Fastgør risiko
Pin-risiko er risikoen, som en option-sælger har for, at den mulighed, de solgte, udløber i pengene lige inden markedets lukning, og dermed fastgøres dem i positionen, indtil markedet åbner igen. Når de er fastgjort, kan resultaterne variere fra maksimal fortjeneste til betydeligt tab i en periode, hvor optionssælgeren har ringe eller ingen kontrol over deres eksponering.
Key takeaways
- Pin-risiko er risikoen for, at en option-sælger har en option, der knap udløber i pengene, når markedet lukker.
- Dette kræver, at optionsejeren nu har en position i det underliggende, indtil markedet åbner igen.
- Den efterfølgende risiko for, at markedet bevæger sig mod dem, kan udslette deres forventede gevinster.
- Positionen er vanskelig at effektivt afdække.
Forstå pin risiko
Pin-risiko er risikoen, som en sælger af optioner oplever, når udløb nærmer sig, og prisen på det underliggende aktiv er tæt på at være i pengene efter udløbet. Denne risiko er et komplekst puslespil, fordi hvis det underliggende udløber endda et lille beløb ud af pengene, er optionskribentens fortjeneste total, men hvis det underliggende ligger i pengene, endda et lille beløb, kan sælgeren få tildelt en udøvelse af optionen .
I dette tilfælde konverteres optionen til en lang (hvis et opkald) eller kort (hvis et put) -position på det underliggende. Da det underliggende ikke vil handle, før markedet åbner, udsættes optionssælgeren nu for muligheden for, at det underliggende gabes ugunstigt imod dem. Afhængig af hvor dårlig gapet er, kan det skabe betydelige tab for optionssælgeren.
I øjeblikket inden markedet lukker forud for udløbet ved ikke sælgeren af optioner nøjagtigt, hvordan man sikrer positionen til udløb, og næsten enhver afdækning, de vælger, vil væsentligt udhule deres potentielle overskud.
Udtrykket fastgørelse henviser til potentialet for institutionelle optionskøbere til at manipulere prishandlinger i det underliggende, når optionens udløb nærmer sig. Hvis disse optionskøbere står over for potentialet for totaltab af optionen, kan de forsøge at fastgøre aktien til en pris lige i pengene ved strategisk at indtaste købsordrer i sidste øjeblik før afslutningen. Hvis det ikke lykkes, repræsenterer disse forsøg en betydelig risiko for dem, der prøver at fastgøre aktien, men hvis de er vellykkede, kan det repræsentere en betydelig risiko for optionssælgerne.
Fastgørelsesrisiko Kan resultere i markedsrisiko
Det er værd at gentage, at risikoen for sælgeren af optioner er, at de ikke med sikkerhed ved, om indehaveren vil udnytte optionerne, hvilket efterlader ham eller hende enten en lang eller en kort position i det underliggende. At sætte en hedge mod en sådan position vil også give optionssælgeren en markedsrisiko, hvis optionen ikke udnyttes.
Ingen af parterne ved derfor nøjagtigt, hvordan de skal afdække deres positioner. Til en aktiekurs har de ikke behov for sikringer, men til en anden pris kan de have udsættelse for markedsrisiko, typisk i løbet af en weekend, for at de bliver nødt til at købe eller sælge det underliggende, når handel genoptages mandag for at udjævne positionen.
For eksempel siger, at køberen af et $ 30-opkald ønsker at udnytte muligheden for at købe aktien, hvis den lukker til denne pris ved udløbet. Hvis positionen ikke er dækket af forfatteren, ender han eller hun med en kort position i aktien og alle de risici, der er forbundet med denne position. Det modsatte er tilfældet for et sæt, hvilket efterlader optionskribenten i en lang position, der potentielt vil miste penge.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.