Regulatory Arbitrage
Regulatory arbitrage er en praksis, hvor virksomheder udnytter smuthuller i reguleringssystemer for at omgå ugunstige regler. Arbitrage-muligheder kan udføres ved en række forskellige taktikker, herunder omstruktureringstransaktioner, finansiel teknik og geografisk flytning til passende jurisdiktioner.
Regulerende arbitrage er vanskeligt at forhindre fuldstændigt, men dens udbredelse kan begrænses ved at lukke de mest åbenlyse smuthuller og således øge omkostningerne i forbindelse med omgåelse af forordningen.
Key takeaways
- Regulatory arbitrage er en virksomhedspraksis med at anvende mere gunstige love i en jurisdiktion til at omgå mindre gunstig regulering andetsteds.
- Denne praksis er ofte lovlig, da den drager fordel af eksisterende smuthuller; dog betragtes det ofte som uetisk.
- Lukning af smuthuller og håndhævelse af reguleringsordninger på tværs af landegrænser kan hjælpe med at reducere udbredelsen af lovgivningsmæssig arbitrage.
Sådan fungerer lovgivningsmæssig voldgift
Virksomheder kan muligvis anvende lovgivningsmæssige arbitrage-strategier for at drage fordel af skatteparadiser og andre former for lovgivningsmæssige pauser. Dette kan opnås ved at inkorporere virksomheden eller etablere datterselskaber i jurisdiktioner, der tilbyder regulatoriske fordele.
F.eks. Vælges Caymanøerne ofte som flytningsdestination for virksomheder, der anvender regulatorisk arbitrage. Caymanøernes regering tillader virksomheder at danne sig der og ikke betale skat af indtægter, der er optjent uden for territoriet. I stedet for at betale skat, betaler virksomheder, der har deres licens, et licensgebyr til den lokale regering. Tilsvarende vælger mange virksomheder i USA at indarbejde i delstaten Delaware på grund af dens mere gunstige beskatnings- og reguleringsmiljø.
Selv om lovgivningsmæssig arbitrage ofte er lovlig, er det muligvis ikke helt etisk, da praksis kan undergrave ånden i en lov eller en lovgivning, der kan føre til potentielt skadelige konsekvenser. For eksempel, hvis et land har slappe regler om hvidvaskning af penge, kan en virksomhedsenhed beliggende i dette land udnytte dette til at udføre malfeasance.
Lokkende lovgivningsmæssig voldgift
Nedsatte reguleringsmæssige byrder og øget privatlivets fred for udøvende indtægter har gjort sådanne paradiser særligt attraktive for banker. Økonomiske kriser i De Forenede Stater udløste indførelsen af lovgivning til styrkelse af reguleringen af finanssektoren. Den øgede byrde, disse banker står overfor, førte til regelmæssigt arbitrage-bestræbelser.
For eksempel ser banker muligvis ud til grænseoverskridende erhvervelsesaftaler for at skabe en mulighed for i det væsentlige at undslippe de reguleringssystemer, de er under. Ved at erhverve en institution i et gunstigere lovgivningsmiljø kan banken muligvis fjerne sig selv fra tilsyn, der betragtes som byrdefuldt.
Der er steder i De Forenede Stater, der tilbyder visse skattelettelser. Der er ingen statlig moms i Delaware. Statlig selskabsskat på varer er også elimineret i denne stat. Virksomheder, der er integreret i Delaware, behøver ikke at have deres driftshovedkvarter placeret der for at drage fordel af skattelettelser eller andre fordele. For eksempel kan en virksomhed oprette et datterselskab i staten for at opfylde de kriterier, der er nødvendige for at drage fordel af de lovgivningsmæssige pauser, som staten tilbyder.
Virksomheder kan også strukturere transaktioner til deres fordel. Et eksempel på lovgivningsmæssig arbitrage kom fra Blackstones børsintroduktion i 2007. I en usædvanlig bevægelse blev Blackstone offentliggjort som et mesterbegrænset partnerskab i et forsøg på at undgå de højere skattesatser, der blev pålagt virksomheder. For at bevare disse skattemæssige fordele måtte Blackstone også undgå klassificering som et investeringsselskab. Gennem nøje at forhandle skattereglerne forsøgte Blackstone at udnytte en "lovgivningsmæssig arbitrage" mellem skattekodens juridiske definitioner og økonomiske substans.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.