Mangel på løbende konti: Regeringens investering eller uansvarlighed?

Den løbende konto er et afsnit i et lands betalingsbalance (BOP), der registrerer dets aktuelle transaktioner. Kontoen er opdelt i fire sektioner: varer, tjenester, indkomst (såsom løn og investeringsindkomst) og ensidige overførsler (for eksempel arbejdstageroverførsler).

Et underskud på de løbende poster opstår, når et land har et overskud på en eller flere af de fire faktorer, der udgør kontoen. Når en aktuel transaktion kommer ind på kontoen, registreres den som en kredit; når en værdi forlader kontoen, markeres den som en debet. Grundlæggende forekommer et underskud på de løbende poster, når der udbetales flere penge end bragt ind i et land.

Hvad en mangel implicerer

Når der er underskud på en løbende konto, betyder det normalt, at et land investerer mere i udlandet, end det sparer derhjemme. Ofte er den logik, der dikterer et lands investeringsbeslutninger, at det tager penge at tjene penge. For at forsøge at øge sin bruttonationalproduktion (BNP) og den fremtidige vækst, kan et land gå i gæld og påtage sig forpligtelser over for andre lande. Det bliver derefter det, der betegnes som en "nettogældner" for verden. Imidlertid kan et problematisk underskud opstå, hvis en regering ikke har planlagt en sund økonomisk politik og anvendt sin gæld til forbrugsformål, ikke fremtidig vækst. (For mere indsigt, se Et kig på national gæld og statsobligationer. )

Et underskud på de løbende poster indebærer, at et lands økonomi fungerer på lånte midler. Med andre ord finansierer andre lande i det væsentlige økonomien og dermed opretholder underskuddet. Når man fastlægger en lands økonomiske sundhed, er det vigtigt at forstå, hvor underskuddet stammer fra, hvordan det finansieres, og hvilke mulige løsninger der findes for dets lindring. For at gøre det, er vi nødt til at se på ikke kun den aktuelle konto, men også de to andre sektioner i BOP, kapitalkontoen og den finansielle konto.

Kapital- og finansregnskaber
Udenlandske midler, der kommer ind i et land fra salg eller køb af materielle aktiver - i modsætning til ikke-fysiske aktiver såsom aktier eller obligationer - indregnes på BOP's kapitalkonto. (Igen noteres penge, der kommer ind på kontoen, som en kredit, og penge, der forlader kontoen, er en debitering.) Finansielle transaktioner såsom penge, der forlader landet for investering i udlandet, registreres på den finansielle konto. Til sammen finansierer disse to konti et underskud på de løbende poster.

Hvorfor er der et underskud?

Er et underskud på de løbende poster blot et spørgsmål om en regerings dårlige planlægning og / eller ukontrollerbare forbrug og forbrug? Nogle gange. Men oftere end ikke er der planlagt et underskud med det formål at hjælpe en økonomis udvikling og vækst. Det kan også være et tegn på en stærk økonomi, der er en sikker havn for udenlandske midler (vi forklarer dette nedenfor). Når en økonomi er i en tilstand af overgang eller reform, eller forfølger en aktiv vækststrategi, kan et underskud i dag give finansiering til indenlandsk forbrug og investering i morgen. Her er nogle af de typer underskud, både planlagte og ikke planlagte, som lande oplever.

