Repo 105 Defineret i finans
Repo 105 var en type smuthul i regnskabsmæssig behandling af tilbagekøbstransaktioner (repo), som de nu slukkede Lehman Brothers udnyttede i et forsøg på at skjule ægte mængder af gearing i sine vanskelige tider i 2007-2008. I denne tilbagekøbsaftale, siden opdateret for at lukke smuthul, kunne et selskab klassificere et kortvarigt lån som et salg og efterfølgende bruge det kontante provenu fra "salget" til at reducere dets forpligtelser.
Nedbrydning af repo 105
På repomarkedet kan et firma få adgang til andre virksomheders overskydende midler i korte perioder, normalt natten over, i bytte for sikkerhed. Virksomheden, der låner midlerne, lover at betale det kortfristede lån tilbage med et lille beløb på renter; Sikkerheden skifter typisk aldrig hænder. Det er dette, der gør det muligt for virksomheder at registrere de indgående kontanter som et salg - sikkerhedsstillelsen antages at være ”solgt” og senere købt tilbage.
Repo 105 kom overskrifter efter sammenbruddet af Lehman Brothers. Det blev rapporteret, at Lehman greb tak i denne regnskabsmæssige manøvre til at nedbetale 50 milliarder dollars i passiver for at reducere gearingen i deres balance. Teknisk set muliggjorde Repo 105-transaktioner, som dengang blev skrevet, og til CFO Erin Callans og hendes underlings spændte og desperate fantasi, tilladelse til at anerkende salg i stedet for lån, holdt låntagningen væk fra balancen og krævede ikke oplysning om gældsforpligtelser. I betragtning af situationen på det tidspunkt var de i virkeligheden ikke gyldige i praksis. I henhold til den eksisterede regel rapporteres en repo som salg eller finansiering, afhængigt af om et selskab opretholdt effektiv kontrol over de sikkerhedsstillede aktiver på det kortfristede lån. Hvis et selskab kunne genkøbe aktiverne, ville det være en finansieringstransaktion; hvis det ikke gjorde det, ville det være et salg. I Repo 105-transaktionerne hævdede Lehman, at den opgav effektiv kontrol, fordi den kun modtog $ 100 for hver $ 105 i bogført sikkerhed (deraf "105"). Investeringsbanken oplyste således, at det var salgstransaktioner, der genererede udbytte til reduktion af gearingen.
Lukning af smuthul
Efter at have lært en værdifuld lektion om, hvordan Wall Street vil finde en måde at misbruge en regnskabsregel, udstedte Financial Accounting Standards Board (FASB) ASU-nr. 2011-03, "Overførsler og service (Emne 860): Genovervejelse af effektiv kontrol til genkøb aftaler ". Reglen er blevet forbedret, sagde FASB i en pressemeddelelse, "ved at fjerne overvejelsen om overdragerens evne til at opfylde sine kontraktmæssige rettigheder og forpligtelser fra kriterierne ved fastlæggelse af effektiv kontrol."
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.