Sektorrotation forklaret

Hvis du overhovedet har brugt nogen tid på at følge de finansielle markeder, har du sandsynligvis hørt om sektorrotation. Visse erhvervssektorer tjener mere i visse stadier af en økonomisk cyklus. Dette enkle arrangement af trin giver et nyttigt køreplan for handlende med de fleste striber.

Hvad er sektorrotation?

Sektorrotation er en investeringsstrategi, der involverer bevægelse af penge fra en industrisektor til en anden i et forsøg på at slå markedet. Det spirede som en teori fra National Bureau of Economic Research (NBER) data om økonomiske cyklusser tilbage til 1854. Det er takket være denne regerings- og akademiske cadre, at vi kender starten, slutningen og varigheden af ​​hver konjunkturcyklus.

Du har muligvis hørt om NBER før: Det er dem, der meddeler, at en recession officielt er afsluttet - tre år efter faktum. Dataene kan være langsomme med at udvikle sig og være lidt tørre, men lidt grave kan give indsigt, som investorer kan bruge til at tage beslutninger.

Det er vigtigt at huske, at tidligere resultat på aktiemarkedet ikke altid betyder fremtidig succes, og en bestemt sektor kan eller er måske ikke til fordel på ethvert tidspunkt. Når det er sagt, lad os se på de data, der kan hjælpe investorer med at beslutte, hvad de skal investeres i under en given markedscyklus.

Markedscyklus i fire faser

Markeder bevæger sig op og ned ligesom økonomien. Med henblik på denne diskussion vil vi opdele denne cyklus i fire faser:

• Markedets bund: Dette er repræsenteret ved dykkerpriser, der kulminerer med et langsigtet lavtal.
• Bull-marked: Dette begynder, når markedet stiger fra markedets bund.
• Markedstop: Ligesom det lyder, rammer dette trin toppen, når tyremarkedet begynder at flade ud.
• Bjørnemarked: Her går vi ned igen. Dette er forløberen for den næste markedsbund.

Det meste af tiden forsøger de finansielle markeder at forudsige økonomiens tilstand - hvor som helst fra tre til seks måneder fremover. Det betyder, at markedscyklus normalt ligger langt foran den økonomiske cyklus. Dette er meget vigtigt at huske, da markedet er i en recession, begynder markedet at se frem til en bedring.

Økonomisk cyklus i fire faser

Her er en liste (i samme rækkefølge som ovenfor) over fire grundlæggende faser i den økonomiske cyklus og nogle tilknyttede fortællestegn. Husk igen, at disse normalt sporer markedscyklussen med et par måneder.

• Fuld recession
  Dette er ikke et godt tidspunkt for virksomheder eller arbejdsløse. BNP er tilbagetrukket, kvart over kvart; renten falder; forbrugernes forventninger er bundet; og udbytte kurven er normal. Sektorer, der historisk har draget størst fordel på dette trin, inkluderer:
  • Cykliske og transporter (nær begyndelsen)
  • Teknologi
  • Industrier (nær slutningen)
• Tidlig bedring
  Dette er, når tingene begynder at tage sig op. Forbrugernes forventninger stiger; industriel produktion vokser; renten er bundet; og afkastskurven begynder at blive stejlere. Historisk set har succesrige sektorer på dette stadium:
  • Industrier (nær begyndelsen)
  • Grundlæggende materialer
  • Energi (nær slutningen)
• Sen gendannelse
  I dette trin kan renterne hurtigt stige med en fladende rentekurve; forbrugernes forventninger begynder at falde; og industriel produktion er flad. Historisk rentable sektorer i dette trin inkluderer:
  • Energi (nær begyndelsen)
  • Staples
  • Tjenester (nær slutningen)
• Tidlig recession
  Det er her ting begynder at gå dårligt for den samlede økonomi. Forbrugernes forventninger er som værst; industriel produktion falder; rentesatserne er på det højeste; og udbytte kurven er flad eller endda inverteret. Historisk set har følgende sektorer fundet fordel i disse uslebne tider:
  • Tjenester (i begyndelsen)
  • Hjælpeprogrammer
  • Cykliske cykler og transporter (nær slutningen)

Bundlinjen

Med denne generelle oversigt i tankerne kan forhandlere forsøge at forudse, hvilke virksomheder der vil få succes i de kommende faser af en økonomisk cyklus. Lige vigtige kan være tegnene på markedet med hensyn til fremtidige økonomiske forhold. Ser man på disse kendte tegn kan give stor indsigt i, hvilken fase erhvervsdrivende mener, at økonomien er i.