Macaroni Defense
Macaroni Defense er en af mange tilgange, som et selskab kan anvende for at forhindre en uønsket erhvervelse eller en fjendtlig overtagelse. Overtagelser er ret almindelige, men i mange tilfælde er målselskabet imod det, fordi det mener, at budet er for lavt eller af andre årsager. Der er mange forebyggende eller reaktive defensive strategier, som ledelsen kan bruge under fusion og erhvervelsesaktivitet, og næsten alle disse strategier er rettet mod at påvirke værdien af målets aktiekurs eller erhvervsobligationer i Macaroni Defense.
I Macaroni Defense udsteder målselskabet et stort antal obligationer med den betingelse, at de skal indløses til en høj pris, hvis virksomheden overtages. Udstedelsen skal være stor nok til at skræmme raideren.
BREAKING NED Macaroni Defense
Hvorfor kaldes det Macaroni-forsvaret? For hvis en budgiver forsøger at købe virksomheden, udvides indløsningskursen for obligationerne som makaroni i en gryde. Ulempen med strategien er, at virksomheden kan sadle sig selv med for megen gæld og har svært ved at foretage rentebetalingerne, selvom det med succes afskrækker en overtagelse. Virksomheder med overtagelsesmål kan også bruge gearet rekapitalisering for at gøre sig mindre attraktive for det budgivende firma.
Andre metoder til at forhindre en fjendtlig overtagelse inkluderer gylden faldskærm, grøn post, folkepille og giftpille.
Eksempel på blokering af en fjendtlig overtagelse
I juli 2015 forsøgte det generiske farmaceutiske selskab Mylan at blokere et fjendtligt overtagelsestilbud fra det israelske selskab Teva Pharmaceutical Industries ved at oprette en uafhængig hollandsk fond, Stichting Preferred Shares Mylan. Stiftelsen var i stand til at udstede eller købe foretrukne Mylan-aktier, da den mente, at dens interessenter var i fare. Stichting Preferred Shares planlagde at bruge sine stemmerettigheder til at modsætte sig Teva-budet efter at have udnyttet en call option til at erhverve foretrukne aktier i Mylan og give det mulighed for at eje halvdelen af selskabet. Et par dage senere trak Teva sit bud på Mylan tilbage, efter at det nåede til en aftale med Allergan om at erhverve Allergan Generics.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.