Balance mellem handelsunderskud Med det langsigtede for øje kan et land have et underskud ved at importere mere, end det eksporterer, med det endelige mål at fremstille færdige varer til eksport. I dette scenarie planlægger landet at afbetale det midlertidige overskud på import på et senere tidspunkt med indtægter fra fremtidig eksportsalg. Provenu fra dette salg vil derefter blive en løbende kontokredit. (For at lære mere skal du læse I ros for handelsmangel.) Investering for fremtiden I stedet for at spare penge nu, kunne et land også vælge at investere i udlandet for at høste fordelene i fremtiden. Udfodringsfondene registreres som en debitering på den finansielle konto, mens den tilsvarende indgående investeringsindkomst til sidst ville blive øremærket som en kredit på den løbende konto. Ofte falder et underskud på de løbende poster sammen med udtømning i et lands udenlandske reserver (begrænsede ressourcer af udenlandsk valuta til rådighed til at investere i udlandet). Offentlige investorer Når udenlandske investorer sender penge til den indenlandske økonomi, skal sidstnævnte til sidst betale ud afkastet på grund af det udenlandske investorer. Som sådan kan et underskud være et resultat af de krav, som udlændinge har på den lokale økonomi (registreret som en debitering på den løbende konto). Denne form for underskud kan også være et tegn på en stærk, effektiv og gennemsigtig lokal økonomi, hvor udenlandske penge finder et sikkert sted at investere. Det amerikanske kapitalmarked blev for eksempel set som sådan, da "kvalitetsaktiver" blev opsøgt af investorer brændt i den asiatiske krise. USA oplevede en stigning i udenlandske investeringer i sine kapitalmarkeder. Og mens USA modtog penge, der kunne hjælpe med at øge den indenlandske produktivitet og dermed udvide sin økonomi, ville alle disse investeringer skulle udbetales i form af afkast (udbytte, kapitalgevinster), som er debiteringer på den løbende konto. Så et underskud kan være resultatet af øgede krav fra udenlandske investorer, hvis penge bruges til at øge den lokale produktivitet og stimulere økonomien. Overgribende uden tilstrækkelig indkomst Nogle gange bruger regeringer mere end de tjener, simpelthen på grund af dårlig rådgivet økonomisk planlægning. Penge kan bruges på kostbar import, mens den lokale produktivitet hænger bagud. Eller det kan betragtes som en prioritet for regeringen at bruge på militæret snarere end på økonomisk produktion. Uanset årsagen, vil der blive underskud, hvis kreditter og debiteringer ikke er i balance.

Finansiering af underskuddet

Offentlige og private udenlandske fonde Finansiering, der kanaliseres i kapital- og finansregnskaber (husk, at disse konti finansierer underskuddene på den løbende konto) kan komme fra både offentlige (officielle) og private kilder. Regeringer, der står for de officielle kapitalstrømme, køber og sælger ofte udenlandske valutaer. Kredit fra disse salg registreres på den finansielle konto. Private kilder, hvad enten institutioner eller enkeltpersoner er, modtager muligvis penge fra en form for udenlandsk direkte investering (FDI), som vises som en debitering i indkomstafsnittet på den aktuelle konto, men når investeringsindtægterne endelig modtages, bliver en kredit. Afbalanceret finansiering For at undgå unødvendige ekstra risici forbundet med at investere penge i udlandet, bør finansieringen af ​​underskuddet ideelt set stole på en kombination af langsigtede og kortsigtede fonde snarere end den ene eller den anden. Hvis for eksempel et udenlandsk kapitalmarked pludselig kollapser, kan det ikke længere give et andet land investeringsindtægter. Det samme ville være tilfældet, hvis et land låner penge, og politiske forskelle reducerer kreditgrænsen. Ved at planlægge at modtage tilbagevendende investeringsindtægter gennem årene, f.eks. Ved hjælp af et FDI-projekt, kunne et land intelligent finansiere sit underskud på de løbende poster. Kapitalflyvning I tider med global recession kan finansieringen af ​​et underskud undertiden spores til kapitalflugt, det vil sige privatpersoner og virksomheder, der sender deres penge til "sikre" økonomier. Disse penge registreres som en kredit på den løbende konto, men i virkeligheden er de ikke en pålidelig finansieringskilde. Det er faktisk en stærk indikation af, at verdensøkonomien er ved at aftage og muligvis ikke er i stand til at yde finansiering i den nærmeste fremtid.

Bundlinjen

For at afgøre, om et lands økonomi er svag, er det vigtigt at vide, hvorfor der er et underskud, og hvordan det finansieres. Et underskud kan være et tegn på økonomiske problemer for nogle lande og et tegn på økonomisk sundhed for andre. For at understøtte underskuddene på de løbende poster i lande rundt om i verden skal den globale økonomi være stærk nok, så eksport kan købes og investeringsindtægter tilbagebetales. Ofte kan der dog ikke opretholdes et underskud på de løbende poster for længe - det diskuteres bredt, om forbruget i dag vil resultere i kronisk gæld for fremtidige generationer.