Forstærkning af ESG-definitionen

Da miljø-, sociale og regeringsprincipper (ESG) -principper bliver en mere fremtrædende del af det daglige investeringsleksikon, undersøger investorer både det gamle og det nye af det, der definerer ESG. Efterhånden som socialt ansvarlig investering (SRI) udvikler sig, er rådgivere og investorer nødt til at følge med i det skiftende landskab.

Standarddefinitionen af ​​en ESG-kapitalinvestering er et selskab, der ikke beskæftiger sig med produktion af våben, pornografi, spil, tobak eller er en betydelig forurening via fossile brændstoffer. Mens denne gamle definition ringer i dag, udvides de miljømæssige, sociale og regeringsmæssige komponenter i ESG, potentielt til fordel for investorer. F.eks. Udvider miljøaspektet ved ESG langt ud over blot at undgå traditionelle investeringer i energisektoren.

”Miljøfaktorer inkluderer det bidrag, som en virksomhed eller regering yder til klimaforandringer gennem drivhusgasemissioner sammen med affaldshåndtering og energieffektivitet, ” ifølge Robeco. "I betragtning af en fornyet indsats for at bekæmpe den globale opvarmning er nedbringelse af emissioner og dekarbonisering blevet vigtigere."

Der er andre elementer i “E” i ESG, som investorer kan og bør overveje.

"ESG er et bredt emne, og selvom fossile brændstofrelaterede problemer er et af de mest almindelige overvejelser, findes der en række andre målinger på tværs af ESG, " sagde Goldman Sachs Asset Management. "Andre miljømæssige målinger af interesse inkluderer vandforbrug, programmer for vedvarende energi og eksistensen af ​​et specifikt miljøpolitisk program."

Et andet spørgsmål, der skal overvejes i dagens udviklende SRI-landskab, er den information, virksomheder stiller til rådighed for investorer. For eksempel fortæller næsten to tredjedele af S&P 500 medlemmer investorerne, hvordan de reducerer deres kulstofaftryk, men mindre end 15% fremhæver deres investeringer i alternative energikilder, bemærker Goldman.

Stivning af “S” i ESG

Den sociale variabel i ESG-ligningen kan let defineres, men skiftes også.

”Socialt inkluderer menneskerettigheder, arbejdsstandarder i forsyningskæden, enhver eksponering for ulovligt børnearbejde og mere rutinemæssige problemer såsom overholdelse af arbejdspladsens sundhed og sikkerhed, ” ifølge Robeco. ”En social score stiger også, hvis en virksomhed er godt integreret med sit lokalsamfund og derfor har en 'social licens' til at fungere med samtykke.”

Investeringsledere kan anvende sociale og bæredygtige faktorer på forskellige måder. Nogle ledere ser måske ud til eksplicit at undgå virksomheder med betydelige sociale kontroverser, som f.eks. Dårlige arbejdsregistre. En anden tilgang er at fokusere på virksomheder, der scorer meget på en række ESG-faktorer, en metode, som nogle undersøgelser antyder, at det lønner sig for investorer på lang sigt.

Data antyder, at virksomheder med solide miljø- og bæredygtighedsregistre overgår de med tvivlsomme bæredygtighedsregistre. Der er også sektordrevne ESG-tilgange, der potentielt kan skabe afkast.

”En strategi inden for sektoren, der søger at vælge de bedste ESG-virksomheder inden for hver sektor, bevarer eksponering for top ESG-virksomheder inden for iboende udfordrende ESG-sektorer, ” sagde Goldman. ”En mellemliggende fremgangsmåde er også mulig, hvorved nogle få undervurderende underindustrier, såsom kulminedrift, fjernes, mens den resterende portefølje er konstrueret ved hjælp af en model inden for sektoren.”

Gengiver til regeringsførelse

Styring er en af ​​ESG-faktorer, hvor institutionelle investorer kan engagere virksomheder og åbne dialog, der kan resultere i meningsfuld ændring.

"Investeringsforvaltnings- eller virksomhedsstyring er engagement med virksomheder for at beskytte og øge værdien af ​​kundernes aktiver, " sagde BlackRock. ”Gennem dialog og proxy-afstemning samarbejder investorer med virksomhedsledere for at skabe en gensidig forståelse af de væsentlige risici, som virksomhederne står overfor, og ledelsens forventninger til at mindske disse risici. Derfor er identifikation og styring af relevante ESG-risici en vigtig komponent i engagementsprocessen og til fremme af bæredygtig økonomisk præstation på lang sigt. ”

I fondsverdenen, herunder børshandlede fonde (ETF'er), fokuserer produkter, der fremhæver styring, ofte på spørgsmål som køn, race og seksuel mangfoldighed på arbejdspladsen. Robust virksomhedsstyring omfatter dog mere end disse spørgsmål. For eksempel går nogle aktionærrettighedsfirmaer til talsmand for betaling for resultatkompensationsstrukturer, eksterne revisorer og øgede aktionærrettigheder.

“G” i ESG er vanskeligt i forhold til de andre komponenter på grund af dets ofte subjektive karakter og eksterne påvirkninger fra virksomheder, der er specialiserede i ledelsesvurderinger. Nogle af disse virksomheder, herunder Institutional Shareholder Services (ISS) og Governance Metrics International (GMI), holdes højt respekteret af porteføljeforvaltere og kreditvurderingsbureauer, men potentielle interessekonflikter findes i disse forhold.

"De kan også krydse grænsen fra at være uafhængige raters til at blive aktive konsulenter for de virksomheder, de studerer på måder, der fører til spørgsmål om deres objektive troværdighed, " ifølge Securities and Exchange Commission (SEC). ”Endelig og vigtigst af alt, deres metoder fungerer ikke; pålidelige, nøjagtige ledelsesvurderinger produceres ikke rigtig på trods af alle offentliggjorte diagrammer og lister. ”