Pris-til-salg-forhold (P / S-forhold)
Pris / salg-forholdet (P / S) er en værdiansættelsesgrad, der sammenligner et selskabs aktiekurs med dets indtægter. Det er en indikator for den værdi, der placeres på hver dollar i et virksomheds salg eller indtægter.
P / S-forholdet kan beregnes enten ved at dividere selskabets markedskapitalisering med dets samlede salg over en bestemt periode - normalt tolv måneder eller på en aktiebasis ved at dividere aktiekursen med salg per aktie. P / S-forholdet er også kendt som et "salgsmultipel" eller "indtægtsmultipel."
Formel og beregning af forholdet mellem pris og salg (P / S)
P / S-forhold = MVSSPS hvor: MVS = Markedsværdi pr. AktieSPS = Salg pr. Aktie \ begynde {justeret} & \ tekst {P / S-forhold} = \ frac {MVS} {SPS} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & MVS = \ text {Markedsværdi pr. Aktie} \\ & SPS = \ tekst {Salg pr. Aktie} \\ \ ende {justeret} P / S-forhold = SPSMVS hvor: MVS = Markedsværdi pr. AktieSPS = Salg pr. Aktie
For at bestemme P / S-forholdet skal man dele den aktuelle aktiekurs med salget pr. Aktie. Den aktuelle aktiekurs kan findes ved at tilslutte aktiesymbolet til et hvilket som helst større finansieringswebsted. Metricen for salg pr. Aktie beregnes som at dividere et selskabs salg med antallet af udestående aktier.
Key takeaways
- P / S-forholdet er et vigtigt analyse- og værdiansættelsesværktøj, der viser, hvor meget investorer er villige til at betale pr. Dollar i salget for en aktie.
- P / S-forholdet beregnes typisk ved at dividere aktiekursen med det underliggende selskabs salg pr. Aktie.
- P / S-forholdet tager ikke højde for, om virksomheden tjener nogen indtjening, eller om det nogensinde vil tjene indtjening.
Pris-til-salg-forhold
Hvilken pris / salg-forhold (P / S) -forhold kan fortælle dig
Pris-til-salg-forholdet er et vigtigt analyse- og værdiansættelsesværktøj for investorer og analytikere. Forholdet viser, hvor meget investorer er villige til at betale pr. Dollar i salget. Som alle forhold er P / S-forholdet mest relevant, når det bruges til at sammenligne virksomheder i samme sektor. Et lavt forhold kan indikere, at bestanden er undervurderet, mens et forhold, der er markant over gennemsnittet, kan antyde overvurdering.
Den typiske periode på 12 måneder, der bruges til salg i pris-til-salg-forholdet, er generelt de sidste fire kvartaler (også kaldet efterfølgende 12 måneder eller TTM) eller det seneste eller indeværende regnskabsår. Et pris-til-salg-forhold, der er baseret på forventet salg for det indeværende år, kaldes et terminsforhold.
Eksempel på, hvordan man bruger forholdet mellem pris og salg (P / S)
Overvej som et eksempel på kvartalsomsætningen for Acme Co. vist i nedenstående tabel. Salget for regnskabsår 1 (FY1) er faktisk salg, mens salget for FY2 er analytikernes gennemsnitlige prognoser (antager, at vi i øjeblikket befinder os i Q1 af FY2). Acme har 100 millioner udestående aktier, hvor aktierne for tiden handles til $ 10.
| FY1-Q1 | FY1-Q2 | FY1-Q3 | FY1-Q4 | FY2-Q1 | FY2-Q2 | FY2-Q3 | FY2-Q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Indtægter (millioner dollars) | $ 100 | $ 110 | $ 120 | $ 12 5 | $ 130 | $ 135 | $ 130 | $ 125 |
På det nuværende tidspunkt beregnes Acmes P / S-forhold på en 12-måneders basis som følger:
- Salg i de sidste 12 måneder (TTM) = $ 455 millioner (summen af alle FY1-værdier)
- Salg pr. Aktie (TTM) = $ 4, 55 ($ 455 millioner i salg / 100 millioner udestående aktier)
- P / S-forhold = 2, 2 ($ 10 aktiekurs / $ 4, 55 salg pr. Aktie)
Acmes P / S-forhold for det aktuelle regnskabsår beregnes som følger:
- Salget for det aktuelle regnskabsår (FY2) = 520 millioner dollars
- Salg pr. Aktie = $ 5, 20
- P / S-forhold = $ 10 / $ 5, 20 = 1, 92
Hvis Acmes kolleger - som vi antager er baseret i den samme sektor og har samme størrelse med hensyn til markedsværdi - handler med et gennemsnitligt P / S-forhold (TTM) på 1, 5 sammenlignet med Acmes 2.2, antyder det en præmievurdering for virksomheden. En af grundene hertil kunne være den omsætningsvækst på 14, 2%, som Acme forventes at have i det aktuelle regnskabsår ($ 520 millioner mod $ 455 millioner), hvilket kan være bedre end hvad der forventes for sine kolleger.
Hvis du tager et skridt videre, skal du overveje Apples (NASDAQ: AAPL) skatteindtægter fra 2018 til $ 265, 6 milliarder. Med 4, 73 milliarder i udestående aktier fra januar 2019 er Apples salg pr. Aktie $ 56, 15. Med sin aktiekurs på $ 156, 82 er dens P / S-forhold 2, 8. I mellemtiden handler Google (NASDAQ: GOOGL) med et P / S-forhold på 5, 9, og Microsoft (NASDAQ: MSFT) på 7, 2, hvilket antyder, at Apple muligvis er undervurderet.
Forskellen mellem P / S-forhold og EV / salg
P / S-forholdet tager ikke højde for gæld. Virksomhedens værdi-til-salg-forhold (EV / salg) gør det dog. EV / salg-forholdet bruger virksomhedsværdi og ikke markedsværdi som P / S-forholdet. Virksomhedsværdien tilføjer gæld og foretrukne aktier til markedsstørrelsen og trækker kontanter. Det siges, at EV / Sales-forholdet er overlegen, selvom det involverer flere trin og ikke altid er så let tilgængeligt.
Begrænsninger ved anvendelse af P / S-forhold
P / S-forholdet tager ikke højde for, om virksomheden tjener nogen indtjening, eller om det nogensinde vil tjene indtjening. Det kan også være vanskeligt at sammenligne virksomheder i forskellige brancher. Virksomheder, der fremstiller videospil, har forskellige muligheder, når det kommer til at omdanne salget til overskud sammenlignet med det, der handler med købmandsforhandlere.
P / S-forholdsregnskaber tegner sig heller ikke for gældsbelastning eller status i et selskabs balance. Det vil sige, et selskab med næsten ingen gæld vil være mere attraktivt end et stærkt gearet selskab med samme P / S-forhold.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.