Semi-Deviation Definition
Semi-afvigelse er en metode til at måle de gennemsnitlige udsving i investeringsafkastet.
Halvafvigelse vil afsløre de værste tilfælde, der kan forventes fra en risikabel investering.
Semi-afvigelse er en alternativ måling til standardafvigelse eller -afvigelse. I modsætning til disse foranstaltninger ser semi-afvigelse imidlertid kun på negative prisudsving. Halvafvigelse bruges således oftest til at evaluere nedadgående risiko for en investering.
Forståelse af halvafvigelse
Ved investering anvendes halvafvigelse til at måle spredningen af et aktivs pris fra et observeret gennemsnit eller målværdi. I denne forstand betyder spredning omfanget af variation fra gennemsnitsprisen.
Key takeaways
- Halvafvigelse er et alternativ til standardafvigelsen til måling af et aktivs risiko.
- Halvafvigelse måler kun de under-gennemsnitlige eller negative udsving i et aktivs pris.
- Dette måleværktøj bruges ofte til at evaluere risikable investeringer.
Pointen med øvelsen er at bestemme sværhedsgraden af en risiko for en investering. Aktivets semi-afvigelsesnummer kan derefter sammenlignes med et benchmarknummer, f.eks. Et indeks, for at se, om det er mere eller mindre risikabelt end andre potentielle investeringer.
Formlen for semi-afvigelse er:
Hvor:
- n = det samlede antal observationer under gennemsnittet
- r t = den observerede værdi
- gennemsnit = middelværdien eller målværdien for et datasæt
En investors hele portefølje kunne evalueres i henhold til halvafvigelsen i udførelsen af sine aktiver. Sagt klart, vil dette vise den værste case-ydelse, der kan forventes fra en portefølje, sammenlignet med tabene i et indeks, eller hvad der sammenlignes, der er valgt.
Semi-afvigelseshistorie i porteføljeteori
Semi-afvigelse blev introduceret i 1950'erne specifikt for at hjælpe investorer med at styre risikable porteføljer. Udviklingen krediteres to ledere inden for moderne porteføljeteori.
- Harry Markowitz demonstrerede, hvordan man kan udnytte gennemsnittet, afvigelserne og covarianterne for afkastfordelingen af aktiver i en portefølje for at beregne en effektiv grænse, hvorpå hver portefølje opnår det forventede afkast for en given varians eller minimerer variansen for et givet forventet afkast . I Markowitz 'forklaring bruges en brugsfunktion, der definerer investorens følsomhed over for ændring af formue og risiko, til at vælge en passende portefølje på den statistiske grænse.
- AD Roy brugte i mellemtiden semi-afvigelse til at bestemme den optimale afvejning af risiko for tilbagevenden. Han troede ikke, at det var muligt at modellere følsomheden over for risiko for et menneske med en hjælpefunktion. I stedet antog han, at investorer ville ønske investeringen med mindst mulig sandsynlighed for at komme ind under et katastrofeniveau. Under forståelse af visdom i denne påstand indså Markowitz to meget vigtige principper: Ulemperisiko er relevant for enhver investor, og afkastfordelinger kan være skæve eller ikke symmetrisk fordelt i praksis. Som sådan anbefalede Markowitz at bruge en variabilitetsmåling, som han kaldte en semivariance, da den kun tager højde for en delmængde af returfordelingen.
Semi-Deviation Versus Semivariance
Ved semi-afvigelse indstilles n til det fulde antal observationer. I semivariance er n delmængden af afkast under gennemsnittet. Selvom dette er den korrekte matematiske definition af semivariance, giver dette resultat ikke nogen mening, hvis du bruger tidsserierne for afkast under middelværdien eller under en MAR til at konstruere en semi-covariance matrix til porteføljeoptimering.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.