Præmieobligation
En premium-obligation er en obligation, der handler over dens pålydende værdi eller med andre ord; det koster mere end pålydende på obligationen. En obligation kan muligvis handle med en præmie, fordi dens rente er højere end de nuværende renter på markedet.
01:32Præmieobligation
Præmieobligationer forklaret
En obligation, der handler med en præmie, betyder, at dens kurs handles til en præmie eller højere end obligationens pålydende værdi. For eksempel kan en obligation, der blev udstedt til en pålydende værdi af $ 1.000, handle til $ 1.050 eller en $ 50 præmie. Selvom obligationen endnu ikke har nået løbetid, kan den handle på det sekundære marked. Med andre ord kan investorer købe og sælge en 10-årig obligation, før obligationen udløber om ti år. Hvis obligationen holdes indtil forfald, modtager investoren det pålydende værdi eller $ 1.000 som i vores eksempel ovenfor.
En premium-obligation er også en bestemt type obligation, der er udstedt i Det Forenede Kongerige. I Det Forenede Kongerige omtales en premium-obligation som en lotteri-obligation udstedt af den britiske regerings nationale opsparings- og investeringsplan.
Key takeaways
- En præmieobligation er en obligation, der handler over dens pålydende værdi eller koster mere end det pålydende beløb på obligationen.
- En obligation kan muligvis handle med en præmie, fordi dens rente er højere end de nuværende markedsrenter.
- Virksomhedens kreditvurdering og obligationens kreditvurdering kan også skubbe obligationens pris højere.
- Investorer er villige til at betale mere for en kreditværdig obligation fra den økonomisk levedygtige udsteder.
Obligationspræmier og rentesatser
For at investorer skal forstå, hvordan en obligationspræmie fungerer, skal vi først undersøge, hvordan obligationskurser og rentesatser hænger sammen. Når renten falder, stiger obligationskurserne, mens omvendt fører stigende renter til faldende obligationskurser.
De fleste obligationer er instrumenter med fast rente, hvilket betyder, at den betalte rente aldrig ændres over obligationens levetid. Uanset hvor renterne bevæger sig eller hvor meget de bevæger sig, modtager obligationsejere obligationens rente - kuponrente -. Som et resultat tilbyder obligationer sikkerheden ved stabile rentebetalinger.
Obligationer med fast rente er attraktive, når markedsrenten falder, fordi denne eksisterende obligation betaler en højere rente, end investorerne kan få for en nyudstedt obligation med lavere rente.
For eksempel kan du sige, at en investor købte en obligation på $ 10.000 til 4%, der modnes om ti år. I løbet af de næste par år falder markedsrenterne, så nye 10.000 $, 10-årige obligationer kun betaler en 2% -kuponrente. Den investor, der holder sikkerheden, og som betaler 4%, har et mere attraktivt premium-produkt. Som et resultat, hvis investoren ønsker at sælge obligationen på 4%, ville den sælge til en præmie, der er højere end dens $ 10.000 pålydende på det sekundære marked.
Så når renten falder, stiger obligationspriserne, når investorerne skynder sig at købe ældre højrenterende obligationer, og som et resultat kan disse obligationer sælges til en præmie.
Omvendt, når renten stiger, udstedes nye obligationer, der kommer på markedet til de nye, højere renter, der skubber disse obligationsrenter op.
Efterhånden som renten stiger, kræver investorerne et højere afkast af de obligationer, de overvejer at købe. Hvis de forventer, at renten fortsætter med at stige i fremtiden, ønsker de ikke en fast rente til det aktuelle rente. Som et resultat falder den sekundære markedspris på ældre, lavere renter med obligationer. Så disse obligationer sælges til en rabat.
Obligationspræmier og kreditvurderinger
Virksomhedens kreditvurdering og i sidste ende obligationens kreditvurdering påvirker også prisen på en obligation og dens tilbudte kuponrente. En kreditvurdering er en vurdering af låntagers kreditværdighed generelt eller med hensyn til en bestemt gæld eller økonomisk forpligtelse.
Hvis et selskab klarer sig godt, vil dens obligationer normalt tiltrække købsrenter fra investorer. I processen stiger obligationens pris, da investorerne er villige til at betale mere for den kreditværdige obligation fra den økonomisk levedygtige udsteder. Obligationer udstedt af veldrevne virksomheder med fremragende kreditvurderinger sælger normalt til en præmie til deres pålydende værdi. Da mange obligationsinvestorer er risikovillige, er kreditvurderingen af en obligation en vigtig metrik.
Kreditvurderingsbureauer måler kreditværdigheden af erhvervs- og statsobligationer for at give investorer en oversigt over de risici, der er forbundet med at investere i obligationer. Kreditvurderingsbureauer tildeler typisk bogstavkarakterer for at indikere ratings. Standard & Poor's har for eksempel en kreditvurderingsskala, der spænder fra AAA (fremragende) til C og D. Et gældsinstrument med en rating under BB anses for at være en spekulativ kvalitet eller en uønsket obligation, hvilket betyder, at det er mere sandsynligt at misligholdelse af lån.
Effektiv afkast på premium-obligationer
En premium-obligation vil normalt have en kuponrente, der er højere end den gældende markedsrente. Imidlertid, med den ekstra præmieomkostning over obligationens pålydende værdi, er det effektive udbytte på en præmieobligation muligvis ikke en fordel for investoren.
Det effektive udbytte forudsætter, at de midler, der modtages fra kuponbetaling, geninvesteres til den samme kurs, som obligationen betaler. I en verden med faldende renter er dette muligvis ikke muligt.
Obligationsmarkedet er effektivt og matcher den aktuelle kurs på obligationen for at afspejle, om den aktuelle rentesats er højere eller lavere end obligationens kuponrente. Det er vigtigt for investorer at vide, hvorfor en obligation handler for en præmie - hvad enten det er på grund af markedsrenter eller det underliggende selskabs kreditvurdering. Med andre ord, hvis præmien er så høj, kan det være værd at den ekstra udbytte sammenlignet med det samlede marked. Hvis investorerne køber en premium-obligation og markedsrenterne stiger markant, vil de imidlertid være i risiko for at betale for meget for den ekstra præmie.
Fordele
Premium-obligationer betaler typisk en højere rente end det samlede marked.
Præmieobligationer udstedes normalt af veldrevne virksomheder med solid kreditvurdering.
Ulemper
Den højere pris på præmieobligationer modregnes delvist deres højere kuponrenter.
Obligationsejere risikerer at betale for meget for en præmieobligation, hvis den er overvurderet.
Premium-obligationsejere risikerer at overbetale, hvis markedsrater stiger markant.
Eksempel på ægte verden
Lad os som et eksempel sige, at Apple Inc. (AAPL) udstedte en obligation med en pålydende værdi af $ 1.000 med en løbetid på 10 år. Rentesatsen på obligationen er 5%, mens obligationen har en kreditvurdering på AAA fra kreditvurderingsbureauerne.
Som et resultat betaler Apple-obligationen en højere rente end det 10-årige statsrente. Med det ekstraudbytte handler obligationerne også med en præmie på det sekundære marked til en pris på $ 1.100 pr. Obligation. Til gengæld betales obligationsejere 5% om året for deres investering. Præmien er den pris, som investorerne er villige til at betale for det ekstra afkast på Apple-obligationen.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.