Måske er recessioner og depressioner ikke så dårlige

For al den frygt, smerte og usikkerhed, de bringer, er recessioner og depressioner en naturlig del af den økonomiske cyklus. Nedenfor forklarer vi, hvad de er, hvad der forårsager dem, hvordan de gør ondt - og hvordan de hjælper.

Key takeaways

• Folk frygter ofte en recession, og endnu værre for en økonomisk depression.
• I disse perioder med tilbagetrækning aftager økonomien, arbejdsløsheden stiger, virksomheder går ud af drift, og regeringerne foreslår stimulans.
• En lavkonjunktur kan imidlertid også have fordele ved at rydde virksomheder med dårligt resultat og give salgspriser på bunden af ​​aktiver.

Hvad er en recession?

Lad os starte med recessioner. Stort set defineres en recession som to eller flere på hinanden følgende kvartaler af negativ økonomisk vækst, som oftest måles ved hjælp af reale bruttonationalprodukt (BNP). National Bureau of Economic Research's (NBER) kriterier er mere nuancerede og inkluderer beskæftigelsesniveauer, reelle indkomster, detailsalg og industriel produktion.

Konjunkturer kan forekomme af flere årsager, herunder eksogene stød, såsom krig eller pludselige fald i udbuddet af nøglevarer. Imidlertid opstår de ofte som et resultat af økonomiens egen konjunkturmæssige karakter uden input udefra. Når økonomien for eksempel vokser, har virksomhederne et incitament til at producere mere og øge overskuddet. Denne tendens kan føre til overforsyning, der tynger overskuddet, der fører til fyringer, faldende aktiekurser og recession. Alternativt kan konkurrence mellem virksomheder om arbejdskraft få husstandens indtjening opad, hvilket får virksomhederne til at hæve priser og forårsage inflation. Hvis inflationstakten går ude af hånden, vil husholdningerne begynde at skære ned på udgifterne, hvilket fører til overforsyning. I begge tilfælde indeholder økonomiens egen ekspansion frøet til den næste recession.

USA har oplevet 33 recessioner siden 1857 ifølge NBER, der varierede i længde fra seks måneder (januar til juli 1980) til 65 (oktober 1873 til marts 1879). Den gennemsnitlige sammentrækning varer 17, 5 måneder, men siden 1945 er varigheden blevet kortere markant i gennemsnit 11, 1 måneder.

Hvad er en depression?

Depressioner er drastiske økonomiske afmatninger, hvor det reelle BNP falder med 10% eller mere. De er langt mere alvorlige end recessioner, og deres virkning kan mærkes i årevis. Det er kendt, at depressioner forårsager ulykker inden for bank, handel og produktion samt faldende priser, ekstremt stram kredit, lave investeringer, stigende konkurser og høj arbejdsløshed. Som sådan kan det være en udfordring for både forbrugere og virksomheder at komme igennem en depression.

Depressioner forekommer, når et antal faktorer mødes ad gangen. Overproduktion og blød efterspørgsel kombineres med frygt hos virksomheder og investorer for at producere panik. Investeringen synker, arbejdsløsheden stiger og lønningerne falder. Forbrugerne skærer drastisk ned på udgifterne, lægger yderligere pres på virksomhederne og indleder yderligere jobnedskæringer. Denne onde cyklus reducerer forbrugernes købekraft og virksomhedernes indtægter til det punkt, at de går glip af pantelån og forretningsbetalinger. Bankerne skal derefter stramme deres udlånsstandarder og bremse økonomien yderligere.

I USA er det mest kendte eksempel den store depression i 1930'erne. Dette udtryk henviser faktisk til to depressioner: den første fandt sted fra august 1929 til marts 1933, hvor BNP faldt med 33%. Den anden løb fra maj 1937 til juni 1938, hvor BNP faldt med 18%.

