. Når værdipapirer sælges og afvikles på hinanden følgende arbejdsdage, siges de at have en rullende afvikling.
I modsætning hertil vil investorer, der deltager i kontoafvikling, se alle de handler, der er placeret inden for en defineret tidsperiode, på samme dag. Som et eksempel, hvis en institution afvikler alle handler, der finder sted den 1. til den 15. i måneden den 16. i måneden, vil alle investorer, der har placeret handler gennem denne periode, se deres bosættelser på samme dag. En investor, der har købt sikkerhed, modtager ikke sikkerheden på deres konto og ejer officielt denne sikkerhed, før handel er afsluttet.
Afviklingsperioder
I 1975 vedtog kongressen § 17A i Securities Exchange Act af 1934, der pålagde Securities and Exchange Commission (SEC) at etablere et nationalt godkendelses- og afviklingssystem for at lette værdipapirhandler. SEC skabte således regler for at styre processen med handel med værdipapirer, som omfattede begrebet en afviklingscyklus. SEC bestemte også den faktiske længde på afviklingsperioden. Oprindeligt gav afviklingsperioden både køber og sælger tid til at gøre, hvad der var nødvendigt - hvilket plejede at betyde, at man leverede aktiecertifikater eller penge til den respektive mægler - for at udføre deres del af handelen.
I dag overføres penge øjeblikkeligt, men afviklingsperioden forbliver på plads - både som regel og som en bekvemmelighed for handlende, mæglere og investorer. Nu kræver de fleste online mæglere, at erhvervsdrivende skal have tilstrækkelige midler på deres konti, før de køber aktier. Branchen udsteder heller ikke længere papirlagercertifikater for at repræsentere ejerskabet. Selvom der stadig findes nogle aktiecertifikater fra fortiden, registreres værdipapirtransaktioner i dag næsten udelukkende elektronisk ved hjælp af en proces, der kaldes bogføring; og elektroniske handler er sikkerhedskopieret af kontoudtog.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.