Udtrækkelige foretrukne aktier
Tiltrækkelige foretrukne aktier er en bestemt type foretrukken aktie, der lader ejeren sælge aktien tilbage til udstederen til en fast pris. Udsteder kan typisk tvinge indløsning af den tilbagetrækkelige foretrukne aktie til kontanter, når aktierne modnes. Undertiden i stedet for kontanter kan udtrækkelige foretrukne aktier byttes til udstederens fælles aktier. Dette kan omtales som en blød tilbagetrækning sammenlignet med en hård tilbagetrækning, hvor kontanter udbetales til aktionærerne.
Key takeaways
- Udtrækkelige foretrukne aktier har en løbetid. Ved udløb kan det udstedende selskab tvinge aktionærerne til at konvertere deres foretrukne aktier til kontanter eller i nogle tilfælde fælles aktier.
- Når tilbagetrækkelige foretrukne aktier modnes og ombyttes med kontanter, modtager investoren pålydende værdi af aktierne plus kumulativt udbytte (hvis det er beskrevet i prospektet).
- Et selskab kan udstede tilbagetrækkelige foretrukne aktier, hvis de ønsker at begrænse det tidsrum, de har brug for at betale foretrukket udbytte, og / eller hvis de har brug for kontanter nu, men forventer at have kontanter i fremtiden for at tilbagebetale de foretrukne aktionærer og trække det foretrukne aktie tilbage .
Forståelse af tilbagetrækkelige foretrukne aktier
Foretrukne aktier ligner en fast forrentet obligation, der betaler udbytte i stedet for renter. Den udtrækkelige funktion gør det muligt for værdien af disse aktier at forblive relativt stabil omkring tilbagetrækningskursen eller pari-værdien sammenlignet med prisen på traditionelle foretrukne aktier, der svinger med ændringer i rentesatserne.
Da de foretrukne aktier kan trækkes tilbage til en fast kurs, medmindre virksomheden står over for økonomiske problemer og muligvis ikke er i stand til at betale foretrukne aktionærer for deres aktier, vil prisen typisk finde et gulv nær den tilbagetrækningspris, der er fastsat i prospektet. Betingelserne på hver tilbagetrækkelig foretrukken andel og fra hvert selskab kan dog variere.
Typisk udstedes tilbagetrækkelige foretrukne aktier med en udløbsdato, og når udløbsdatoen kommer, kan foretrukne aktionærer udøve deres ret til at indløse deres aktier for kontanterne (pålydende værdi) eller muligvis for udstederens fælles aktier, hvis denne option er tilgængelig.
Måder, der kan trækkes tilbage, foretrukne aktier bruges
Betingelserne, der binder udtrækkelige foretrukne aktier, skal forklares i et prospekt fra udstederen. Hvis udstederen sætter en løbetid på foretrukne aktier, kan disse trækkes tilbage, da de kan tvinge aktionærerne til at indløse disse aktier til den pålydende værdi, der er anført i prospektet.
Udtrækkelige foretrukne aktier kan muligvis udstedes af virksomheder, der forudser, at de i fremtiden vil have kontanter til at tilbagebetale de foretrukne aktionærer, men på udstedelsestidspunktet havde de ikke kontanter og udsteder derfor foretrukne aktier til at skaffe kontanter. De udsteder tilbagetrækkelige foretrukne aktier, så de ikke behøver at betale præferenceudbytte på ubestemt tid. Aktierne findes kun i en bestemt periode.
Forventningen er, at de ved at tilbyde tilbagetrækkelige foretrukne aktier vil være i stand til at skaffe og få adgang til kapital mere øjeblikkeligt til operationer, der ellers kunne blive forsinket eller begrænset. Når virksomheden har genereret den forventede yderligere kapital, kan det være i en bedre position at købe disse aktier tilbage. Når disse aktier senere modnes, sælger aktionærerne de foretrukne aktier, og virksomheden behøver ikke at fortsætte med at udbetale udbytte.
Der kan dog være vilkår, der kræver, at virksomheden betaler alt udbytte inden for en given periode, før virksomheden kan trække aktierne tilbage, og således sikre, at investorerne får det kumulative udbytte, de forfalder.
Indløselige versus tilbagetrækkelige foretrukne aktier
Tilbagetrækkelige foretrukne aktier er sammenlignelige med (men stadig forskellige fra) indløselige foretrukne aktier. Indløselig betyder, at virksomheden når som helst efter en bestemt fastsat dato kan indkaste deres foretrukne aktier til en pris, der er beskrevet i prospektet. Dette er fordelagtigt for virksomheden, hvis de har udstedt 5% foretrukne aktier, men nu kunne tilbyde foretrukne aktier til 3%, fordi renter eller foretrukne aktieudbytter er faldet. De kan indkalde deres dyrere foretrukne aktier og udstede lavere udbytte.
Eksempel på tilbagetrækkeligt foretrukket lager
Antag, at et selskab har brug for kontanter nu, men ikke ønsker at udvande deres nuværende fælles aktionærer ved at udstede mere fælles aktie. En mulighed er at udstede foretrukne aktier. Virksomheden forventer at have flere kontanter i fremtiden og behøver derfor ikke at betale foretrukket aktieudbytte på ubestemt tid.
De vælger at udstede tilbagetrækkelige foretrukne aktier med en udbetaling på 4%. Aktierne har en pålydende værdi af $ 100 og derfor en samlet årlig udbytte på $ 4. Aktierne udløber om fem år, på hvilket tidspunkt virksomheden kan tvinge de foretrukne aktionærer til at indløse deres aktier for $ 100 kontant.
Da aktionærerne udbetales $ 100 ved udgangen af fem år, bør aktiekursen være relativt stabil sammenlignet med foretrukne aktier uden forfaldsdato. Det skyldes, at hvis aktierne ikke har en udløbsdato, vil deres værdi svinge afhængigt af rente- og renteændringer på markedet. Mens tilbagetrækkelige foretrukne aktier kan svinge, har de en tendens til at svinge mindre end ikke-tilbagetrækkelige foretrukne aktier.
Investorerne vil kontrollere, om de foretrukne aktier er kumulative eller ikke-kumulative. Hvis de er kumulative, skyldes eventuelt glip af udbytte til aktionærerne. Hvis aktierne ikke er kumulative, eller hvis virksomheden går glip af en betaling, skal aktionæren bare tage den på hagen.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.