Negativer af recessioner og depressioner

Recessioner og depressioner har både negative og positive effekter, og at forstå dem er en af ​​de bedste måder at overleve en nedtur. Først de negative virkninger:

Stigende ledighed

Stigende arbejdsløshed er et klassisk tegn på både recessioner og depressioner. Efterhånden som forbrugerne skærer ned på udgifterne, skærer virksomhederne ned lønningen for at klare den faldende indtjening. Arbejdsløsheden er langt mere alvorlig i en depression end en recession. Generelt ligger arbejdsløsheden på 6% til 11% i en recession. I modsætning hertil ramte ledigheden 25% i 1933, slutningen af ​​den første periode med den store depression. Undersøgelser har vist, at de ufrivilligt arbejdsløse har en tendens til at lide større niveauer af angst, stress og depression end de ansatte, samt hyppigere indlæggelser på hospitalet og for tidlig død.

Forårsager frygt

Recessioner og depressioner skaber store mængder af frygt. Mange mister deres job eller forretning, men selv dem, der holder fast ved dem, er ofte i en usikker position og engstelige for fremtiden. Frygt igen får forbrugere til at skære ned på udgifterne, og virksomhederne skal nedskalere investeringerne, hvilket bremser økonomien yderligere.

Træk aktiver ned

Aktiverne synker i recessioner og depressioner, fordi indtjeningen går langsommere med økonomien. For eksempel falder aktiekurserne, når indtjeningen nedsættes og negative udsigter fra virksomheder frastøtter investorerne, mens boligværdier synker, når efterspørgslen trækkes tilbage i lyset af økonomisk usikkerhed.

Positiver for recessioner og depressioner

At slippe af med overskydende

Økonomisk tilbagegang giver økonomien mulighed for at rense overskydende. Varebeholdninger falder til mere fornuftige niveauer. Moribundfirmaer, der havde haltet sammen i en periode med ekspansion, går ud af drift, så kapital og arbejdskraft dedikeret til dem kunne bruges på mere produktive måder. Denne proces med kreativ ødelæggelse er mest forbundet med det østrigske økonomi Joseph Schumpeter fra det 20. århundrede, der så kapitalismen som en kontinuerlig ødelæggelsesproces og fornyelse, hvor iværksættere spiller en nøglerolle i revisionen af ​​systemet. De fleste tilhængere af hans ideer ser processen som muliggør vækst på lang sigt, skønt Schumpeter selv havde mistanke om, at hele systemet til sidst ville kollapse, som middelalderens feudalisme havde gjort.

Afbalancering af økonomisk vækst

Recessioner og depressioner hjælper med at holde den økonomiske vækst afbalanceret. Ukontrolleret vækst i mange år vil sandsynligvis føre til overkapacitet eller høj inflation (skønt Australien har fået det godt siden 1991 uden at have lidt en recession). Ved at udløse afskedigelser forhindrer recessioner og depressioner konkurrencen om arbejdskraft i at skubbe lønninger op til det punkt, at priserne stiger som svar, hvilket øger virksomhedernes indtjening, hvilket fører dem til at ansætte mere osv. I en inflationær lønprisspiral.

Oprettelse af købsmuligheder

Kæmpe økonomiske tider kan skabe enorme købsmuligheder. Efterhånden som nedgangen giver plads til bedring, opnår markeder ofte højere højder end før recessionen eller depressionen. Kontraktioner giver derfor en mulighed for at tjene penge til investorerne med tiden til at afvente en bedring. S&P 500-aktiemarkedsindekset skudte for eksempel 285% op fra dets tråg i 2009 til 20. oktober 2017.

Ændring af forbrugernes holdning

Økonomisk vanskelighed kan skabe en ændring i forbrugernes tankegang. Når forbrugerne holder op med at prøve at leve over deres midler, bliver de tvunget til at leve inden for den indkomst, de har. Dette får generelt den nationale opsparingsrate til at stige og tillader investeringerne i økonomien igen at stige.

Bundlinjen

For at overleve recessioner og depressioner skal du forstå, hvad der forårsager dem, og hvilke effekter de har på den samlede økonomi. Nogle af de positive effekter inkluderer at fjerne overskydningerne fra økonomien, afbalancere økonomisk vækst, skabe købsmuligheder i forskellige aktivklasser og forårsage ændringer i forbrugernes holdning. De negative effekter inkluderer stigende arbejdsløshed, gennemgribende frygt og stejle fald i aktivværdier.