Risikofri afkast
Risikofri afkast er det teoretiske afkast, der tilskrives en investering, der giver et garanteret afkast uden risiko. Den risikofri rente repræsenterer renterne på en investors penge, der forventes fra en absolut risikofri investering over en bestemt periode.
Risikofri afkast forklaret
Udbyttet af amerikanske statspapirer betragtes som et godt eksempel på et risikofri afkast. Amerikanske statsobligationer anses for at have minimal risiko, da regeringen ikke kan misligholde sin gæld. Hvis pengestrømmen er lav, kan regeringen blot udskrive flere penge til at dække sine rentebetalinger og hovedbetalinger. Således bruger investorer sædvanligvis renten på en tre-måneders amerikansk statskasse (T-bill) som en fuldmagt til den kortvarige risikofri rente, fordi kortsigtede statsudstedte værdipapirer stort set har nul risiko for misligholdelse, da de støttes af den amerikanske regerings fulde tro og kredit.
Det risikofrie afkast er den kurs, som andre afkast måles mod. Investorer, der køber en sikkerhed med en vis målestok højere end en amerikansk statskasse, vil kræve et højere niveau for afkast end det risikofri afkast. Forskellen mellem det opnåede afkast og det risikofri afkast repræsenterer risikopræmien for sikkerheden. Med andre ord føjes afkastet på et risikofri aktiv til en risikopræmie for at måle det samlede forventede afkast på en investering.
Sådan beregnes
Capital Asset Pricing Model (CAPM), en af de grundlæggende modeller inden for finansiering, bruges til at beregne det forventede afkast på et investerbart aktiv ved at sidestille afkastet på et værdipapir med summen af det risikofri afkast og en risikopræmie, som er baseret på beta af en sikkerhed. CAPM-formlen vises som:
Ra = Rf + [B a x (Rm -Rf)]
hvor R a = returnerer en sikkerhed
B a = beta af sikkerhed
Rf = risikofri rente
Selve risikopræmien er afledt ved at trække det risikofri afkast fra markedsafkastet, som det ses i CAPM-formlen som R m - Rf. Markedsrisikopræmien er det afkast, der forventes at kompensere en investor for den ekstra volatilitet i afkast, de vil opleve ud over den risikofri rente.
Forestillingen om et risikofri afkast er også en grundlæggende komponent i Black-Scholes-optionsprismodellen og Modern Portfolio Theory (MPT), fordi den i det væsentlige sætter benchmarket over hvilke aktiver, der har risiko, skal udføre.
I teorien er den risikofri rente det mindsteafkast, som en investor skal forvente for enhver investering, da enhver risikomængde ikke vil blive tolereret, medmindre den forventede afkastrate var større end den risikofri rente. I praksis eksisterer imidlertid den risikofri rente ikke teknisk; selv de sikreste investeringer indebærer en meget lille mængde risiko.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.